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《浙江大学》 2003年
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金融经济学与证券市场监管——事件研究方法在证券司法实践中的运用

骆爱萍  
【摘要】:我国证券市场存在大量的证券违法违规行为,主要表现形式有内幕交易、操纵市场和虚假陈述,如何有效监管证券市场是摆在证券监管机构面前的一个难题。本文从对禁止证券违法违规行为的立法、执法角度着手,探讨解决该难题的有效之道。 比较我国与他国禁止证券违法违规行为的立法,我们发现我国已经具备较为完整的法律规范,然而对证券违法违规行为的执法却与他国存在一定的距离。证券违法违规行为的执法涉及经济学和法学的范畴,发达国家(地区)监管机构用法经济学理念解决证券执法难题,也即用经济学方法研究法律问题。各国在证券违法违规行为执法中普遍运用的经济学方法是金融经济学的事件研究方法。事件研究方法通过测量违法违规行为引起的股价异动,在认定违法违规行为的同时,科学计算违法违规者的非法所得,为证券违法违规行为的监管提供有力的技术支持。目前,美国证券交易委员会(SEC)、意大利证监会(CONSOB)等证券监管机构将事件研究方法广泛运用于证券违法违规行为的执法活动。 借鉴他国经验,本文将事件研究方法运用于我国证券法律监管,解决我国证券执法困境。文中利用事件研究方法分别对内幕交易、操纵市场和虚假陈述做了案例分析。在内幕交易中,事件研究方法用于证实内幕信息的重大性和内幕人理论上的非法所得;而对于操纵市场和虚假陈述,事件研究方法主要用于对证券违法违规行为受害人理论上损失的计算,对其进行民事赔偿。在我国证券司法实践中运用事件研究方法能有效提高证券法律监管效率。 然而,针对我国证券市场的实际情况,实现证券市场的有效监管需多方面的努力,文章最后提出完善我国证券监管的建议,包括完善证券监管立法,加大执法力度;加强技术监控和完善社会监督机制。
【学位授予单位】:浙江大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F832.5

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【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前2条
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【参考文献】
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中国重要会议论文全文数据库 前1条
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