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私募股权投资中的企业估值方法研究

姚颖  
【摘要】:近年来,私募股权投资行业在中国迅猛发展,私募股权投资成为帮助企业成长和促进产业结构调整的重要资金来源,加快我国私募股权投资行业发展具有重要意义。而作为私募股权投资核心之一的企业价值评估问题,我国学术界和业内的研究较少。几乎所有私募股权投资机构在对企业进行价值评估时都沿用西方经典估值理论,导致了我国私募股权投资企业估值的模糊。在当前股权投资二级市场疲软、私募股权投资机构利润被进一步压缩的背景之下,企业价值评估问题的重要性愈发凸显。 本文第一部分阐明了文章的研究背景和意义,概括了国内外相关研究综述,并介绍了研究内容和方法。第二部分对私募股权投资进行概述,阐述了私募股权投资的内涵、类型和作用,描述了我国私募股权投资的现状。第三部分概括了已有经典估值理论,并简要阐述各估值理论的原理、计算过程和适用性,提出了影响私募股权投资中企业估值的重要因素。第四部分在企业估值过程中引入生命周期理论,结合每个生命周期的特点提出估值时应遵循的原则,选择适当的估值方法,并结合实际对已有估值模型进行调整和改进。第五部分为估值方法的实际应用,本文针对某私募股权投资实际案例,选用适合的估值方法对案例企业进行价值评估和分析。最后,本文对研究成果进行了总结,并对下一步研究做出了展望。 本文旨在借鉴国内外研究成果的基础上,针对当前中国私募股权投资现状,系统梳理了估值理论,引入企业生命周期理论对企业估值模型进行调整和改造,并通过投资实例分析说估值方法的应用,以期达到为私募股权投资实践提供理论指导和操作方法的目的。


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