收藏本站
《上海海运学院》 2002年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

实物期权方法在船舶投资决策中的应用研究

蒋义青  
【摘要】: 航运业中船东总是面临着船舶投资决策问题,船舶投资是航运企业再生产的物质基础,是航运企业赖以存在的前提。但是传统的以现金流量贴现法为基础的投资决策方法因自身存在的缺陷以及适用范围的狭隘决定了其内在的局限性。另外船舶投资本身也存在着许多与其他投资项目不同的特点,如投资规模大、期限长、管理弹性多等等。所有这些就决定了传统投资决策方法无法圆满解决船舶投资决策问题。有鉴于此,本人希望为船舶投资决策寻找一种更为适用和有效的投资决策方法,在本文中本人尝试着将实物期权方法这种较为新颖的投资决策方法应用于船舶投资决策领域。实物期权方法是采用金融期权的思维方式,将投资项目看作一份期权,并在此基础上为投资项目的管理弹性正确定价,这些管理弹性的价值是难以用传统方法计算得出的,而这种管理弹性在许多不确定性较大的投资项目中是客观存在且对投资项目至关重要的。使用实物期权方法较全面地考虑到了船舶投资项目的各种特点,充分评估了其中管理弹性的价值,对于正确确定船舶投资项目的价值具有重要的意义,可以避免船东在进行船舶投资时因没有正确的决策分析工具而陷入盲目的境地。 在具体应用实物期权方法进行船舶投资决策时,本人将船舶投资运营期间所存在的各种管理弹性归纳为若干种类,并就其中的停运弹性、退出弹性及延迟弹性专门分章进行论述,分别为这三种弹性建立了相应的年度运营期权、放弃期权及等待期权的实物期权框架和计价模型并举例进行了计算。其中最有新意的思路在于将船舶投资项目的价值表现为各类实物期权价值的组合,即将整个投资项目看作是不同类型管理弹性的组合。本文最后一章指出了建模过程中存在的一些问题,当然这些问题只是一些技术性问题,并不影响实物期权方法在船舶投资决策中的应用。本文的结论是应用实物期权方法进行船舶投资决策更有助于船东进行有效理智的决策。
【学位授予单位】:上海海运学院
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2002
【分类号】:F550

【相似文献】
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 ;中远船队发展与规划[A];纪念中国造船工程学会成立六十周年——中国船舶工业发展论坛论文集[C];2003年
2 马倩;;中、日两国船舶投融资政策比较浅析[A];中国航海学会内河船舶驾驶专业委员会学术年会论文集[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 特约记者 牛序谋;投资基金助推韩国造船业[N];中国船舶报;2004年
2 记者 滕忠歧;南京水运石油运力通江达海[N];证券日报;2003年
3 伍振;中铁十八局集团的可喜变化[N];经理日报;2005年
4 赛迪顾问计算机产业研究中心咨询师 陈靓;存储虚拟化浪潮还需落实[N];中国计算机报;2008年
5 本报记者 许美艳;“治白防白”重在管理[N];江苏经济报;2000年
6 陈宜飚;“非典”中的IT生活[N];中国计算机报;2003年
7 特约记者 牛序谋;韩成立船舶基金运筹公司[N];中国船舶报;2003年
8 记者 刘颖 实习生 严凤华;LNG船建造时代到来[N];中国船舶报;2004年
9 陈林;携手摘取“皇冠上的明珠”[N];中国交通报;2004年
10 洪涛;南京水运 大树下面好乘凉?[N];中国证券报;2003年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 伊长生;不确定环境下研发项目的决策分析[D];天津大学;2007年
2 唐朝贤;生物质发电项目投资风险分析与决策研究[D];中南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 蒋义青;实物期权方法在船舶投资决策中的应用研究[D];上海海运学院;2002年
2 胡玲贵;船舶投资决策中的实物期权应用研究[D];上海海事大学;2005年
3 贾海英;船舶投资决策研究[D];大连海事大学;2001年
4 孙峻岩;船舶投资决策支持系统研究[D];大连海事大学;2002年
5 邹卫东;船舶投资决策中的环境因素评估[D];上海海事大学;2003年
6 王志鹏;船舶投资时机的研究[D];大连海事大学;2004年
7 王江江;基于效用理论的船舶投资风险研究[D];大连海事大学;2003年
8 栾复恺;船舶投资风险管理研究[D];大连海事大学;2003年
9 李安平;层次分析法在船舶投资决策中的应用研究[D];上海海事大学;2005年
10 杨林达;基于复合实物期权理论的船舶投资决策理论与方法研究[D];大连海事大学;2009年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026