收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

EVA理论在我国上市公司业绩评价中的应用

刘杰  
【摘要】:截至2003年5月底,包括A、B股在内的我国境内上市公司有1243家,流通市值已逾1.4万亿元,总股本为6040亿股,占国民生产总值的50%左右,证券市场为投资者提供了重要的投资交易平台。即便如此,中国的证券市场依然十分的不成熟,各种市场约束机制、竞争机制、监管机制都不健全,市场过多的偏爱投机,是不完全的弱势效率市场。在这样的证券市场中,投资者最为关心和必须关心的问题就是如何准确评价一家上市公司股票的真实经营情况。长期以来,以每股收益、净资产收益率为代表的利润指标一直作为上市公司业绩衡量的标准被广泛使用,众多的咨询机构和投资者以其作为评估上市公司股票价值的基石。 随着财务理论的发展,上市公司最终目标为实现股东价值最大化(Shareholder Value Maximization)的观点得到了普遍的认可,它要求衡量公司业绩的指标和方法必须准确反映公司为股东创造的价值。一种新的评价指标和方法——经济增加值(EVA)一时间广受关注。EVA理论的出现和发展,为传统利润指标体系没有考虑股权资本的机会成本问题提供了解决的方法,为上市公司的业绩评价提供了新的思路。 本文针对我国上市公司的业绩评价问题,和目前广受推崇的价值投资观念,在现有的上市公司业绩评价方法基础上,试图运用经济增加值(EVA)价值评估法来帮助投资者进行理性的投资决策。文章以此为思路,对传统的价值评估方法进行了总结,在此基础上介绍了经济增加值(EVA)理论,对其在我国上市公司价值评估的适用性进行了理论和实证的检验,并附以案例说明。 我国投资界对上市公司的投资价值分析基本上是停留在传统的利润指标体系的。但是随着EVA指标的影响逐渐扩大,国内的一些证券公司、研究机构开始着手研究EVA指标在我国的应用,学术界也出现了大量关注EVA的文章。但是,现有的对EVA进行研究的文章大都停留在理论的介绍和评价EVA财务管理系统的适用性的范畴,很少有运用EVA来帮助解决投资者解决投资决策的研究。 笔者相信,通过本文的论述,将EVA理论与我国的投资者投资决策问题的实际状况相结合,运用EVA理论对我国上市公司的公司价值进行评估,对于倡导并帮助投资者实践价值投资的理念,理性地评价我国上市公司的价值,具有重要的意义。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 刘俊勇,孙薇;集团公司业绩评价的案例分析[J];中国注册会计师;2004年08期
2 胡波,陈秀芳;建立公司业绩评价系统[J];经济论坛;2002年06期
3 ;企业内部业绩评价问题研讨——2008年第1季度保险财会季度例会综述[J];金融会计;2008年05期
4 李亚静;公司业绩评价、公司治理的新视点——EVA[J];西南民族大学学报(人文社科版);2004年02期
5 潘正茂,薛倚明;经济增加值:公司业绩评价的重要指标[J];中外管理导报;2001年05期
6 施绍梅;财务总监与公司业绩评价[J];河南科技;2005年10期
7 杨方文;乔怀信;;基于外部评价者的公司业绩评价体系研究[J];中国电力教育;2007年S4期
8 林华;财务与非财务指标综合评价:未来公司业绩评价新方法[J];现代财经-天津财经学院学报;2004年06期
9 吴松生;余道春;;集团公司业绩评价中财务信息质量提升研究[J];财务与会计;2004年11期
10 占珠花;;集团企业子公司业绩评价体系研究[J];福建质量管理;2006年02期
11 刘彤;;强化现金流量在上市公司业绩评价中的应用[J];会计之友(下旬刊);2007年07期
12 鄢寒;李艳萍;;因子分析法在我国钢铁行业上市公司业绩评价中的应用[J];金融经济;2007年18期
13 鄢寒;李艳萍;;因子分析法在我国钢铁行业上市公司业绩评价中的应用[J];市场研究;2007年09期
14 李景梅;;现金流量在上市公司业绩评价中的重要性及其应用[J];魅力中国;2007年10期
15 刘彤;;现金流量指标在上市公司业绩评价中的应用[J];财务与会计;2007年10期
16 蒋伟;魏斌;;如何进行企业业绩评价与考核——华润集团6S管理体系的运行实践[J];财务与会计;2004年01期
17 柯树林;用财务报表进行公司业绩及收益质量应用分析[J];会计之友;2005年08期
18 阙传保;何世刚;;基于共同治理模式的业绩评价体系目标浅谈[J];财会通讯(理财版);2008年02期
19 万瑞嘏;;房地产上市公司业绩评价新论[J];财会通讯(理财版);2008年11期
20 王仲兵;公司业绩评价重要指标:经济增加值[J];广东商学院学报;2001年06期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 潘爱玲;李彬;;合作网络视角下母子公司业绩评价指标体系的重构[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
2 任翠玉;;我国资本成本理论研究现状及未来研究展望[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 李彬;合作网络视角下母子公司业绩评价研究[D];山东大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 徐兆伟;基于经济增加值的南电公司业绩评价研究[D];湖南大学;2013年
2 朱小伟;产业投资基金公司业绩评价体系研究[D];黑龙江大学;2011年
3 曾辉耀;以战略为导向的公司业绩评价实践研究[D];财政部财政科学研究所;2010年
4 章承涛;西北地区上市公司经营业绩的实证分析与综合评价[D];兰州商学院;2010年
5 褚晓静;EVA在我国制造业上市公司业绩评价中的应用研究[D];广东商学院;2013年
6 吕庆华;基于EVA方法的我国上市证券公司业绩评价研究[D];西南财经大学;2012年
7 刘可佳;基于EVA的创业板上市公司业绩评价研究[D];天津大学;2011年
8 王黎冰;基于EVA的中小企业板上市公司业绩评价实证研究[D];北京林业大学;2010年
9 梁洁;基于EVA的创业板上市公司业绩评价与市场价值相关性研究[D];广东工业大学;2011年
10 成立;H公司业绩评价体系研究[D];湖南大学;2012年
中国重要报纸全文数据库 前4条
1 本报记者 商文;煤炭企业包揽百强榜三甲[N];上海证券报;2009年
2 记者 杨诗国 通讯员 吕宏伟;2010年中联上市公司价值百强榜出炉[N];山西经济日报;2010年
3 本报记者 陈雅琼;上市公司业绩指数年中将推出[N];证券日报;2010年
4 ;江西工业的脊梁[N];中国工业报;2009年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978