收藏本站
《南京财经大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

上市公司过度投资及其制约机制研究

高明亮  
【摘要】:近年来,我国经济快速发展,投资作为拉动我国经济发展的三驾马车之一,对促进我国经济发展起了重要的作用。同时,由于一些企业盲目投资,也造成了某些领域产能过剩、资源浪费。企业的发展壮大与企业的投资密切相关,企业的投资收益能否实现,不仅关系到企业的利益和股东利益能否实现最大化,更关系到整个宏观经济的发展。 本文论题是关于中国上市公司过度投资行为的研究。所谓“过度投资”,是指企业的投资超出或偏离了自身的能力和成长机会,投资于净现值为负的非盈利项目,从而损害企业的价值。由于中国市场经济尚处于不成熟阶段,加之公司股权结构不合理,公司过度投资行为更为严重,“过度投资”已成为制约中国上市公司质量提升和长期持续发展的主要因素。因此如何制约上市公司的过度投资行为,实现企业价值的最大化,成为亟待解决的问题。 本文针对我国近期出现的过度投资现象,利用Richardson(2006)的预期投资模型研究我国上市公司2005—2007年的过度投资行为。在验证了中国上市公司过度投资行为的存在性以后,研究证实过度投资与公司内部自由现金流存在显著的正相关关系,同时分析了股权结构、负债融资、独立董事、高管持股和现金股利等对企业过度投资行为的约束功效。 本文得到的主要结论有以下几点: (1)我国上市公司确实存在过度投资现象。(2)过度投资与公司内部自由现金流呈显著的正相关关系。(3)非国有性质控股股东、举借债务、发放现金股利能够显著约束上市公司过度投资行为。(4)独立董事的介入与高管持股并不能有效约束上市公司过度投资行为。
【学位授予单位】:

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 王婷;;负债融资与企业过度投资行为研究[J];财会通讯;2010年05期
2 郭胜;;我国上市公司非效率投资的度量[J];兰州大学学报(社会科学版);2011年03期
3 周明;李宗植;李军山;;过度投资与其制约因素的实证分析——以制造业上市公司为例[J];数理统计与管理;2009年04期
4 油晓峰;;我国上市公司负债融资与过度投资治理[J];财贸经济;2006年10期
5 赵红梅;;我国上市公司过度投资与公司资本结构分析[J];中国管理信息化(综合版);2007年08期
6 程仲鸣;夏银桂;;控股股东、自由现金流与企业过度投资[J];经济与管理研究;2009年02期
7 邬国梅;;上市公司过度投资行为及其治理机制的实证研究[J];广东商学院学报;2009年01期
8 张洪辉;王宗军;;产品市场竞争与上市公司过度投资[J];金融评论;2010年01期
9 邢敏;闫存岩;李博;;上市公司非效率投资行为分析及优化对策[J];经济问题;2007年05期
10 郑斐然;;上市公司大股东控制与过度投资行为[J];当代经济;2010年17期
11 戴宇峰;何薇静;;我国上市公司过度投资的成因和治理[J];中国商界(下半月);2008年08期
12 武玉林;;我国上市公司非效率投资的典型表现[J];经济师;2009年11期
13 王霞;张敏;于富生;;管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据[J];南开管理评论;2008年02期
14 邬国梅;;集团大股东代理问题与上市公司过度投资的实证[J];统计与决策;2009年06期
15 周旭;王丽娟;;上市公司过度投资影响因素研究[J];会计之友;2011年22期
16 艾健明;;所有权结构、控制权收益与上市公司过度投资[J];财会月刊(综合版);2006年15期
17 邬国梅;;控制权收益与上市公司过度投资——来自上市公司股权再融资的经验证据[J];当代财经;2008年05期
18 龚蜜;赵伟;;论会计稳健性对上市公司过度投资的制约作用[J];财会通讯;2011年01期
19 王治;周宏琦;;负债、负债结构与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据[J];海南大学学报(人文社会科学版);2007年02期
20 杨华军;胡奕明;;制度环境与自由现金流的过度投资[J];管理世界;2007年09期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 马永强;向杨;;政府干预下的企业过度投资:一个理论框架[A];第六届(2011)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2011年
2 杜兴强;曾泉;杜颖洁;;政治联系、过度投资与公司价值——基于国有上市公司的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
3 张功富;宋献中;;产品市场竞争能替代公司内部治理吗?——来自中国上市公司过度投资的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(上册)[C];2007年
4 李鑫;;公司治理与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
5 赵惠芳;刘曼;潘立生;;基于股权激励的公司投资效率研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
6 覃家琦;;董事长特征与上市公司过度投资行为[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
7 杨兴全;张丽平;;控股股东控制、管理层激励与过度投资值[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
8 马连福;陈德球;;自主性治理 投资行为与股票收益[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
9 朱磊;唐蓓;;董事会治理、CEO过度自信与企业过度投资行为——基于2007~2009面板数据的实证分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
10 沈维涛;王贞洁;;债务期限结构与上市公司投资行为研究[A];中国企业改革发展三十年[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 肖敏;过剩产能相继释放 过度投资短期难抑[N];机电商报;2005年
2 邱林;信贷紧缩政策难憾 “双高”企业过度投资[N];中华工商时报;2007年
3 林伯强;电力过度投资之痛[N];21世纪经济报道;2005年
4 左晓蕾;防止过度投资带来经济衰退[N];经济观察报;2006年
5 陈亮;煤炭行业:两年过度投资引发产能过剩隐忧[N];中国改革报;2005年
6 雷曼研究部 Rob Subbaraman 孙明春;宏观调控会提高经济增长质量[N];证券日报;2006年
7 记者 张旭东;上调贷款利率,意在抑制过度投资[N];新华每日电讯;2006年
8 国家信息中心经济预测部;过度投资不良后果显现 “三角债”现象“死灰复燃”[N];财经时报;2004年
9 陈晓刚;保险公司过度投资风险系数高[N];中国证券报;2007年
10 夏峰;通胀并非中国经济最大风险[N];上海证券报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 向杨;政府干预下企业过度投资形成机理研究[D];西南财经大学;2012年
2 赵卿;国有控股上市公司过度投资问题研究[D];暨南大学;2010年
3 崔萍;中国上市公司投资不足和过度投资研究[D];暨南大学;2006年
4 梦然;公司法人治理结构研究[D];南京理工大学;2002年
5 何旭;上市公司股权结构与经营绩效研究[D];东北林业大学;2003年
6 李绪富;我国上市公司重塑研究[D];复旦大学;2003年
7 吴琳芳;中国上市公司会计信息披露研究[D];西北农林科技大学;2004年
8 杨柏;上市公司信息披露监控机制研究[D];重庆大学;2004年
9 李丹;我国上市公司发展规模的实证研究[D];华中科技大学;2004年
10 潘丽春;中国上市公司并购价值影响因素和演进路径的实证研究[D];浙江大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 艾欢欢;江苏省上市公司过度投资行为的影响因素研究[D];江苏大学;2010年
2 高明亮;上市公司过度投资及其制约机制研究[D];南京财经大学;2010年
3 杨岚岚;股权结构与上市公司过度投资的实证研究[D];西南财经大学;2011年
4 周旭;我国制造业上市公司过度投资影响因素研究[D];江南大学;2012年
5 李洁;不同终极控制人下过度投资动机研究[D];重庆工商大学;2012年
6 陈晓磊;企业银行贷款与过度投资的实证研究[D];南京财经大学;2012年
7 苑凤儒;上市钢铁公司过度投资及其制约机制问题的实证研究[D];天津商业大学;2011年
8 李咏玲;公司治理与过度投资关系研究[D];湖南大学;2010年
9 刘洋;公司治理与上市公司过度投资行为关系的实证研究[D];南昌大学;2012年
10 刘昀;董事会治理对管理者过度投资行为影响的研究[D];西南交通大学;2010年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978