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《苏州大学》 2009年
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国有控股上市公司控制权转移的经营绩效研究

胡蓓蓓  
【摘要】: 控制权转移是资产重组方式的一种。随着我国控制权市场的发展,越来越多的公司希望通过这种方式来优化公司治理结构,改善公司经营绩效。目前已有的研究表明公司控制权转移后经营绩效并不能得到持续改善,但是我国资本市场上的控制权转移事件仍频繁发生,并且随着股权分置改革的彻底完成,股票进入全流通时代后,我国控制权市场将得到更大的发展。因此本文认为对于控制权转移的上市公司经营绩效及其影响因素进行深入的理论和实证研究,具有重要的实践意义。 本文主要是针对国有控股上市公司控制权转移事件的研究,研究样本是2004—2005年实际控制人发生变更的上市公司。论文在对国内外文献深入研究的基础上,首先,对样本公司控制权转移的动机和现状进行描述性分析;其次,运用因子分析法对这些公司控制权转移前一年、当年及转移后两年的财务数据进行实证检验;最后,运用回归分析法发现对公司控制权转移后经营绩效存在影响的因素。 主要研究结果如下:(1)通过对公司控制权转移前1年、当年和控制权转移后2年的综合得分比较,发现公司经营绩效呈现先上升后下降的趋势。(2)控股股东控制情况的持股差、控制权转移溢价率、盈余管理程度变动、高管变动、转移后的资产置换行为对经营绩效的提高有影响,但控制权转移方式和控股股东性质变动的影响并不显著。
【学位授予单位】:苏州大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2009
【分类号】:F224;F276.6

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