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《南京信息工程大学》 2006年
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两种波动率模型的比较研究

薛亮  
【摘要】:自从20世纪70年代以来,由于宏观环境的变化,使得国际、国内金融市场发生了深刻的变革,金融市场的波动日益加剧,金融风险明显增大。度量金融波动、刻画和分析金融波动的特征,对于认识和掌握金融市场波动的规律和结构具有重要意义。而金融波动的度量和分析,必须借助于科学的方法和工具来实现。 波动性即不确定性,是现代金融理论研究的核心。金融资产价格的不确定性可以用资产收益的方差和各种资产收益之间的协方差来度量。早在上个世纪六十年代,人们就认识到这种方差和协方差是时变的,但直到九十年代初,金融货币经济的应用研究者才对一阶矩与二阶矩的时变特性进行建模。描述时变方差的模型一般有两类,即自回归条件异方差(ARCH)模型和随机波动率(SV)模型,分别由Engle和Taylor在1982年和1986年提出。这是金融计量学发展过程中影响最大、具有里程碑意义的工作之一。本文就此两种模型进行了深入的讨论。 本文主要做了以下几方面工作:一、系统地阐述了自回归条件异方差模型族和随机波动率模型的产生背景、统计特性;二、通过随机微分方程详细地推导了随机波动率模型的生成过程,以及连续随机波动率模型与离散随机波动率模型的联系,发现它们是一类随机微分方程的不同形式;三、通过随机微分方程找出了随机波动率模型与自回归条件异方差模型的内在联系。
【学位授予单位】:南京信息工程大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F224

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 冯博;汇率波动率期限结构研究[D];上海交通大学;2007年
2 毛娟;隐含波动率的函数型数据分析[D];武汉理工大学;2008年
3 郭德瑜;基于GARCH族模型和R/S分析方法的中国期货市场波动性研究[D];贵州财经学院;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 李汉东,张世英;随机波动模型的持续性和协同持续性研究[J];系统工程学报;2002年04期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙宏义,陈建丽,朱梅;我国物价指数的时间序列分析[J];安徽工程科技学院学报(自然科学版);2004年04期
2 徐永利;胡锡健;;四川农业总产值的预测与分析[J];安徽农学通报;2008年11期
3 刘毅;陈佳;吴润衡;;基于TARCH模型的VaR方法对上海股市的分析[J];北方工业大学学报;2007年01期
4 时晶晶;李汉东;;深证成指日收益率波动的实证研究[J];北京师范大学学报(自然科学版);2006年06期
5 胡永平,祝接金;经济增长与投资关系的实证研究[J];商业研究;2004年13期
6 徐光林;;基于正态混合分布的上证指数波动性分析[J];商业研究;2006年15期
7 孙健;张春海;;基于VAR模型下我国保险业与经济增长的协整机制研究[J];保险研究;2010年09期
8 李坤;证券市场收益率的分布特征对VaR测算的影响[J];山东工商学院学报;2005年04期
9 牛军宜;冯平;;基于Markov状态切换的水质时序自回归预测模型[J];吉林大学学报(地球科学版);2010年03期
10 连莲;;ARCH族模型对上证指数收益波动性的实证研究[J];长春金融高等专科学校学报;2007年04期
中国重要会议论文全文数据库 前8条
1 鲁峰华;马俊炯;刘强;;北京市居民消费与经济增长关系研究[A];科学发展:社会管理与社会和谐——2011学术前沿论丛(下)[C];2011年
2 温涛;王煜宇;;农业信贷、财政支农与农村经济发展[A];2005年中国农业经济学会年会论文集[C];2005年
3 邵璠;孙育河;梁岚珍;;基于时间序列法的风电场风速预测研究[A];2008中国电力系统保护与控制学术研讨会论文集[C];2008年
4 王书平;李金山;李建平;陈建明;;战争的阶段性对国际石油价格的影响分析[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年
5 王书平;赵茜;刘洪伟;;国际石油价格波动周期性分析[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
6 洪丽颖;黄荣坦;;单变量乘积误差模型(MEM)的研究和实证[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年
