收藏本站
《浙江大学》 2013年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国股票市场波动性分解的实证研究

杨亦东  
【摘要】:作为市场风险的度量,对波动率的有效辨识直接影响到资产定价、资产配置以及风险管理。首先投资组合的波动率代表了该投资组合的风险,而风险使投资者决定最优投资组合所要考虑的关键因素。其次,投资者对风险的态度不一致导致了风险交易的产生,而风险的交易一定程度上就是波动率的买卖。交易者若期望获得收益并使用金融衍生工具对风险进行管理和控制,就必须研究波动率自身的性质。 而在国内外,尤其是国内现有的研究中,由于统计估计上的困难,鲜有文献对总体波动性进行分解,缺乏对个别波动成分的分析,这就造成对我国股票市场的发展认识不够全面的现象。针对这一情况,我们建立了对总体波动性进行分解的优化理论模型,从而能够灵活、方便地估计波动性的实际值。在这一模型的基础上,本文对我国创业板市场中的全部股票进行了实证分析,考证了不同波动性成分的变化情况,并利用多种计量经济学方法对其进行趋势检验,得出如下重要结论:从2009年至2012年底,我国创业板市场中公司层面波动性随时间呈现逐步下降的确定性趋势,而衡量系统风险的市场层面的波动没有确定性趋势。 本文还对我国股市中不同波动性的特性进行了进一步分析,并在研究结果的基础上,就我国创业板市场的风险状况与成熟市场作了简单的对比,指出我国创业板市场存在的不足的地方。 最后,本文对股市成分波动性产生影响的经济变量做了探讨。并结合前述研究,就进一步完善我国的创业板市场,减少投资风险提出了一些建议。阐明了一些后续研究的方向。
【学位授予单位】:浙江大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2013
【分类号】:F832.51;F224

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 江姗;王斯聪;杨永愉;;上海证券交易所A股市场的波动性分析[J];北京化工大学学报(自然科学版);2006年06期
2 王春峰;程鹏飞;房振明;;中国股市流动性与波动性关系的实证研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2007年04期
3 时晶晶;李汉东;;深证成指日收益率波动的实证研究[J];北京师范大学学报(自然科学版);2006年06期
4 孔曙东,梅气,王勇;从股市暴跌透析我国股票市场混乱和波动的根源[J];财经科学;2002年02期
5 刘玄;冯彩;;中国股市波动特征及非对称效应研究——以股改以来上证综指为例[J];财会通讯;2010年03期
6 苏越良;闻靓;;不同市场状态下股市波动性影响因素的实证研究[J];财会通讯;2010年18期
7 王健;庄新田;;中国股票市场的流动性与波动性实证研究[J];东北大学学报;2006年09期
8 严武;肖民赞;;我国股市收益波动特征及政策因素影响分析[J];当代财经;2005年12期
9 佟孟华;刘丽巍;蔡玲玲;;流动性对股票价格波动影响的实证分析[J];当代经济研究;2009年12期
10 顾虹;;沪市、深市收益率波动性的实证分析[J];当代经理人;2006年21期
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 陈彬;沪深股市收益波动度的杠杆效应及传递性的实证研究[D];厦门大学;2001年
2 杨记军;股指收益与波动性——对中国股市的实证研究[D];四川大学;2003年
3 郭娅;上海股票市场波动性的实证研究[D];浙江大学;2004年
4 王静涛;我国证券投资基金的发展对股市稳定的影响研究[D];暨南大学;2005年
5 刘娟;开放式股票型基金对我国股票市场稳定性影响分析[D];南京理工大学;2008年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 周金明;;基于连分式插值理论的非线性回归问题[J];安徽工程科技学院学报(自然科学版);2009年03期
2 方鸿;曹明华;;乡镇农村基础设施建设对农业收入水平的影响——以贵州省兴义市为例[J];安徽农业科学;2006年15期
3 李光辉;王庆锋;;农业结构调整与农业经济增长关系的实证研究[J];安徽农业科学;2007年04期
4 赵双;林鸿;;四川省城乡居民生活消费的差异分析[J];安徽农业科学;2008年29期
5 刘迎洲;位刚;卢恩双;袁志发;;杀虫剂毒力测定中试验数据生成模型和毒力指标估计[J];安徽农业科学;2010年21期
