收藏本站
《华东师范大学》 2007年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

经济周期、资产价格与机构投资者的资产配置

张伦鸣  
【摘要】: 证券投资资产配置决策的核心问题是如何在不确定的环境下对资本和资产进行有效的配置,当代证券投资领域的研究进展经历了三个主要阶段,即定性描述阶段、定量分析阶段和工程化阶段。目前主要的研究成果一方面是基于投资者行为理性和有效市场的CAPM模型、投资组合理论及多因素模型等;另一方面则基于投资者行为非理性的行为资产组合理论(BPT)。但在对宏观经济基本面识别基础上的资产配置决策及理论基础则研究较鲜见。本文以逻辑和数学推理的方式阐述了经济周期各个阶段上经济因素对股票、债券等收益率等影响及传导机制。在此讨论基础上,提出了基于经济周期阶段识别基础上的资产配置的建议。同时,考虑到我国金融市场的不成熟,文章的结论部分增加了:对中国机构投资者资产配置现状分析;在中国基于宏观经济运行状况进行资产配置应充分熟悉了解中国金融市场的特点; 在对资产配置的理论介绍方面,阐述了资产配置的涵义、分类、及决策层次。重点介绍了现有的资产配置理论及理论进展。对经济周期各个阶段上经济因素影响资产收益率方面,本文以股票定价模型展开推导,从理论上分析了收入增长的预期和利率变动预期对股票价格变动的传导机制;同时在实践的层面上,详细分析了宏观经济状况众多因素影响资产收益率的传导途径。在理论运用方面,结合了经济周期的理论重点侧重于如何识别经济周期。同时,也针对中国金融市场和宏观经济运行状况对资产配置实务方面给予了一些补充建议。
【学位授予单位】:华东师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F830.91;F224

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 韩立岩;冯静;;市政债券基金:国际资产配置的新选择[J];武汉金融;2008年06期
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李朝鲜,吴异光;对我国国民经济周期波动的定量分析与对策选择[J];北京商学院学报;2001年02期
2 方伟;;股市波动与经济周期的关系——基于股利折现模型的一个推导[J];当代经理人;2006年10期
3 孔爱国,黄建兵,胡畏;上海股票市场波动实证性研究:2001——从交易方式角度透视[J];复旦学报(社会科学版);2002年06期
4 吴建强,李黎旭;宏观经济对中国证券市场的影响[J];发展研究;2003年10期
5 桑百川;试析我国经济周期波动的原因[J];管理现代化;1994年04期
6 宋雪枫;杨朝军;;中国股票市场资产配置方式的比较研究[J];哈尔滨商业大学学报(自然科学版);2006年03期
7 陈迪平;论经济周期、利率与股市的相关性[J];湖南财经高等专科学校学报;1999年03期
8 彭文平,肖继辉;股市政策与股市波动[J];上海经济研究;2002年03期
9 贺强;;论我国股市逆经济周期运行特征——兼析2005年股市行情特点[J];价格理论与实践;2005年12期
10 周爱民;股市泡沫及其检验方法[J];经济科学;1998年05期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王丹平;龚玉荣;;利率政策调整对中国股市影响的实证分析[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年03期
2 邓子文,王宗军;我国股票市场信息不对称现象成因与风险控制对策分析[J];商业研究;2005年01期
3 卢万青;上证180指数成份股对投资者回报率的统计分析[J];商业研究;2005年05期
4 刘仁和,陈柳钦;通货膨胀幻觉对中国股市的影响分析[J];商业研究;2005年17期
5 王千红;吕小娟;;证券投资基金绩效单因数指数评价方法[J];商业研究;2007年06期
6 闫能能;;中国股票市场上的政策市问题研究[J];赤峰学院学报(科学教育版);2011年05期
7 何晓洁,严月洪;基准指数的选择对基金业绩评价影响的实证分析[J];重庆工学院学报;2005年01期
8 姚少英;刘洪鸣;;股票价格差异分布与经济周期的关联[J];中国城市经济;2011年24期
9 周尘;;我国股票市场发展水平和经济增长相关性研究[J];财经界(学术版);2008年09期
10 吴世农,许年行,蔡海洪,陈卫刚;股市泡沫的生成机理和度量[J];财经科学;2002年04期
中国重要会议论文全文数据库 前4条
1 周小亮;李志平;;基于演化博弈的投资者从政效应行为及其对策研究[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
2 纪宏;王瑞泽;;动态不一致性理论与当前中国汇率政策[A];北京市第十三次统计科学讨论会论文选编[C];2006年
3 吴慧;林锦国;李为相;萨日娜;;股票价格波动与宏观经济变量关系的实证研究[A];江苏省系统工程学会第十一届学术年会论文集[C];2009年
4 鲁茂;;中国证券市场与宏观经济间的波动关系[A];中国企业运筹学[2012(1)][C];2012年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
