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《南京财经大学》 2010年
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关于我国外汇储备管理的研究

许河森  
【摘要】:外汇储备是一国国际储备的主体,是政府干预外汇市场、维护汇率稳定的重要金融工具,同时也体现了一国抵御国际金融风险的能力。1994年外汇管理体制改革以来,我国外汇储备增长迅速,2006年2月末,我国首次超过日本成为世界上拥有外汇储备最多的国家。截至2009年6月,我国外汇储备余额达21316.06亿美元。充足的外汇储备在调节国际收支差额、维持本国货币汇率稳定、维持国际信誉以及增强抵御国际金融风险的能力等方面发挥着重要的作用。但是,如此巨额的外汇储备已经给我国经济发展带来了一系列问题,如何对我国外汇储备管理进行改革以确保实现储备资产保值增值已成为管理当局急需解决的问题。 本文在对国内外外汇储备管理研究现状进行简要概述的基础上,从我国外汇储备管理现状出发,分析了近年来我国外汇储备加速增长的原因,并详细分析了巨额外汇储备给我国经济带来的不利影响。接下来本文对我国外汇储备适度规模进行了研究。文章首先分析外汇储备需求的影响因素;然后利用可获得的数据对外汇储备需求和它的影响因素之间的关系进行了实证分析,得出了它们之间的长期均衡关系;此后,文章从外汇储备的基本功能出发估计我国外汇储备的适度规模,得出目前我国外汇储备已远远超出适度规模的结论。 在此之后,本文对外汇储备结构管理进行了分析。不同于以往的研究,本文同时考虑币种与资产结构对外汇储备风险收益的影响。通过构造不同的货币资产组合,检验了储备资产多元化对外汇储备收益与波动性的影响。研究发现通过延长投资的期限结构、增加股权投资比例、使储备资产的币种分布更加均衡,可以增加外汇储备投资组合的收益,并且收益率的增长速度要快于波动率,这就为通过优化储备资产结构提高储备资产的投资收益提供了可行性。 最后,文章对我国外汇储备管理改革提出了一系列建议。首先是对巨额外汇储备实行分档管理,并将不同档次的储备资产交由不同的机构进行管理,在这方面我们可以借鉴新加坡等国的储备管理经验。其次,使储备资产的币种结构更加均衡,同时增强储备资产管理的透明度。最后,加快人民币国际化进程,取消外汇管制。
【学位授予单位】:南京财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.6

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 关凯元;;新时期我国国际储备现状研究[J];现代经济信息;2011年20期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 张艺蕾;中国外汇储备币种结构优化研究[D];东北师范大学;2012年
【参考文献】
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【共引文献】
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前6条
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中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 袁恩泽;中国的外汇储备管理研究[D];华东师范大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
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【相似文献】
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7 李忠信;如何管理6000多亿外汇储备[N];中国经济时报;2005年
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1 许河森;关于我国外汇储备管理的研究[D];南京财经大学;2010年
2 卢春野;我国外汇储备管理问题研究[D];东北师范大学;2011年
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4 孙伟;外汇储备管理法律问题研究[D];西南政法大学;2010年
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10 孙曦宇;中国外汇储备规模与管理研究[D];复旦大学;2008年
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