6 郭又荣;;洛阳市农村城镇化发展的实证分析[J];安徽农业科学;2010年24期
7 曾凡惠;;河南省农村居民人均消费与收入的协整分析[J];安徽农业科学;2010年31期
8 何先平;冯建中;张三霞;;基于面板数据的我国农村居民消费结构分析[J];安徽农业科学;2011年05期
9 韩德军;鲁静芳;张文专;;基于因子分析法和聚类分析法的县域经济竞争力评价研究——以贵州省为例[J];安徽农业科学;2011年10期
10 李晴;杨春;;时间序列分析模型及其在GDP预测中的应用研究[J];安徽农业科学;2011年20期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 林艺圃;;中国股市价量关系的实证分析分位数回归模型[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集(下)[C];2007年
2 张志敏;;动态交通影响下的公共停车场合理规模研究[A];转型与重构——2011中国城市规划年会论文集[C];2011年
3 郑宇;余文玉;;我国寿险需求影响因素的实证分析[A];变革中的稳健:保险、社会保障与经济可持续发展——北大CCISSR论坛文集·2005[C];2005年
4 石鹏飞;;报社经营利润及其最大化的确定[A];全球信息化时代的华人传播研究:力量汇聚与学术创新——2003中国传播学论坛暨CAC/CCA中华传播学术研讨会论文集(上册)[C];2004年
5 郭洪晶;刘茂余;;我国国债发行规模的经济计量分析[A];中国运筹学会第九届学术交流会论文集[C];2008年
6 方兰;李琎;;股票交易对货币宏观调控动态风险的实证分析[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年
7 王俊能;许振成;彭晓春;陈志良;;我国城镇生活污水排放的环境库兹涅茨特征研究——基于省级面板数据的实证[A];中国环境科学学会2009年学术年会论文集(第一卷)[C];2009年
8 江海潮;;成交量和股价信息竞争关联、投资者信息搜寻与均衡——基于种群竞争框架[A];湖南省经济学学会年会暨科学发展观与湖南经济协调发展研讨会论文集[C];2008年
9 毛建青;;影响高等教育规模的主要因素及其协整关系分析[A];2007年中国教育经济学年会会议论文集[C];2007年
10 孙兴哲;庄新玲;;股票流动性对收益率波动性的影响[A];2006中国控制与决策学术年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
2 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年
3 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
4 王文斌;我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究[D];南开大学;2010年
5 陈学胜;A、H股市场信息传递及交叉上市股票价格发现研究[D];南开大学;2010年
6 周鹏;台湾财政收支与经济增长关系研究[D];南开大学;2010年
7 于建科;中国基金家族旗下基金非独立性研究[D];南开大学;2010年
8 张长海;企业影响力、会计稳健性与资源配置效率[D];暨南大学;2010年
9 张阁;中国股指期货对现货市场的影响研究[D];东北财经大学;2010年
10 夏艳清;中国环境与经济增长的定量分析[D];东北财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周耀辉;我国小麦期货市场有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
2 郭婧;内地股市与香港股市的联动效应研究[D];山东科技大学;2010年
3 李海清;支持向量机在金融市场预测中的应用[D];辽宁师范大学;2010年
4 吴栋;信息化对能源强度变动影响研究[D];浙江理工大学;2010年
5 朱文晶;国际进口、外国直接投资、外国专利申请与我国技术创新的实证研究[D];浙江理工大学;2010年
6 王恩普;高技术产业R&D投入对技术创新产出的影响[D];浙江理工大学;2010年
7 徐元华;隔夜信息对中国股市影响研究[D];大连理工大学;2010年
8 吕玲;股指期货与现货市场互动关系研究[D];长沙理工大学;2010年
