收藏本站
《浙江大学》 2012年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

创业投资机构活动对科技风险企业绩效的作用机制研究

卢智健  
【摘要】:面对全球经济一体化的挑战,大力发展高技术产业,推动创新型国家的建设成为当务之急。创业投资(VC)通过支持高科技企业的创业活动,从而对推进创新型经济的发展、经济的增长和就业的扩大,都发挥着不可或缺的重要作用。创业投资在我国起步较晚,但近年来发展迅速,到2010年末,全国备案的创业投资企业所管理的总资产已达1500亿元,较上年增长54%,而且与国外发达国家相比,创业投资未来的发展空间还很大。 由此,创业投资得到了广大学者的关注,成为理论研究和企业界的热点话题,然而当前的研究中还存在着一些不足之处:1、国外尤其是美国对创业投资的研究主要围绕创业投资的运作过程,侧重于研究其“技术”方面,如创业投资的组织架构、评估程序、契约机制、投资工具的数理分析等,对创业投资如何影响风险企业绩效的作用机制这一方面的研究相对较少。2、与国外相比,国内对创业投资的研究相对较少,且研究大多偏重于宏观层面,在企业这个微观层面上的研究仍然较少。3、国内对创业投资的研究更多的是偏向概念性的研究,而实证研究较少。因此,本文以创业投资和科技风险企业为研究对象,综合运用企业能力理论和代理理论,围绕“创业投资机构活动如何影响科技风险企业绩效”这一核心问题,对创业投资机构活动的内涵和构成进行了界定,进而深入剖析了创业投资机构活动对科技风险企业绩效的作用机制,并进一步探讨了信任在此作用机制中的调节效应。本文的研究主要通过以下部分展开: (1)文献述评与理论发展。通过对创业投资、企业能力理论、公司治理等的详细回顾,找出现有研究的不足。对创业投资机构活动构成进行了辨析,形成了本文论证的基础。 (2)探索性案例研究与理论模型的提出。在众多企业田野调查的基础上,选择了4家不同行业的企业进行了深入访谈,运用探索性案例研究的方法,初步构建了创业投资机构活动通过公司治理和企业能力影响科技风险企业绩效的作用机制模型,为下一步的研究提供了来源于实践的构想。 (3)创业投资机构活动对科技风险企业绩效作用机制的模型构建与实证分析。在探索性案例研究的基础上,通过进一步的文献展开,确立了创业投资机构活动作用于科技风险企业绩效的概念模型。通过调查问卷,运用探索性因子分析方法、验证性因子分析方法和路径分析方法进行了实证研究。最终确认了创业投资机构活动对科技风险企业绩效的作用机制模型。 (4)信任对创业投资机构活动与科技风险企业关系的影响。在前述作用机制模型的基础上,以信任作为调节变量,深入探讨了不同类型的信任情境下创投机构活动对科技风险企业的影响机制,并通过问卷调查,运用多元线性回归分析等方法对调节效应模型进行了验证与修正。 基于以上的研究论证工作,本文主要得出如下结论: (1)创业投资机构活动对科技风险企业绩效有积极的影响作用。创业投资具有高风险高收益的特点,创业投资机构为了投入资本的安全,提高投资的收益率,必然会介入所投企业的管理活动,通过减少代理成本和增加企业价值的方式来提升风险企业的绩效。 (2)创业投资机构活动通过影响科技风险企业的公司治理和企业能力继而作用于其企业绩效。本文在文献综述和对探索性案例进行剖析的基础上,设计和完善了对科技风险企业的调查问卷,通过对209家企业的调查数据进行结构方程建模后发现,创业投资机构活动对企业绩效的作用主要是通过三条路径实现的:创业投资机构的监控活动通过影响科技风险企业的公司治理间接影响绩效;创业投资机构的资金投入除直接作用于企业绩效外,也通过企业能力而间接地影响企业绩效;创业投资机构的增值活动既直接作用于企业绩效,同时通过影响企业能力间接影响绩效,这些路径一起构成了创业投资机构活动对企业绩效的作用机制。 (3)信任在创业投资机构活动对科技风险企业的影响中发挥调节作用。由于信任水平不同,创业投资机构活动对科技风险企业的影响有所不同,信任作为企业间的一种非正式治理机制,决定了创业投资机构活动是否能真正影响风险企业的绩效。本文的实证研究表明,计算型信任越高,创业投资机构的监控活动对风险企业的公司治理水平以及增值活动对企业能力的正向影响就越显著,而关系型信任越高,增值活动对企业能力的提升却不显著,说明风险企业不能仅仅期望通过与创业投资机构营造良好的关系就能从中得到高含金量的增值服务,因为随着大量资本进入创投行业,创投机构的能力良莠不齐,风险企业应努力从中选择那些能真正对自身能力的提升有帮助的创投机构。 上述研究结论深化了创业投资对科技风险企业绩效作用过程的理解,纵观全文,本研究在以下三个方面进行了深化和拓展: (1)对创业投资机构活动对科技风险企业绩效的作用机制进行了深入和全面的剖析,揭示了创业投资影响科技风险企业绩效的本质过程。