收藏本站
《东华大学》 2006年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

认股权证的定价与协整分析

杨慧梅  
【摘要】:认股权证作为一种金融衍生产品在世界上已经有百年的历史。认股权证是一种特殊的看涨期权,具有结构清晰、易于运作、相关理论成熟的特点,已经成为各国广泛运用的金融衍生工具。在我国,认股权证趁着股权分置改革之机又一次登上了历史舞台。但很显然,引入权证对于发展我国金融衍生产品市场有着重要的意义,然而,对于衍生产品来说,对其进行定价是一个关键而又复杂的问题。本文在探讨权证定价理论的基础上,分析了把这些定价理论用于我国认股权证的定价的不足之处。然后把具体应用于我国新一轮上市的第一个权证产品(JTB1),对其在理论进行了定价。 协整理论是20世纪80年代以来计量经济学领域应用较为广泛的一种建模理论,为非平稳时间序列数据的建模提供了很好的解决方法。本文探讨了协整理论在证券技术分析的运用,而后对宝钢权证的理论价值与市场价格进行协整分析,在统计意义上对定价模型的定价能力进行检验,分析结果显示,基于隐含波动率下B-S期权定价模型是最有效的定价模型。本文还运用协整技术对宝钢权证的市场价格与标的股票价格之间的关系进行分析,结果显示在一定的显著水平下,宝钢权证的市场价格与标的股票之间不具有协整关系,其经济意义为两者各自具有自身的运行规律,而没有彰显出理论上的联系。这个研究结果也显示了目前我国证券市场上存在较强的投机色彩。
【学位授予单位】:东华大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F832.51

手机知网App
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 马路安;金凌辉;郭丽莎;;具有稀释效应的连续支付红利的欧式认股权证的定价模型[J];甘肃联合大学学报(自然科学版);2007年01期
2 贺强;王建军;;风险中性定价下的权证定价模型[J];西安邮电学院学报;2006年02期
3 傅强;王晓勤;;基于中国股权结构的多种权证定价模型及比较[J];重庆大学学报(社会科学版);2007年03期
4 王莹莹;;股权分置改革中认股权证的投资风险分析——以五粮液认购权证为例[J];商场现代化;2007年34期
5 孙浩中;;认股权证投资风险分析:以宝钢权证为例[J];南方金融;2006年01期
6 李秉祥;李凤;;股权分置改革中的认股权证定价问题研究[J];西安理工大学学报;2007年01期
7 许可;李昕;;“马钢”可分离转债定价实证分析[J];管理学报;2007年06期
8 张鸿雁;胡常乐;李学全;;基于中国股权结构的认股权证定价模型[J];统计与决策;2009年02期
9 骆桦;沈红梅;;分离交易可转换债券在我国的实际应用[J];浙江理工大学学报;2009年05期
10 周密;;认股权证定价实证研究——以马钢CWB1为例[J];科学技术与工程;2010年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陈炜;;基于保守性偏差的行为资产定价模型[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
2 赵振全;陈守东;;股票基本定价与定价模型的选择[A];面向21世纪的科技进步与社会经济发展(下册)[C];1999年
3 王宏达;汪定伟;;不确定易腐时间商品的定价模型研究[A];第二届不确定系统年会论文集[C];2004年
4 贺瑛;;中国存款保险定价模型[A];2002年上海市保险学会年会论文集[C];2002年
5 张琳;卓强;;基于DFA方法的我国洪水保险定价研究[A];改革开放三十年:保险、金融与经济发展的经验和挑战——北大赛瑟(CCISSR)论坛文集·2008[C];2008年
6 李伯德;;资本资产定价模型及其应用[A];中国运筹学会第七届学术交流会论文集(上卷)[C];2004年
7 范为;房四海;;金融危机中的黄金定价模型[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
8 蒲实;;水资源价格定价模型研究[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
9 傅书勇;孙淑军;;统一采购条件下基本药物的定价模型[A];2009年中国药学会药事管理专业委员会年会暨“国家药物政策与《药品管理法》修订研究”论坛论文文集[C];2009年
10 陆俊成;张寄洲;;认股权证的定价公式[A];第四届中国智能计算大会论文集[C];2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者邵小萌;认股权证试点有现实意义[N];证券时报;2003年
2 记者 李龙俊;攀钢提醒行权需准备足额现金[N];成都日报;2008年
3 记者 王磊;投资者需防“末日轮”风险[N];北京商报;2009年
4 本报记者 吴敏;今日下午三点康美认股权证停止行权 目前股价低于行权成本价[N];证券日报;2009年
5 华鹰集团 应玉明;以小博大的认股权证[N];证券时报;2004年
6 记者 潘晟;行权风险近在眼前[N];上海金融报;2008年
7 向朝勇 郑颖;我国发行认股权证的可操作方式[N];中国证券报;2001年
8 商报记者 陈洁;11只权证实际价值为零[N];北京商报;2009年
9 姚兴涛;国有股减持寻觅突破口[N];中华工商时报;2002年
10 记者 田立民;认股权证98.66%行权 四川长虹募得29.49亿元[N];上海证券报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 谢凤杰;作物保险定价模型与实证研究[D];大连理工大学;2011年
2 种晓丽;基于消费者价值的移动服务定价模型研究[D];华中科技大学;2012年
3 谭治国;博弈均衡定价模型[D];西南财经大学;2007年
4 吴鑫育;权证定价模型及其实证研究[D];湖南大学;2012年
5 陈炜;资产误定价问题的理论研究和实证分析[D];厦门大学;2004年
6 李耘涛;企业高层管理人员人力资本定价模型研究[D];天津大学;2006年
7 曾林阳;基于期权的商业银行流动性定价研究[D];暨南大学;2009年
8 袁晨;具有异质主体的非线性动态定价模型及应用[D];重庆大学;2011年
9 韩红成;资本定价理论及其在我国的应用研究[D];复旦大学;2005年
10 李恩友;我国住房抵押贷款证券化研究[D];河海大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨慧梅;认股权证的定价与协整分析[D];东华大学;2006年
2 王崇保;认股权证的定价及对标的股票影响的实证分析[D];华中师范大学;2007年
3 薛涛;我国管理层收购中对目标企业的定价研究[D];沈阳工业大学;2005年
4 高杰;现阶段我国金融不良资产定价模型研究[D];上海社会科学院;2008年
5 刘星海;可转换债券定价模型及其实证研究[D];西南大学;2009年
6 汤超;双向违约风险下的货币互换定价模型[D];大连理工大学;2009年
7 刘秀芳;有效市场与资本资产定价模型[D];天津财经学院;2001年
8 佟小丽;实物期权在风险投资项目评价中的应用[D];天津大学;2003年
9 吴建伟;商业银行产品定价模型的设计与实现[D];浙江大学;2005年
10 何利娟;存款保险制度及其在我国的构建模式设计研究[D];重庆大学;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026