9 唐太送;中国A股市场和H股市场之间的联动性分析[D];长沙理工大学;2010年
10 朱文娇;中国金属期货市场羊群行为的实证研究[D];长沙理工大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 白淑云;;论证券投资基金在股市稳定中的作用[J];北方经济;2006年13期
2 巩兰杰;;流动性与波动性动态关系研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2009年02期
3 贾芳琳;我国股价波动的原因分析[J];商业研究;2003年13期
4 赵春光,袁君丽;股价与成交量关系的实证研究——来自深圳证券市场的实证证据[J];财经科学;2001年06期
5 穆良平,史代敏;股票市场波动与上市公司整体业绩的关联性[J];财经科学;2002年06期
6 肖鹏;机构投资者“稳定性”功能质疑[J];财金贸易;2000年09期
7 庄序莹;证券市场中的机构投资者问题研究[J];财经研究;2001年06期
8 刘玄;冯彩;;中国股市波动特征及非对称效应研究——以股改以来上证综指为例[J];财会通讯;2010年03期
9 张信军,蒋庆华;证券投资基金与股市稳定性[J];财经理论与实践;2000年06期
10 顾继青;浅析证券投资基金对证券市场稳定性的影响[J];财贸研究;2003年01期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 孙兴哲;庄新玲;;股票流动性对收益率波动性的影响[A];2006中国控制与决策学术年会论文集[C];2006年
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 张立群;[N];中国经济时报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 赵利人;中国证券市场机构投资者研究[D];吉林大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王亮;我国证券投资基金与股市稳定的关系研究[D];苏州大学;2003年
2 郑明海;中国开放式基金的发展研究[D];广西师范大学;2004年
3 王静涛;我国证券投资基金的发展对股市稳定的影响研究[D];暨南大学;2005年
4 乔林;开放式基金羊群行为的实证分析[D];对外经济贸易大学;2006年
5 张燕珍;证券投资基金投资行为对股市稳定性影响研究[D];对外经济贸易大学;2006年
6 孙清涛;股票型开放式基金实证研究[D];青岛大学;2006年
7 朱毅飞;证券投资基金的羊群行为分析[D];湖南大学;2006年
8 詹辉;证券投资基金羊群行为对股价波动性的影响[D];湖南大学;2006年
9 郭世江;我国开放式基金羊群行为的理论与实证研究[D];暨南大学;2006年
10 钱俊;我国开放式基金证券投资策略中的权重股配置及基金评级研究[D];同济大学;2007年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 罗杨依子;;涨跌停板制度对股市流动性和波动性的影响综述[J];改革与开放;2009年12期
2 李红权,马超群;股市收益率与波动性长期记忆效应的实证研究[J];财经研究;2005年08期
3 唐粼;;我国A股与B股的收益率波动性的差异分析[J];中国证券期货;2010年12期
4 王聪;李道叶;;交易成本对我国股票市场价格波动性的影响分析[J];南方金融;2007年11期
5 杨毅;;港台股票市场间的波动溢出与市场整合[J];求索;2008年01期
6 刘莹;;我国股票市场与经济增长弱相关性的实证研究及启示[J];金融发展研究;2011年02期
7 刘昱利;孙先健;;印花税率调整对A股市场波动性影响的实证分析[J];金融经济;2008年16期
8 丛艺菲;;中国股票市场波动成因及影响[J];科技信息;2009年05期
9 仝玉民;;股票市场波动性——来自沪深300指数的证据[J];金融经济;2009年06期
10 吴永兴;袁天昂;;我国债券市场与股票市场关联性研究[J];时代金融;2011年20期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘莉亚;;不同经济背景下货币政策对股票市场影响差异化的实证研究[A];上海市经济学会学术年刊(2010)[C];2010年
2 史永东;赵永刚;;中国证券市场非线性特征的实证分析[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