7 佘传奇;夏家福;;中部崛起视野下的安徽亟待着力以消费拉动经济运行[A];中部崛起与现代服务业——第二届中部商业经济论坛论文集[C];2008年
8 鲁峰华;马俊炯;刘强;;北京市居民消费与经济增长关系研究[A];北京市第十六次统计科学研讨会获奖论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 谢波涛;台风/飓风影响海区固定式平台设计标准及服役期安全度风险分析[D];中国海洋大学;2010年
2 张丹;我国地方政府支出与经济增长的关系研究[D];东北财经大学;2010年
3 关大宇;基于货币政策传导的金融条件指数构建及应用研究[D];东北财经大学;2010年
4 徐敏;新疆绿洲农业可持续发展融资机制研究[D];西北农林科技大学;2010年
5 姜梅华;非线性菲利普斯曲线与通货膨胀预期管理研究[D];吉林大学;2011年
6 陈崇;房地产价格波动及其宏观效应研究[D];南京大学;2011年
7 任俊涛;中国黄金期货市场功能研究[D];中共中央党校;2011年
8 方秋莲;几类需求带跳随机库存模型及其应用研究[D];中南大学;2010年
9 甘小芳;中国经常项目顺差成因研究[D];复旦大学;2011年
10 薛永刚;人民币汇率及其波动实证研究[D];华南理工大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周瑜;车队运行与维修管理的几个问题初探[D];长沙理工大学;2010年
2 郑慧;沿海经济圈金融生态发展水平评价研究[D];中国海洋大学;2010年
3 沈丹丹;我国房地产价格变动的宏观因素研究[D];南京财经大学;2010年
4 于巍;我国财政政策区域效应及其原因的实证研究[D];南京财经大学;2010年
5 王继新;制度因素与中国财政收入影响因素分析[D];长春工业大学;2010年
6 闫鹏;中国股市指数与证券账户数目的关系[D];华东理工大学;2011年
7 张超;期权价值计算问题的若干解法[D];浙江大学;2010年
8 李鹤松;证券时间序列中的信息奇异点研究与建模[D];昆明理工大学;2009年
9 涂晔;时间序列模型的误差分析与研究[D];昆明理工大学;2009年
10 张业;网络性能数据采集与分析方法的研究[D];西安电子科技大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李锬;李鹏;齐中英;;农产品期货价格时间序列R/S分析[J];商业研究;2006年05期
2 欧祖军;李洪毅;;局部多项式估计的带宽选择[J];长春大学学报;2007年06期
3 宋逢明,江婕;波动率度量模型研究的回顾及展望[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2005年06期
4 唐衍伟,陈刚,张晨宏;我国期货市场的波动性与有效性——基于三大交易市场的实证分析[J];财贸研究;2004年05期
5 黄光晓;陈国进;;基于分形市场理论的期铜价格R/S分析[J];当代财经;2006年03期
6 张汉江,马超群,曾俭华;金融市场预测决策的有力工具:ARCH模型[J];系统工程;1997年01期
7 张维,黄兴;沪深股市的R/S实证分析[J];系统工程;2001年01期
8 余素红,张世英;SV与GARCH模型对金融时间序列刻画能力的比较研究[J];系统工程;2002年05期
9 叶舟,李忠民,叶楠;期货市场交易量与收益率及其波动关系的实证研究——ARMA—EGARCH—M模型的应用[J];系统工程;2005年04期
10 蒋祥林;王春峰;;基于贝叶斯原理的随机波动率模型分析及其应用[J];系统工程;2005年10期
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1 林海;中国股票市场价格波动率问题的实证研究[D];厦门大学;2001年
2 李重概;分形分析Hurst指数在中国股票市场的应用[D];厦门大学;2002年
3 赵伟杰;欧元汇率波动研究[D];青岛大学;2005年
4 孔华强;金融市场波动率模型及实证研究[D];首都经济贸易大学;2006年
5 王霞;基于混沌分形理论的我国期货市场波动性研究[D];青岛大学;2006年
【二级引证文献】
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1 林辉杰;严波涛;许崇高;梁海丹;;基于函数型数据分析技术的运动协调量化方法应用研究[J];体育科学;2012年09期
2 苏为华;孙利荣;崔峰;;一种基于函数型数据的综合评价方法研究[J];统计研究;2013年02期
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1 陈宜治;函数型数据分析若干方法及应用[D];浙江工商大学;2011年
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1 曾凯;隐含波动率曲面的半参数拟合[D];武汉理工大学;2010年