传统的研究要么是关注公司治理对企业绩效的影响,要么是关注创业投资对风险企业公司治理的影响,也有学者对创业投资机构行为、企业能力、高新技术企业成长这三者之间的关系进行了详细分析和阐述,本文在探索性案例研究和文献总结的基础上,首次构建了包含创业投资机构活动、公司治理、企业能力到企业绩效的概念模型,从而将这四者之间的关系纳入了一个统一的分析框架,揭示了创业投资机构活动是如何影响科技风险企业绩效的。 (2)实证检验了公司治理、企业能力在创业投资机构活动与科技风险企业绩效正相关关系中的中介作用。在构建了创业投资机构活动、企业能力、公司治理、企业绩效之间关系的概念模型后,利用调查问卷的数据,运用大样本的统计分析发现,公司治理和企业能力在创业投资机构活动和科技风险企业绩效之间的正相关关系的中介作用确实存在。创业投资机构的增值活动通过强化企业能力,为风险企业创造了更多的价值,而监控活动则通过提高风险企业的公司治理水平,降低了代理成本,它们都促进了企业绩效的改善。这些发现对创业投资的理论和实践具有一定的借鉴意义。 (3)揭示了信任在创业投资机构活动对科技风险企业的影响中的调节效应。本文将信任分为计算型信任和关系型信任,探讨了在不同的计算型信任和关系型信任的情境下,创业投资机构活动对科技风险企业的影响机制存在的差异,初步揭示了信任的调节效应,为风险企业如何有效地从创业投资机构提供的支持中获取更大的价值提供理论依据。 创业投资对科技风险企业绩效的影响研究是一项具有挑战性但值得深入研究的课题,然而,由于笔者时间、能力和精力所限,本研究仍存在诸多不足之处。因此本文在最后一章进行了总结,并探讨了未来有可能值得进一步研究的方向。
【学位授予单位】:浙江大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2012
【分类号】:F276.44;F832.48

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈工孟;;风险投资与创新经济发展[J];安徽科技;2008年12期
2 靳明;王娟;;风险投资介入中小企业公司治理的机理与效果研究[J];财经论丛;2010年06期
3 戴国强,王国松;信息不对称和风险资本退出[J];财经研究;2002年02期
4 张运生,曾德明,欧阳慧,张利飞;中国上市公司高层管理团队治理评价研究[J];财经研究;2005年03期
5 卞英姿;;上市公司独立董事与公司绩效关系[J];财会通讯;2010年09期
6 王茜;;信息披露质量与公司业绩的关系研究[J];财经理论与实践;2008年05期
7 王松奇,李扬,王国刚;中国创业投资体系研究(上)[J];财贸经济;1999年01期
8 张英婕;风险投资选项过程及企业家应对措施[J];财贸研究;2005年04期
9 彭智勇;;“核心能力”内涵的再解析[J];湖北社会科学;2007年04期
10 金亮;;我国上市公司监事会制度失效分析[J];法制与社会;2010年07期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 严武;公司治理研究:股权结构与治理机制[D];江西财经大学;2003年
2 刘怀伟;商务市场中顾客关系的持续机制研究[D];浙江大学;2003年
3 杨静;供应链内企业间信任的产生机制及其对合作的影响[D];浙江大学;2006年
4 李珏;风险投资全过程评价体系研究[D];武汉理工大学;2006年
5 沈超红;创业绩效结构与绩效形成机制研究[D];浙江大学;2006年
6 王德武;中国上市公司治理的有效性评价研究[D];辽宁大学;2007年
7 周兆透;大学学术组织中的领导行为与教师公民行为关系研究[D];浙江大学;2007年
8 余红剑;新创企业外部网络关系品质、内部能力与成长绩效研究[D];浙江大学;2007年
9 季晓芬;团队沟通对团队知识共享的作用机制研究[D];浙江大学;2008年
10 郑素丽;组织间资源对企业创新绩效的作用机制研究[D];浙江大学;2008年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王伟;;科学创新与科学创新管理——卡文迪什实验室对我国科学创新的启示[J];安徽大学学报;2006年02期
2 安徽广播电视大学毕业生追踪调查课题组;安徽电大开放教育毕业生追踪调查报告综述[J];安徽广播电视大学学报;2005年03期
3 朱祖林;开放教育毕业生追踪调查问卷结构设计的信度效度分析[J];安徽广播电视大学学报;2005年03期
4 张同健;;基于数据检验的国有商业银行资金业务内部控制绩效系统微观分析[J];安徽广播电视大学学报;2008年02期
5 葛明贵;漆文烨;;青少年知识利用影响因素问卷的编制[J];安徽广播电视大学学报;2010年01期
6 朱祖林;汤诗华;;“一村一名大学生计划”培养质量的社会评价——基于安徽地区的调查研究[J];安徽广播电视大学学报;2011年02期
