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《同济大学》 2007年
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欧洲私募股权资本发展现状与经验总结

孙薇  
【摘要】:随着社会主义市场经济的发展以及世界资本市场的进步,私募股权资本越来越成为国内外资本市场重要的组成部分。由于中国金融市场开放脚步的缓慢以及资本市场发展的滞后,私募股权资本目前在中国才刚刚进入起步阶段,但却逐渐在国民经济生活中占有日益重要的地位。然而在欧洲,私募股权资本由其发源地——美国传入这块古老的土地已经有几十年的历史,欧洲私募股权资本市场的发展经历了起步、繁荣、振荡以及成熟等不同阶段后,开始形成自身的发展轨迹和特点。 欧洲私募股权资本市场是全球第二大私募股权市场,其发展具有明显的特点:市场发展主要靠经济整合与收购引导;早期阶段风险投资不足;投资于高科技比重较小;股权资本市场回报率较低;不平衡性。这其中值得我们关注的是欧洲私募基会对早期风险资本以及高科技比重较小的原因。首先,欧洲市场有其独特的文化背景,造成欧洲投资者风险规避的投资心理;其次,欧洲各国各自为政的环境不利于制定促进资本流向高科技领域的法律法规与税收政策;再次,欧洲市场创业环境的局限性导致优质种子公司数量较少,没有形成以美国硅谷为代表的高校企业创业带,知识与创新对社会经济发展的促进作用有限。 文章的最后概述了中国私募股权资本市场的发展现状与存在的问题,并结合欧洲与美国私募基金市场发展经验,对我国私募股权市场内生的问题给出了意见和建议:首先,中国私募股权资本市场发展起步较晚,目前市场尚不规范,各项指标落后于欧洲私募股权资本市场也是我们必须清醒认识到的客观现状;第二,中国私募股权资本市场长久以来发展的不健全的一个重要原因是私募股权资本在法律上还没有得到应该有的承认,没有任何法律法规来规范和鼓励其发展。第三,我国私募股权资本监管力度不够,公司治理机制不全,因此私募股权资本仍然是中国金融融资体系的软肋,信息不透明,交易不规范,风险较高,应该首先从法律上加强对私募股权资本监管力度,规范其操作和投资,这样才能充分发挥私募股权资本对社会融资体系的正面支撑作用,有效防范其高收益背后的高风险。
【学位授予单位】:同济大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F831.51

【引证文献】
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