2 项云帆;资本资产定价模型及实证分析[D];华中科技大学;2010年
3 周寻;中国基金制养老基金投资运营研究[D];辽宁大学;2010年
4 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年
5 王文斌;我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究[D];南开大学;2010年
6 廖静池;中国股票市场停复牌制度的有效性研究[D];电子科技大学;2011年
7 王柏杰;资产价格波动与货币政策选择研究[D];西北大学;2011年
8 张蕾;中国货币需求函数稳定性研究[D];华中科技大学;2011年
9 宫晓婞;干散货远期运费市场波动性及行为特征研究[D];大连海事大学;2011年
10 喻国平;我国开放式股票型基金投资风格识别及漂移风险研究[D];暨南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陆怡然;中小民营上市公司股权结构与公司绩效关系研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
2 孟宇;辽宁省资本市场发展对经济增长贡献研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
3 马紫昕;我国股票价格与通货膨胀的关系研究[D];江西财经大学;2010年
4 屈玲;我国货币政策调整对股票市场价格的影响研究[D];南京财经大学;2010年
5 刘洋;我国农产品期货市场信息博弈监管机制研究[D];长春工业大学;2010年
6 张玲君;中国开放式基金投资风格漂移验证及其与选股能力关系的探讨[D];华东理工大学;2011年
7 高原;中国证券市场政策因素与股价波动相关性研究[D];昆明理工大学;2010年
8 潘贻超;多元时序与滞后协整混合模型及其在股指预测中的应用[D];武汉理工大学;2010年
9 闫秀娟;上海市房地产泡沫的实证研究[D];东北财经大学;2010年
10 郭瑞;开放式基金与我国股市稳定性研究[D];东北财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 王刚,韩立岩;我国市政债券管理中的风险防范与控制研究[J];财经研究;2003年07期
2 蒋先玲;美国市政债券信用风险管理的借鉴[J];国际商务.对外经济贸易大学学报;2005年05期
3 蒋晓全;丁秀英;;我国证券投资基金资产配置效率研究[J];金融研究;2007年02期
4 仪垂林;黄明晴;;国外市政债券银行的运作及启示[J];税务与经济(长春税务学院学报);2006年01期
5 孙玲玲;;国外市政债券银行的运作及启示[J];统计与决策;2006年06期
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 郝继伦;中国股市过度投机的制度分析[J];财经科学;1997年02期
2 吴仁洪;论我国经济的周期性波动[J];财贸经济;1987年08期
3 陈越;我国经济周期问题的分析与思考[J];管理世界;1986年05期
4 郑江淮,袁国良,胡志乾;中国转型期股票市场发展与经济增长关系的实证研究[J];管理世界;2000年06期
5 史代敏;股票市场波动的政策影响效应[J];管理世界;2002年08期
6 汤光华;对股价波动与宏观经济变动的观察与思考[J];河北经贸大学学报;1999年01期
7 刘志新,卢妲,黄昌利;中国股市预期收益率的横截面研究[J];经济科学;2000年03期
8 周爱民;股市泡沫及其检验方法[J];经济科学;1998年05期
9 黄小祥;投资波动与经济增长——对投资控制机制的重新思考[J];经济理论与经济管理;1986年04期
10 刘树成;;我国固定资产投资周期性初探[J];经济研究;1986年02期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 宁向东;;理性方 培养“谷底思维”[J];华人世界;2009年11期
2 宋建江;李巧琴;金小平;孙诗雄;;经济下行周期下货币政策作用的特征与政策选择[J];上海金融;2009年08期
3 王春;徐龙炳;;投资者关注研究新进展[J];上海财经大学学报;2009年05期
4 李艳丰;;经济周期变动对中国商业银行经营的影响研究[J];经济研究导刊;2009年31期
5 谈华君;;货币流动性过剩与资产价格关系初探[J];经济导刊;2008年05期
6 徐挺;董永祥;;货币流动性过剩、噪声交易与资产价格波动[J];经济问题;2010年02期
7 邵蔚;;货币流动性影响资产价格的理论探讨[J];财经问题研究;2007年03期
8 张雪莹;股市与债市的相关性分析[J];山东工商学院学报;2005年05期
9 王先庆;;走向新世纪的中国股市:前影、机会与选择[J];广东大经贸;1996年08期