7 刘静中;关于会计舞弊行为的经济学理论分析[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2004年04期
8 李跃中;;优先股、公司治理与产权结构效率[J];安徽农业大学学报(社会科学版);2006年01期
9 黄立昕;张于喆;;我国创业投资的组织形式分析[J];安徽农业科学;2007年04期
10 刘敏岚;;农村青年教师压力问卷的编制与统计分析[J];安徽农业科学;2009年23期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 雷新途;邓启明;;资产专用性、声誉与企业财务契约自我履行:一项实验研究[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(下)[C];2011年
2 高明华;蔡卫星;曾诚;;股权结构与信息披露质量:来自证券分析师盈余预测特征的证据[A];中国道路:理论与实践——第三届北京中青年社科理论人才“百人工程”学者论坛(2009)论文集[C];2009年
3 牛芳;;科技创新是现代经济增长的持续动力[A];黑龙江省生产力学会年会论文集下册[C];2007年
4 张玉柱;金盛华;;蒙古族和汉族大学生职业价值观结构的等同性验证[A];Proceedings of Conference on Psychology and Social Harmony(CPSH2011)[C];2011年
5 张玉柱;;高校毕业生择业焦虑问卷的结构修订与跨地区验证[A];Proceedings of Conference on Psychology and Social Harmony(CPSH2011)[C];2011年
6 周方召;周正;尹龙;;国有上市公司高管激励与绩效关系研究——来自上海证交所国有上市公司的实证分析[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
7 李胜兰;何朝丹;;中国民营企业治理与法律和社会资本互动机制研究[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
8 杜群阳;朱剑光;李凯;倪春平;;跨国创业导向的相关研究评述[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年
9 许劲;;工程项目关系质量对项目绩效的影响分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
10 王雪荣;韩娟娟;;独立董事制度与企业价值关系研究——基于中国两类上市公司实证分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王岩;职业体育联盟的经济分析[D];上海体育学院;2010年
2 夏雪;上市公司关联交易法制演变的研究[D];华东政法大学;2010年
3 丁宇飞;企业国有资产管理体制的法律探索[D];华东政法大学;2010年
4 王沁;思维风格、听力学习策略与学业成绩[D];上海外国语大学;2010年
5 刘凤阁;L2MSS理论视角下的中国英语二语学习者学习动机研究[D];上海外国语大学;2010年
6 王荣;农业高新技术产业风险投资研究[D];山东农业大学;2010年
7 王荣;农业高新技术产业化风险投资研究[D];山东农业大学;2010年
8 喻登科;科技成果转化知识管理绩效评价研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
9 董媛媛;我国大型企业原始创新机制构建与能力评价研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
10 李思志;网络购物感知风险研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 吴正刚;我国农村金融法律制度研究[D];华中农业大学;2010年
2 宋金刚;农村微型企业创业:创业者信息能力与创业绩效[D];华中农业大学;2010年
3 周斌;产业链视角下种子价值分配理论模型及实证研究[D];华中农业大学;2010年
4 袁进进;农村微型企业创业:创业者创业能力及开发研究[D];华中农业大学;2010年
5 孙超;医院院长领导力与医院管理绩效关联度的研究[D];南京医科大学;2010年
6 李颖;公司控制权配置研究[D];山东科技大学;2010年
7 史永凤;保险行业职业经理人胜任力模型及其绩效研究[D];山东科技大学;2010年
8 侯胤光;基于SEM的人力资源管理实践活动对企业绩效的影响研究[D];山东科技大学;2010年
9 周楠;煤炭企业人力资源管理指数研究[D];山东科技大学;2010年
