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《南京师范大学》 2017年
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货币政策影响房地产价格的区域效应研究

顾文青  
【摘要】:1998年,我国进行住房制度改革,停止住房实物分配,逐步实现住房商品化、货币化。在市场经济下,各种影响因素作用于房地产的供求,进而影响房地产的价格。由于房地产属于资金密集型行业,供给与需求都很依赖银行贷款。因此,货币政策对房地产业具有重要影响,房价成为货币政策调控的主要目标之一。从区域视角出发,本文研究了货币政策影响房地产价格的区域效应。首先,本文介绍了最优货币区理论,货币政策及传导机制理论,货币政策影响房价的货币供应量途径、信贷途径和利率途径,阐述了货币政策影响房价存在区域效应的的原因。然后,本文回顾了我国房地产市场的发展历程,总结了我国货币政策对房地产价格的调控过程。接着,本文分析了我国房地产市场的总体和区域现状。而且,对货币政策与区域房价的关系做了初步分析。最后,本文构建了 一个包含房地产价格、货币政策和经济基本面的理论模型,并在该模型的基础上建立了全局向量自回归(GVAR)模型,使用我国29个省市2004~2015的季度数据,考察了货币供应量、信贷和利率对我国各省市房地产价格的异化影响。研究结果表明:货币政策对房地产价格具有显著影响。但是,不同的政策工具与不同的区域存在较大差别。从房价对三种货币工具冲击的响应来看,实际货币供应量效果最好,实际信贷次之,实际利率的效果相对最差。在持续期方面,实际利率冲击的持续期最长,达到了 40期。实际货币供应量和实际信贷短于实际利率,持续期在8~13期之间。在区域方面,东部房价对货币政策反应灵敏,响应比中西部快1~2个季度,强度也大。中部房价对货币政策最不敏感,响应慢,强度小。数量型工具尤其是信贷对西部房价影响较大,利率工具则影响较小。
【学位授予单位】:南京师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F822.0;F299.23

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