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《华东师范大学》 2010年
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我国风险投资的退出机制研究

王彤伟  
【摘要】:伴随中国经济的高速增长,中国已成为亚洲最为活跃的风险投资市场之一风险投资是解决中小企业融资难问题的重要手段之一,是当今资本市场优化资源配置的重要手段。融资、投资和退出是风险投资运作必不可少的三个环节,任何一个环节出了问题都会影响风险投资的正常运营。风险投资的目的是获取高额利润,因此退出方式、时机的选择在其运作中至关重要,合理的退出策略有助于获取丰厚的利润和资本运作的流动性。 文章通过对风险投资的各种退出方式、退出时机的比较得出风险资本在不同情况下的退出策略,并通过实际案例论证其在现实中的有效性。本文主要包括四个部分:第一章,阐述本论文选题的背景、意义和研究方法,以及对国内外相关理论和研究成果进行了较为详细的地综述,为后面的深入研究提供理论参考;第二章,对风险投资的一般理论进行了介绍,包括风险投资的概念、作用、特点、运作流程等,详细论述了中美两国风险投资市场发展的历程和现状。第三章,全面系统的讨论了风险投资退出机制的问题,本章主要对目前各种风险投资的退出方式的优缺点进行比较分析,并论述了退出时机的现实意义,为后面进一步的研究奠定了基础。本章还研究了中美两国退出机制的差异,并剖析了目前我国风险投资退出机制存在的问题。第四章,通过两个案例,案例一:分析力合创投实现了创投企业的一种退出模式——培育风险投资项目,成熟后注入上市公司而退出,是风险投资运作的成功案例;案例二:陷入“土豆”泥潭的风投机构,分析土豆网自2004年以来融资数亿美元,风险投资机构未能通过IPO成功退出从而实现资本增殖,是一个失败案例。提出在风险企业上市预期不明朗的情况下,通过并购方式退出是明智之举。最后,运用前面章节归纳的退出策略,提出选择退出方式及时机应注意的事项,并对发展和完善我国风险投资退出机制提出了建议,希望能够对风险投资退出的实际操作提供帮助。
【学位授予单位】:华东师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.48

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