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从“无锡尚德”上市纽交所分析风险投资的运行机制

张光杰  
【摘要】: 风险投资作为高科技企业的孵化器,在一国的经济发展中发挥着无以伦比的作用。美国是当今科技实力最强的国家,也是科学技术向生产力转化率最高的国家。究其原因,在于美国运行良好的风险投资机制。在美国以市场为主导的风险投资市场中,高科技企业可以凭借其先进的技术,从风险资本家中融通资金,并获得后者在财务管理等方面的增值服务,使得好的技术能够迅速转化为产品并提供给消费者。随着科技与风险资本的完美结合,美国的产业结构不断更新换代,产品在国际市场上颇具竞争力,成为科技经济的世界强国。 我国政府一直在鼓励自主创新,以技术带动产业进化,推进产业结构升级,提升产品附加值含量。而这一目标的实现,离不开一个能够容忍高风险,追逐高回报的风险资本市场,该市场为创业者提供起始阶段的创业资金,并帮助其发展壮大,风险资本家则从企业的繁荣当中获得巨额收益。 风险投资有其客观的运行机制,同时需要一个与之相协调的法律体系和社会文化环境。风险投资涉及诸多法律领域,在我国它至少要涉及到:有限合伙法,公司法,证券法,外汇管理规定,国家对于外资准入的产业政策,合同法,国际投资法,国际私法等。其中其独特精妙复杂的契约安排更是与众不同,要想利用这种专业高效的资本运做模式,我们必须充分了解其内在性质和外在表现。 本文通过我国一个比较成功的风险投资案例———“无锡尚德”上市纽约股票交易所,来分析中国的风险投资运行机制,为高科技企业提供一个切实可行的融资模式,帮助其实现技术与市场的高效率对接。


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