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《上海交通大学》 2008年
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证券市场羊群行为的研究

张佳乐  
【摘要】: 传统金融学以有效市场为假设,然而近几年的大量实证研究表明证券市场中存在着严重的非理性行为,行为金融学成为一个新的研究热点,“羊群行为”正是其中的典型的代表。金融市场的羊群行为是指市场中的各类参与者在进行决策时受到他人决策影响,忽略了对私有信息的判断,表现为市场中一部分人的决策具有趋同性,且最终反映在资产价格中的现象。 本文通过研究股票收益率的残差,而不是传统的股票收益率,避免了伪羊群行为的干扰,给出了市场存在羊群行为的充要条件,用多元统计方法寻找和划分羊群。同时,本文还使用了复杂网络理论对羊群行为进行研究,用静态网络统计量寻找最优相关性阈值,并构造了一个羊群网络增长模型,计算了模型中结点的极限度分布。然后又对CAPM模型进行推广,构造了带有羊群项的股票收益率模型,重新划分了风险和收益,用马尔可夫链预测了羊群今后的演化方向,检验了厚尾特性,并对中国A股市场进行了实证检验。
【学位授予单位】:上海交通大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F830.91;F224

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前7条
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中国博士学位论文全文数据库 前1条
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1 阳浙江;中国证券投资基金“羊群行为”及其对股价波动性的影响研究[D];浙江大学;2003年
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3 胡保卫;我国证券投资基金羊群行为研究[D];浙江大学;2003年
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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7 史永东;资本市场中的投机泡沫、羊群行为和投资者心理[D];东北财经大学;2003年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
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1 史永东;资本市场中的投机泡沫、羊群行为和投资者心理[D];东北财经大学;2003年
2 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
3 李晓周;中国证券市场投资者非理性行为研究[D];吉林大学;2006年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 吴福龙;中国证券投资基金羊群行为及其正反馈交易的实证研究[D];电子科技大学;2003年
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【二级参考文献】
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2 王玉霞,李杉杉;关于我国证券投资基金发展问题的探讨[J];财经问题研究;2001年10期
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10 宋军,吴冲锋;中国股评家的羊群行为研究[J];管理科学学报;2003年01期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 史永东;资本市场中的投机泡沫、羊群行为和投资者心理[D];东北财经大学;2003年
2 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
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2 罗华;基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究[D];浙江大学;2003年
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6 孙杰;中国证券投资基金羊群行为实证研究及对策分析[D];南京理工大学;2004年
7 胡保卫;我国证券投资基金羊群行为研究[D];浙江大学;2003年
【相似文献】
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9 罗华;基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究[D];浙江大学;2003年
10 张宗强;论证券市场羊群行为[D];青岛大学;2004年
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