10 刘洋;我国房地产上市企业综合绩效分析及战略发展方向研究[D];山东科技大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张缨;中国转型期企业间经济活动“低信任”违约现象的社会学解释[J];安徽大学学报;2001年03期
2 何艳;张芬;;发达国家如何保护小股东利益?——论两种公司治理模式下小股东保护体系[J];北方经济;2007年02期
3 张炜;德国柏林工业大学的跨学科学术组织[J];比较教育研究;2003年09期
4 张晨宇,冉伦,李金林;风险资本退出时机和方式决策控制[J];北京理工大学学报;2004年09期
5 唐任伍;论“信用缺失”对中国管理的侵蚀及对策[J];北京师范大学学报(人文社会科学版);2002年01期
6 何继善,戴卫明;产业集群的生态学模型及生态平衡分析[J];北京师范大学学报(社会科学版);2005年01期
7 沈越;不对称的公司治理结构与治理机制——兼论我国公司治理的创新[J];北京师范大学学报(社会科学版);2005年03期
8 徐文明;出世之教与治世之道——试论儒佛的根本分际[J];北京师范大学学报(社会科学版);1997年03期
9 龚晓京;人情、契约与信任[J];北京社会科学;1999年04期
10 郑也夫;信任的简化功能[J];北京社会科学;2000年03期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 赵晓庆;企业技术学习的模式与技术能力积累途径的螺旋运动过程[D];浙江大学;2002年
2 杨青;风险投资的理论与决策方法研究[D];武汉理工大学;2002年
3 周亚庆;基于能力的顾客关系管理研究[D];浙江大学;2002年
4 刘清华;企业网络中关系性交易治理机制及其影响研究[D];浙江大学;2003年
5 刘怀伟;商务市场中顾客关系的持续机制研究[D];浙江大学;2003年
6 康伟;风险投资中介机构理论与实践研究[D];东北林业大学;2003年
7 林强;基于新创企业绩效决定要素的高科技企业孵化机制研究[D];清华大学;2003年
8 付玉秀;创业投资的风险管理机制研究[D];浙江大学;2003年
9 高海霞;消费者的感知风险及减少风险行为研究[D];浙江大学;2003年
10 郭晓薇;企业员工组织公民行为影响因素的研究[D];华东师范大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李惠英;关于提升中小企业营销能力的研究[D];西南财经大学;2001年
2 王晓飞;浙江省高技术新创企业成长模式与创业环境研究[D];浙江工业大学;2004年
3 黄志娜;中国软件企业成长路径和影响因素的实证研究[D];清华大学;2003年
4 吴东美;公司治理的效率演进与制度适应研究[D];中国政法大学;2004年
5 谢延浩;基于关系质量的渠道行为机理研究[D];南京理工大学;2004年
6 曹楠;企业的政府公关[D];上海外国语大学;2004年
7 姚静;团队领导行为对团队学习的影响研究[D];浙江大学;2004年
8 杨皎平;基于供应链系统的供需协调研究[D];辽宁工程技术大学;2005年
9 潘晓靖;渠道关系品质影响因素研究[D];武汉大学;2005年
10 郭锐;商业友谊对关系品质和顾客忠诚的影响之研究[D];武汉大学;2005年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 房汉廷;全方位透视中国创业投资发展[J];中国创业投资与高科技;2004年08期
2 王涌;;如何开展创业投资后管理和服务[J];中国青年科技;2006年08期
3 本刊编辑部;;引领创投之路——来自“中国科技投资沙龙”的报道[J];中国科技投资;2007年01期
4 ;创业经纬[J];科技创业月刊;2002年02期
5 吴勇毅;;艰辛与荣耀,CIO创业之路如何走?[J];信息系统工程;2008年12期
6 王元龙;田野;;商业银行参与创投的五大法宝[J];中国科技投资;2009年03期
7 本刊记者;;科技型中小企业创业投资引导基金首批阶段参股项目签约仪式在京举行[J];财务与会计;2009年11期
8 谭艳平;;创投:资本与产业共舞[J];浙江经济;2010年14期
9 培庆;;为新世纪创业只争朝夕——上海科技投资公司走访记[J];上海国资;1999年09期
10 高小峰;论创业投资机构对创业企业的支持和控制[J];江苏经贸职业技术学院学报;2004年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陈默;刘海建;梁鲁晋;;人力资源管理实践与企业绩效关系研究:基于Meta分析[A];第五届(2010)中国管理学年会——组织行为与人力资源管理分会场论文集[C];2010年
2 张晓玲;赵毅;李东;;商业模式基本构成要素间的匹配对企业绩效影响研究——以创业板及中小企业版企业为例[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年
