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《同济大学》 2007年
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结构性金融衍生产品定价研究

李畅  
【摘要】: 结构性金融衍生品市场是国际金融衍生品市场的一个重要组成部分。2003年起,我国市场上也开始出现了这种由固定收益证券和期权相结合构造而成的结构性产品——由中外资银行发行的人民币、外币理财产品。衍生产品的定价问题是衍生品研究的难点,也是衍生品问题的核心,结构性产品的定价无论对于发行者还是对于投资者来说,都具有非常重要的研究意义。 本文首先分析了结构性产品的产品构成和设计特点(这些特点构成了结构性产品的定价的基础),然后根据金融工程的无套利均衡分析方法,对结构性产品的估值原则、影响定价的因素、发行定价和二级市场定价、定价模型和技术进行了系统、深入的分析和研究。 具体产品的定价方法是结构性产品定价研究的重点和难点。国际上对结构性金融衍生产品的研究也主要集中在对单个产品定价方法的分析上。根据前文中的定价理论和技术,本文以中信银行和中国银行发行的两个与金价挂钩的“区间触发”型外币理财产品为例,运用GARCH模型和Monte Carlo模拟,以现代期权定价理论为基础,具体研究了两种产品的定价方法、收益特点、两个产品的价格差别及价格差别的来源。 结构性外币理财产品的定价绩效是本文研究的另一个重要内容。本文以中国银行发行的“汇聚宝”系列外币理财产品和光大银行发行的“阳光理财A计划”(2004—2006年区间)系列外币理财产品为例,对此类结构性产品的定价绩效进行了定量研究。通过对不同类型、不同期限、不同信用等级产品定价的比较,分析了流动性溢价、信用利差、风险溢价在产品定价中的体现和比重。
【学位授予单位】:同济大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F830.9;F224

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前6条
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中国重要会议论文全文数据库 前5条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要报纸全文数据库 前8条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前1条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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