2 张丽贤;基于函数型数据分析的电信需求预测模型研究[D];北京邮电大学;2011年
3 包喆;远期汇率波动的期限结构特征研究[D];上海交通大学;2009年
4 邓弋威;外汇风险存在风险溢酬吗[D];厦门大学;2009年
5 房青;远期汇率变动的期限结构特征研究[D];上海交通大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 张喜彬,孙青华,张世英;非线性协整关系及其检验方法研究[J];系统工程学报;1999年01期
【相似文献】
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1 张世英,柯珂;ARCH模型体系[J];系统工程学报;2002年03期
2 谈华君;;国债期限风险溢价的ARCH模型族研究[J];统计与决策;2008年15期
3 何光辉;经济时间序列的统计方法——2003年诺贝尔经济学奖获得者的理论贡献[J];世界经济研究;2004年02期
4 周俊;龚日朝;;汇率联动期权的随机波动率模型及其定价[J];湖南文理学院学报(自然科学版);2007年01期
5 牛效丽;宋向东;杨洋;曾慧;;自回归条件异方差模型的模拟[J];甘肃联合大学学报(自然科学版);2007年05期
6 薛亮;;一类金融风险度量模型的探讨[J];中国商界(下半月);2008年11期
7 薛亮;;一类金融风险度量模型的探讨[J];中国科技信息;2009年01期
8 唐勇;陈继祥;;基于时变波动率的期权定价模型实证研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2009年03期
9 温鲜;邓国和;霍海峰;;Hull-White随机波动率模型的欧式障碍期权[J];广西师范大学学报(自然科学版);2009年04期
10 蒋祥林;王春峰;;基于贝叶斯原理的随机波动率模型分析及其应用[J];系统工程;2005年10期
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1 彭卫;党耀国;;Black—Scholes期权定价模型的优化[A];江苏省系统工程学会第十一届学术年会论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前2条
1 裴勇;诺贝尔奖得主恩格尔自回归条件异方差模型在期货研究中的应用(1)[N];期货日报;2004年
2 裴勇;诺贝尔奖得主恩格尔自回归条件异方差模型在期货研究中的应用(1)[N];期货日报;2004年
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1 马研生;随机波动率模型中的金融衍生品定价问题[D];吉林大学;2012年
2 方媛;中国股市波动问题研究[D];华中科技大学;2010年
3 刘伟;基于股票市场的随机过程的统计分析[D];华东师范大学;2007年
4 侯迎春;认股权证定价模型和方法及在我国的应用研究[D];对外经济贸易大学;2007年
5 代军;我国权证市场的定价问题研究[D];华中科技大学;2009年
6 蔡伟宏;基于非参数贝叶斯方法的资产配置[D];华中科技大学;2012年
7 吴鑫育;权证定价模型及其实证研究[D];湖南大学;2012年
8 孙钰;基于奇异摄动理论的马尔可夫机制转换波动模型下的期权定价[D];东华大学;2011年
9 宫晓婞;干散货远期运费市场波动性及行为特征研究[D];大连海事大学;2011年
10 张初兵;连续时间下养老基金的最优化管理[D];天津大学;2012年
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1 薛亮;两种波动率模型的比较研究[D];南京信息工程大学;2006年
2 黄天红;连续时间随机波动率模型下期权的非参数定价[D];南京理工大学;2012年
3 邓誉;随机波动率模型下一篮子期权的定价[D];广西师范大学;2010年
4 温鲜;随机波动率模型的障碍期权定价[D];广西师范大学;2010年
5 沈惟维;带跳随机波动率模型的Euler-Maruyama近似[D];暨南大学;2011年
6 王宜峰;基于Markov状态转换下多元随机波动率模型的动态套期保值研究[D];浙江财经学院;2012年
7 马秀莉;Bootstrap方法用于ARCH模型[D];山西大学;2006年
8 宫晓婞;原油远期运费协议对即期运费波动率的影响性分析[D];大连海事大学;2008年
9 叶春翠;CIR随机波动率模型的亚式期权蒙特卡罗模拟定价方法[D];广西师范大学;2012年
10 江姗;中国证券市场波动性研究[D];北京化工大学;2007年
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