3 王益民;水兵兵;;国际化成长与企业绩效:基于上市公司数据的实证研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2010年
4 聂坪;张春锋;;市场导向、非经济资本与农村新创企业绩效[A];第六届(2011)中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2011年
5 杨艳;孙慧;陈收;;多元化战略资源配置对企业绩效的影响1——基于我国制造业上市公司的经验数据[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年
6 顾汉杰;符正平;;联盟组合构建频率与次序对企业绩效的影响研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年
7 赵铁成;;论企业文化与企业绩效的关系[A];中国新时期思想理论宝库——第三届中国杰出管理者年会成果汇编[C];2007年
8 何韧;王维诚;王军;;管理者背景与企业绩效:基于中国经验的实证研究[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集(年度主题卷)[C];2008年
9 葛玉辉;;经营者人力资本产权界定与国有企业绩效[A];当代中国:发展·安全·价值——第二届(2004年度)上海市社会科学界学术年会文集 (中)[C];2004年
10 王伟;徐世伟;;企业社会责任与企业绩效的关系分析[A];中国企业运筹学[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 杨文利;创投引导基金破壳 国家年内安排1亿元[N];中国高新技术产业导报;2007年
2 本报记者 宋志明;创业投资基金飘然西来[N];陕西日报;2007年
3 陈天翔;保险资金参与创业投资渐近[N];第一财经日报;2007年
4 孙勇;首个国家级创业投资引导基金推出[N];经济日报;2007年
5 记者 孙勇;豁免国有创业投资机构国有股转持义务[N];经济日报;2011年
6 褚闻捷;科技部投2亿引导基金扶持创投[N];商务时报;2008年
7 周明;国家级综合创投引导基金酝酿中[N];中国证券报;2007年
8 王丛丛;风投热议“投资原创”创新与责任并重[N];中国高新技术产业导报;2010年
9 张;民族创投资本亟待崛起[N];国际商报;2006年
10 本报记者 王丽娜黄金滔 叶勇;万钢:创业板应给予创投企业政策倾斜[N];上海证券报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 卢智健;创业投资机构活动对科技风险企业绩效的作用机制研究[D];浙江大学;2012年
2 方晓军;创业投资机构的组织形式与治理研究[D];南京农业大学;2003年
3 袁平;互动导向、市场环境、战略类型与企业绩效之关系研究[D];吉林大学;2010年
4 申小莉;动漫企业智力资本结构及其对企业绩效的影响与提升研究[D];中南大学;2010年
5 张平;我国民营企业家领导行为与企业绩效关系研究[D];西南交通大学;2009年
6 楼润平;信息系统运作决策及其对企业绩效的影响[D];暨南大学;2010年
7 程承坪;企业家人力资本开发及其与企业绩效关系研究[D];武汉理工大学;2002年
8 任海云;基于公司治理的R&D投入与企业绩效关系研究[D];西北大学;2010年
9 宋大龙;管制变化对控制权转移企业绩效的影响研究[D];吉林大学;2007年
10 宋哲;基于内部服务的企业绩效管理研究[D];天津大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王栋;中国本土创业投资机构核心竞争力评价和培育研究[D];中国海洋大学;2012年
2 程越楷;创业投资机构对被投资企业投资行为及其绩效的影响[D];浙江大学;2013年
3 高翔;创业投资机构核心竞争力评价研究[D];东华大学;2011年
4 苑贤德;企业—中间商关系行为、知识转移和企业绩效的相关性研究[D];重庆大学;2010年
5 薛庞娟;顾客保留策略与企业绩效的关系研究[D];河南工业大学;2010年
6 张卿;我国企业运用金融衍生产品与企业绩效的实证研究[D];江西财经大学;2010年
7 冀明飞;中小企业知识转移活动与企业绩效关系的实证研究[D];重庆大学;2010年
8 邹飞;董事会特征与企业绩效波动关系的实证研究[D];西南交通大学;2010年
9 陈露曦;多元化战略对企业绩效的影响机制研究[D];浙江大学;2011年
10 李士洁;基于RBV的IT能力、互补性资源和企业绩效间关系研究[D];大连理工大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026