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《南京航空航天大学》 2014年
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基于股权结构的大股东减持对公司价值的影响

韩玉汾  
【摘要】:中国的股票市场随着股权分置改革的基本完成开始进入了全流通时代。原来的非流通限售股纷纷获得流通,随着解禁数量的不断增加,大股东减持股票现象也频频发生。大股东在二级市场上抛售手中所持有的股票,这种减持行为到底会对公司产生怎样的影响?本文主要通过文献综述与理论解释,总结出有关大股东减持行为在不同股权性质和股权集中度下对公司价值带来的影响,并且从股权结构的两个方面进行大股东减持比例对公司价值影响的实证研究。研究结果表明,国有控股公司的大股东减持会促进公司价值的提升;而非国有控股公司的大股东减持不利于公司价值的提升,但是影响并不显著;在股权集中度高和股权制衡度低的公司中,大股东的减持意愿会更高;最后还得出不同股权集中度的大股东减持比例与公司价值之间存在非线性关系,呈倒“U”型曲线关系,认为大股东的减持比例在合理范围内会有利于公司价值的提高。这对今后研究我国上市公司的大股东应采取怎样的大股东减持策略,避免上市公司受到因大股东减持带来的不良影响及提升公司的价值,具有一定的帮助。
【学位授予单位】:南京航空航天大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2014
【分类号】:F275;F276.6

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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前3条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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