3 王刚;韩立岩;;灰色模型在中国股票市场预测中的应用[A];2002年中国管理科学学术会议论文集[C];2002年
4 郝清民;;融资方式变迁对我国上市公司利润的影响[A];管理科学与系统科学研究新进展——第8届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2005年
5 李红权;马超群;;股票市场价格行为:理论与实证研究[A];提高全民科学素质、建设创新型国家——2006中国科协年会论文集[C];2006年
6 王霞;吴健中;;组合投资理论在上海股市中的应用分析[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集(第4卷)[C];1997年
7 林冬云;庄慧忠;;股票混沌动力模型探讨[A];2000中国控制与决策学术年会论文集[C];2000年
8 杨治辉;贾韩梅;;股票收益率相关性的网络结构分析[A];中国自动化学会控制理论专业委员会B卷[C];2011年
9 ;金融专场[A];2004年中国经济特区论坛:科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年
10 万阳松;陈忠;;加权股票网络中的无标度行为研究[A];第二届全国复杂动态网络学术论坛论文集[C];2005年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 广州万隆;股指期货推出对股市的四大影响[N];证券日报;2006年
2 王群航;上周净值增长基金仅5只[N];证券日报;2007年
3 ;12倍跃升 台湾地区曾如是[N];证券日报;2007年
4 张晓凌王晓津;流动性充裕时期的银证互动[N];中国证券报;2007年
5 任亮;胡祖六:10年后中国股市规模有望列全球第三[N];第一财经日报;2007年
6 上海政法学院 李强;论股指期货对股票市场的影响[N];期货日报;2006年
7 王国强;切莫短视 逼空行情渐近尾声[N];上海证券报;2007年
8 ;基金净值保持增长势头[N];珠海特区报;2006年
9 牛娟娟;商业银行可代客投资英国股票市场[N];金融时报;2007年
10 ;二月份是较好的调仓布局时机[N];上海证券报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李静;基于行为金融学的股票市场投资者行为研究[D];中国社会科学院研究生院;2012年
2 赵勇;金融危机背景下中美欧股票市场联动性研究[D];上海社会科学院;2012年
3 倪庆东;汇率变动对我国股票市场的影响研究[D];西南财经大学;2010年
4 吴晓兰;我国上市公司股票期权激励效果及其影响因素研究[D];华中科技大学;2011年
5 卢长洪;我国股票市场运行特征的理论阐述与计量检验[D];吉林大学;2010年
6 胡乔;证券投资基金与股市波动性[D];江西财经大学;2009年
7 李林岭;我国股票挂钩结构性产品的研究[D];西南财经大学;2010年
8 陈花;基于复杂网络的股票之间有向相关性研究[D];北京邮电大学;2012年
9 邸月;中国A股市场股票与其主要投资基金股东组成的二分网性质研究[D];北京邮电大学;2012年
10 马慧敏;沪市行业效率及其影响因素实证研究[D];中国矿业大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 何妍;股指期货市场和股票市场波动关系研究[D];河南大学;2009年
2 郝波;汇改后中国外汇市场波动性及其对股票市场的影响[D];东北财经大学;2007年
3 李恒;我国公募基金投资规模对股票市场定价影响的实证研究[D];复旦大学;2010年
4 黄浩;我国股票市场波动及与周边市场的关联研究[D];湖南大学;2007年
5 孙晓楠;股指期货推出对股市波动性影响的研究[D];河南大学;2008年
6 李蕊;中国股市流动性与收益关系的实证研究[D];西北大学;2009年
7 黄庆;中国股票市场价格波动性研究[D];重庆大学;2008年
8 王慧霞;我国股票市场与经济增长关系的实证研究[D];西北大学;2008年
9 刘俭峰;股市波动中的宏观政策干预效应分析[D];辽宁大学;2006年
10 李悦;我国股票市场基于分形结构理论的实证研究[D];新疆财经大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026