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《浙江大学》 2011年
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中国制造企业对外直接投资的动机与进入模式研究

丁婉玲  
【摘要】:近年来,以巴西、俄罗斯、印度以及中国等国为代表的新兴经济体的快速发展引发了世界经济格局的新变化。其中一个明显的变化,是新兴经济体的对外直接投资开始迅速增多,新兴经济体跨国公司在世界经济中的重要作用日益凸显。随着中国经济的持续增长,我国现已成为新兴经济体对外直接投资增长背后的重要推动力。中国制造正在加快海外扩张的步伐,推进中国由“制造大国”向“制造强国”转变。中国制造企业的对外直接投资活动正在不断增多,投资规模也在不断扩大。对外直接投资决策现已成为中国制造企业面临的一项重大战略决策,而投资动机的形成与进入模式的选择是中国制造企业对外直接投资决策中的关键问题。 企业对外直接投资的动机与进入模式是战略管理领域和国际商务领域一直以来共同关注的热点问题。近来新兴经济体对外直接投资加速增长的现象引起了学者们的广泛专注,尤其引发了学者们对已有理论是否足以对新兴经济体的对外直接投资现象做出充分解释这一问题的深入思考与激烈讨论。部分学者认为,基于发达国家跨国公司行为的主流理论仍然可以充分解释当前新兴经济体的对外直接投资现象。但是更多的学者认为,由于新兴经济体跨国公司与欧美发达国家跨国公司以及日本、韩国等新型工业化国家跨国公司相比,其自身的特有因素以及对外直接投资时面临的情境因素均具有较大差异,因此主流理论对于新兴经济体跨国公司对外直接投资决策与行为的解释存在着较大的局限性,迫切需要在主流理论的基础之上寻求进一步拓展。 在此背景下,本文从中国制造企业对外直接投资的现象出发,以企业对外直接投资动机与进入模式为核心问题,剖析中国情境下企业对外直接投资决策的影响机制,探究新兴经济体对外直接投资现象的理论解释,拓展已有的跨国直接投资理论和跨国公司理论。本文的核心内容包含三个子研究,分别探讨以下三个问题:(1)在中国情境下,企业的对外直接投资动机是什么? (2)企业特有因素与情境因素如何影响对外直接投资动机? (3)投资动机与情境因素如何影响对外直接投资进入模式?三个子研究的实证数据主要通过问卷调查获得。 子研究—为中国制造企业对外直接投资的混合动机研究。该研究完成了企业对外直接投资动机量表的设计,并通过探索性因子分析与验证性因子分析证明该量表具有良好的效度与信度。以“寻求资源”、“寻求市场”、“寻求战略资产”和“寻求效率”四种单一投资动机作为特征变量(指标),对样本进行聚类分析,得出中国制造企业的四种混合投资动机类型。 子研究二为中国制造企业对外直接投资动机的影响因素研究。采用层次回归分析方法研究企业能力水平和环境动态性程度如何影响四种单一投资动机的强弱程度。采用多分类Logistic回归分析方法研究在企业能力和环境动态性影响下四种混合投资动机类型的形成。 子研究三为中国制造企业对外直接投资的进入模式研究。采用多分类Logistic回归分析方法研究投资动机、环境差异和投资经验对进入模式的影响作用。其中包括投资动机、环境差异和投资经验对进入模式的直接影响作用,以及环境差异和投资经验的调节作用。 通过本文的研究分析,得出以下几点主要结论: (1)在中国情境下,企业存在对外直接投资混合动机,并可以划分为四种类型:有机增长型混合投资动机、市场扩张型混合投资动机、侦查试探型混合投资动机和战略跨越型混合投资动机。四种混合投资动机在四种单一投资动机上的强弱表现程度具有显著差异。 (2)企业能力和环境动态性是影响企业形成不同对外直接投资动机的重要因素,其影响关系为:制造能力优势是促使企业形成各种对外直接投资动机的首要影响因素,研发能力优势和市场能力优势会增强企业寻求市场的投资动机;母国技术环境动态性越高,企业寻求战略资产的投资动机越强;母国市场环境动态性越高,企业寻求市场和寻求战略资产的投资动机越强。 (3)投资动机、环境差异以及投资经验是影响企业选择不同对外直接投资进入模式的重要因素,其影响关系为:寻求资源和寻求战略资产的投资动机越强、母国与东道国的环境差异越小以及企业具备在东道国的投资经验的情况下,企业会倾向于选择资源增长程度相对较高的进入模式;环境差异会减弱寻求战略资产的投资动机对企业选择资源增长程度相对较高的进入模式的积极影响作用;投资经验会增强寻求市场的投资动机对企业选择资源增长程度相对较高的进入模式的积极影响作用。 本文的研究内容及主要结论具有以下几点创新之处: (1)区别于已有研究从单一投资动机视角解释对外直接投资现象,本文从中国制造企业的对外直接投资现象出发,提出混合投资动机这一更适合于分析新兴经济体对外直接投资现象的研究视角。 (2)区别于已有研究从资源投入程度的视角以及资源控制程度的视角分析企业对外直接投资进入模式的选择,本文强调从资源增长程度的视角可以更加充分地解释新兴经济体跨国公司的对外直接投资进入模式选择问题。 (3)区别于常见的对外直接投资决策的决定因素或者影响因素的研究框架“影响因素——投资决策“,本文提出“能力——动机——进入模式”的研究框架,更加深入地剖析了对外直接投资决策的影响机制。
【学位授予单位】:浙江大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F424;F832.6

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