10 Goldman Sachs Thomas Deng;Kinger Lau;吴亚琴;;GDP重估为中国股票带来交易机会[J];证券导刊;2005年49期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 杨海燕;孙健;;监督或无为:异质机构投资者对代理成本的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
2 姚颐;刘志远;;机构投资者可以成为大股东的制衡力量吗?[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集(下)[C];2006年
3 于李胜;王艳艳;杨丽彬;;投资者特征与盈余公告后的漂移现象(PEAD)[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
4 唐松莲;袁春生;;投资者或投机者:从持股行为与公司业绩关系看机构投资者治理角色[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
5 尹哲;;积极股东主义、控制权安排与中小企业成长性——基于中小企业板上市公司的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
6 伊志宏;李艳丽;江轩宇;;机构投资者具有监督作用吗——来自股权激励宣告公司的证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
7 黄兴年;;国有企业集团建设中合格监督制约主体条件的分析[A];第七届国有经济论坛“大型国有企业集团公司治理”学术研讨会论文集[C];2007年
8 金莲花;张志花;;机构投资者对上市公司盈余管理的影响——来自沪市A股的经验证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
9 高雷;张杰;;控股股东、机构投资者与现金股利[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
10 张健;刘斌;;应计异象与机构投资者交易行为[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 崔晓伟;“从不担心中国的增长”[N];上海金融报;2009年
2 本报记者 弘文;金融风暴下的蛋:“去杠杆化”会带来什么[N];上海证券报;2008年
3 ;高处还需谨慎谨防盲目乐观[N];第一财经日报;2007年
4 英国《金融时报》首席经济评论员 马丁·沃尔夫;全球市场危机:我们仍在盲人摸象[N];中国证券报;2008年
5 证券时报记者 肖渔;黄湘平:未来资产价格将维持上升[N];证券时报;2009年
6 王召;宏观调控既应关注消费物价也需关注资产价格[N];中国经济时报;2005年
7 本报记者  尚晓阳;保险业应加大投资战略性资产[N];中国证券报;2006年
8 北京大学国民经济核算与经济增长研究中心副主任 蔡志洲;蔡志洲:体制创新是资产价格暴涨的重要原因[N];民营经济报;2007年
9 证券时报记者  郑晓波 见习记者 张达;谢国忠:中国须严控金融风险[N];证券时报;2006年
10 本报记者 王文清;估值标准紊乱 A股仍处迷茫期[N];上海证券报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨世勇;制度约束、大股东代理与机构投资者持股选择[D];中国矿业大学;2009年
2 汪忠;基于机构投资者视角的目标公司治理评价及实证研究[D];湖南大学;2010年
3 刘杰文;机构投资者对资本市场效率影响的研究[D];华东师范大学;2003年
4 赵利人;中国证券市场机构投资者研究[D];吉林大学;2005年
5 林文生;信息不对称条件下机构投资者的行为与监管研究[D];复旦大学;2004年
6 张清;机构投资者介入上市公司治理的机制和绩效研究[D];武汉大学;2005年
7 李鹏;机构投资者与金融市场稳定[D];厦门大学;2008年
8 范立强;机构投资者行为研究[D];华东师范大学;2007年
9 蒋露洲;机构投资者与股票市场之间的微观机理分析[D];复旦大学;2003年
10 陈仲民;机构投资者与公司治理结构[D];吉林大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张伦鸣;经济周期、资产价格与机构投资者的资产配置[D];华东师范大学;2007年
2 畅博;基于经济周期的铁路货运量人工神经网络预测研究[D];中南大学;2010年
3 池京均;金融危机后中日韩经济周期协动性和影响因素的确定性分析[D];吉林大学;2011年
4 邵淑贤;河北省产业结构变动与经济周期关系研究[D];河北大学;2010年
5 金唯杰;中国和G7经济周期协动性研究[D];浙江大学;2011年
6 刘丹;中国和世界主要经济体经济周期协动性研究[D];华东师范大学;2011年
7 吕忠伟;我国经济周期的统计分析[D];湖南大学;2004年
8 邹娟;房地产周期波动研究[D];重庆大学;2004年
9 纪鸿超;基于东亚经济的I-RBC理论研究[D];山东大学;2010年
10 谭德彬;基于景气预测技术的宏观经济监测预警系统的设计与实现[D];西南财经大学;2004年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026