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《浙江大学》 2011年
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中小企业信用担保机构运行机制和效率研究

殷志军  
【摘要】:众所周知,中小企业在经济社会发展过程中起着举足轻重的作用,无论是在就业、GDP增长、出口创汇还是在上缴税收中,中小企业所占份额都绝对大。然而,中小企业融资难问题的由来已久,得到社会各界的普遍关注,信用担保机构的建设正是解决中小企业融资难问题的有效措施之一。从理论上讲,信用担保机构的发展面临“两个维度”的问题,研究这“两个维度”的问题,将有利于解释信用担保机构发展中的各种现象,厘清信用担保机构可持续商业化运作的思路。 理论界最常研究的是担保机构的风险分散问题,这也是关系到担保机构能否生存下去的关键问题,但担保机构的有效运行并不止涉及风险分散这一个问题。第3章结合数理模型和动态博弈分析方法,研究了信息不对称视角下担保机构的信用增级机理、风险分散机理和成本分担机理,探讨了三个机理之间的关系。认为三个机理虽相对独立但不能完全割裂开,既有区别又互相联系,是在不完全信息条件下,围绕担保机构功能发挥、生存、发展进行运作的有机统一体。当一个担保合同以较低成本恰当地分散了风险,使担保机构获得了较大的收益,将增强其对受保企业的信用增级能力。而增信能力提高后,又将有利于担保机构开展品种多样的担保活动,提升其分散风险的空间,促进形成更有利的成本分担机理,从而诱导出一种正反馈机制,共同推动担保机构健康发展。第3章的内容也是对信用担保机构运行机制的基础理论分析。 信用担保机构的建设对中小企业从而对经济发展到底有无作用,作用有多大,这涉及到担保计划(机构)的附加性问题。国外学者对信用担保计划附加性有争议的研究很早就开始了,有的认为附加性很明显,有的认为附加性并不明显,还有的认为存在负面影响,至今仍没有取得一致的结论,而国内这方面的研究还处于起步阶段。第4章以浙江省为例,通过对浙江省中小企业和信用担保机构进行问卷调查和统计分析,用两阶段过程估计信用担保金融附加性在95%置信区间为51.9±7.0%。并使用经典的面板回归法,发现信用担保具有经济附加性,信用担保贷款在总贷款中的比例每提高一个百分点,单位贷款产出将增长2.09个百分点。这也是对信用担保机构信用增级结果的实证检验。 风险是影响信用担保机构运行效率的关键因素,且风险来源是多方面的。那么,影响信用担保机构运行效率的总体风险水平如何?哪些是相对重要的影响因素?第5章通过对浙江省信用担保机构、中介机构、政府部门和专家进行问卷调查,用经济周期波动、政府直接干预、技术创新冲击等21个因素指标构成指标体系,运用层次分析法(AHP)和主成分分析法,找出风险评估体系的权重系数,验证了我们的核心假设——来自担保机构内部的风险因素是影响担保机构运行效率的最重要因素,并对当前影响担保机构运行效率的风险水平进行总体评估。结果表明:如果以参数[13579]来标度风险水平,且9表示风险水平很高,那么风险评估值为6.96,意味着影响当前浙江省信用担保机构运行效率的风险水平总体上比较高;其中影响信用担保机构运行效率权重最大的前五个因素是来自担保机构的管理水平不高、内控制度不健全和专业人才缺乏,以及来自法律制度层面的信用体系不健全、咨询评估等中介机构不健全。这些因素与分散受保企业信用风险能力的建设密切相关。通过进一步对分散受保企业信用风险的创新路径进行分析,得出了有效分散受保企业信用风险的7点启示。第5章的内容也是对信用担保机构风险分散结果的实证研究。 从上述研究可知,中小企业的发展亟需信用担保机构,担保的附加性很显著,但其运行风险较大,风险与收益不匹配,如何突破?第6章在总结比较浙江省几个新型担保模式的基础上,提出了运行转化效应理论,并详细分析了桥隧模式、行业担保、抱团增信、路衢模式等新型担保模式中的担保合同性质、担保贷款期限和规模、担保产品特性、财政资金使用方式和风险特性等因素发生转化后,对担保机构运行实绩产生的影响。通过新型模式与传统模式的对比分析,发现存在运行转化效应。认为通过运行模式创新使政府公信力与担保机构创造力有机结合,努力改善担保机构的市场地位并增强其主动性,不断减少信息不对称程度,不断提高担保机构的自生能力,是改善担保机构运行实绩的关键。第6章是对信用担保机构实践经验的总结和提炼,也是对运行转化效应的理论研究。 不同信用担保机构类型的运行效率如何、主要影响因素有哪些,以及转化效应如何,是关系到信用担保机构可持续发展的重要问题。国内在这方面的研究文献很少。第7章先以浙江省306家中小企业信用担保机构为研究对象,实证分析了实收资本、主营业务、合作银行、担保机构承担风险、担保对象中小企业占比等因素对政策性、商业性、互助性等三类担保机构运行效率的影响方向和程度,探讨了三类担保机构运行效率的差异性,并实证分析了担保机构运行的转化效应。结果表明:政策性、商业性、互助性等类型担保机构的运行效率有显著差异,影响因素也不尽相同;政策性担保机构的运行模式相对比较成熟;担保机构总体来说还处于发展的初级阶段,担保业务亟待创新;担保机构风险总体处于可控状态。然后,运用DEA法分析担保机构运行效率,发现政策性、商业性、互助性担保机构的OTE、PTE、SE在相同和不同的产出项下均有显著差异。最后,通过专家问卷调查并结合政策性、商业性和互助性担保机构的典型案例分析,证实了担保机构运行转化效应的确存在,三类典型担保机构的运行效率存在显著差异。
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