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《华东师范大学》 2008年
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知觉对股价的作用:映射认知有限性

宋仲玲  
【摘要】: 一国的核心竞争力在于金融,金融的核心在于准确估量心理偏见对定价的影响程度。 诺贝尔经济学获奖者Kahneman的系统误差理论与前景理论,及情绪干扰判断的理论启发了我要探究认知、情绪与过度自信的联系及各自内在的机制,发现突显是产生它们的关键,于是我决定通过三个方面:1.人存在知觉错觉:突显(物理、熟悉、背景)产生高估(实验一)。2.突显产生情绪:情绪对认知、判断具有干扰作用(实验二)。3.人不认识自己的知觉错觉、情绪干扰,表现为过度自信(实验三)。论证人具有认知有限性,并且安静能够降低人的认知有限性(实验四)。我将突显、情绪、过度自信、安静与股票定价联系起来研究得出如下结论: (1)突显(物理、熟悉、背景突显)导致明显的高估,新股民、低学历、女性,突显造成的知觉错觉偏高。 (2)突显(正向)伴随高乐观,同时具有正高估,高突显(负向)伴随悲观情绪,同时具有负高估。 (3)即刻情绪波动大的估值波幅也大,换手率也高 (4)高突显同时具有高过度自信,对熟悉的股票具有高过度自信,且估值高。老股民、高学历、男性,高度自信偏高。 (5)自信同时伴有过度乐观。高过度自信具有高估的倾向。 (6)安静程度高的人突显、情绪、过度自信的影响程度明显低、校准度高。 (7)安静程度高的人换手率低。安静程度低的人这五方面与之相反。 结论证明:1.知觉突显是产生认知偏差、情感偏差及二者相互作用的关键。2.人具有认知有限性,但人们不能觉察到它,反倒过度自信。这是判断出错的根本原因。3.人要认识自己的有限性,只有安静才能做到。
【学位授予单位】:华东师范大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F224;F830.91

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