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《浙江大学》 2004年
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公司管理者非理性行为研究

穆林  
【摘要】:公司管理者的“非理性”行为简单的说,就是指管理者受外部非理性投资者以及自身的认知偏差的影响,造成的偏离公司价值最大化目标的行为。目前来看,对管理者非理性的学术研究近几年才刚刚开始,在这一领域还存在着许多亟待解决的问题。 Barberis、Thaler(2001)从行为金融学的角度对公司管理者决策行为的研究提出了行为公司金融。行为公司金融关注两种非理性对公司资本结构的影响:资本市场投资者非理性和公司管理者的非理性。行为公司金融的主要问题是:(1)非理性的投资者是否影响管理者资本配置行为?或者说,当股票市场价格明显偏离公司真实价值时,管理者如何反应?包括融投资决策、融资政策、股利政策。管理者能否纠正非理性投资者的估价偏差?存在代理问题时,管理者是否会利用股票市场的非理性选择自身利益最大化的资本配置行为?(2)管理者非理性对公司资本配置行为的影响以及非理性投资者如何反应? 本文将从内外两方面,研究非理性的投资者对管理者的影响,以及管理者自身的主观认知偏差造成的非理性行为。通过研究并发展Barberis、Thaler(2001)提出的行为公司金融理论,以Stein(1996)的“市场时机”理论为平台,从公司资本配置的三个方面:投资、融资和股利,来考察公司管理者的非理性行为对公司资本配置及绩效的影响。结合我国资本市场特有的情况,从公司管理者非理性行为的角度进行分析,找出问题并提出建议。
【学位授予单位】:浙江大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F272.9

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 张永;行为公司金融视角下的我国中小企业融资结构研究[D];山东农业大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 赵鑫;管理者过度自信对企业投资影响的实证研究[D];中国海洋大学;2010年
2 乔培林;我国上市公司股权融资偏好研究[D];山西财经大学;2011年
3 赵旭娜;上市公司融资决策的从众行为[D];吉林大学;2012年
4 赵华;小企业非理性财务行为研究[D];东北大学;2010年
5 谷泽余;管理者过度自信与公司战略选择的关系研究[D];新疆财经大学;2012年
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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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6 高兴野;吉林省小企业生成发展机理研究[D];东北师范大学;2011年
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8 杨柳;企业非正规债务融资中的信用服务研究[D];湖南大学;2011年
9 孔荣;涉农小企业融资问题研究[D];西北农林科技大学;2002年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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7 焦广海;高新技术企业投资与现金流量管理研究[D];山东大学;2010年
8 严梦莹;我国房地产上市公司融资结构影响因素实证研究[D];浙江工商大学;2011年
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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3 张静琦,古文威,朱疆;现代信贷配给理论评述及启示[J];财经科学;2000年04期
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7 张弥;国外金融体系对中小企业的支持及借鉴[J];财经问题研究;2002年03期
8 屈耀辉;傅元略;;优序融资理论的中国上市公司数据验证——兼对股权融资偏好再检验[J];财经研究;2007年02期
9 邵春燕;;行为财务理论在企业融资决策中的应用[J];财会通讯(学术版);2008年08期
10 冯梅;罗华伟;徐强;;上市公司股权融资偏好探析[J];财会通讯;2009年08期
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 本报记者 陈静;[N];经济日报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 闫永海;管理者过度自信对企业财务决策影响的研究[D];江苏大学;2011年
2 肖作平;中国上市公司资本结构影响因素研究[D];厦门大学;2004年
3 陈锦旗;中国上市公司融资结构研究[D];上海社会科学院;2006年
4 张浩;基于行为融资理论的融资偏好研究[D];天津大学;2005年
5 李奎;中国中小企业融资方式选择研究[D];中南大学;2006年
6 石义斌;小企业融资问题研究[D];中共中央党校;2008年
7 李黔川;“非理性”投资决策的行为分析[D];重庆大学;2008年
8 尹丹莉;我国中小企业融资问题研究[D];天津财经大学;2009年
9 黄莲琴;管理者过度自信与公司融资行为研究[D];厦门大学;2009年
10 唐蓓;行为公司金融理论视角下的中国上市公司并购投融资行为研究[D];山东大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周明;管理者过度自信与企业融资关系研究[D];大连理工大学;2010年
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3 胡玉萍;我国上市公司高管人员过度自信与融资结构关系的实证分析[D];暨南大学;2011年
4 吴瑞娟;管理者过度自信对财务决策的影响研究[D];燕山大学;2010年
5 罗华;基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究[D];浙江大学;2003年
6 杨树林;上市公司融资行为与资本结构研究[D];河南大学;2004年
7 杨桦;行为金融学在公司融资中的应用研究[D];东华大学;2005年
8 黄培;中小企业关系型融资的国际经验和对中国的启示[D];暨南大学;2005年
9 王渝;我国上市公司过度投资行为的动机研究[D];重庆大学;2005年
10 李婕;行为公司金融理论与我国上市公司金融决策[D];西南财经大学;2006年
【二级引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 连英祺;基于行为金融视角的中国上市公司股权再融资决策研究[D];东北财经大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 李威;基于行为财务学非理性投资行为对市值波动的影响研究[D];郑州大学;2012年
2 纪同臻;营运资金管理策略与企业竞争力、企业营业绩效相关性研究[D];中国海洋大学;2012年
3 李娜;管理者过度自信对内部控制效果影响的实证研究[D];山东财经大学;2012年
4 薄玉新;通辽市中小企业融资问题与对策研究[D];吉林大学;2012年
5 周楠;管理者过度自信、企业并购及并购绩效的实证研究[D];贵州财经大学;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 马春林,倪苏云,吴冲锋;股评家关注股票基本面因素?——股市信息供应量的影响因素分析[J];上海经济研究;2002年05期
2 黄少军;行为金融理论的前沿发展[J];经济评论;2003年01期
3 林翔;对中国证券咨询机构预测的分析[J];经济研究;2000年02期
4 朱宝宪,王怡凯;证券媒体选股建议效果的实证分析[J];经济研究;2001年04期
【相似文献】
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 陈其安;陈亮;肖映红;;过度自信对公司管理者职务晋升的影响机理研究[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
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