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《浙江工商大学》 2006年
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控制权、现金流权与公司业绩

彭白颖  
【摘要】:所有权结构决定了公司中拥有控制权的行为主体,对公司治理有着非常重要的意义。股权集中的所有权结构中,控制股东持有公司较低的现金流权,却可以拥有远远超出现金流权的控制权。如果对少数股东的利益缺乏有力的保护,那么这两种权利的偏离将极大地吸引着控制股东以侵害少数股东的利益为代价来增加个人收益,因为这种侵害行为的成本非常低廉。如果公司没有很好的声誉,那么任何理性的投资者都不会投资于这样的企业。长此以往,无论企业还是资本市场,其生存和发展都会陷入一个恶性循环。本文的研究目的就是要从控制股东拥有超出现金流权的控制权的角度来考察其对公司业绩的影响。 本文的第二部分首先回顾了国内外文献在不同的所有权结构下,尤其是所有权集中结构下公司治理的研究现状。所有权结构普遍集中的事实使近来的研究文献更多地关注于:宏观上,投资者的利益保护程度对资本市场及公司治理的影响;微观上,控制股东与少数股东及债权人之间的利益冲突。随后的第三部分,本文从理论上研究了投资者保护的有效程度对控制股东掠夺行为的影响及其侵害少数股东利益的动因,分析了控制股东以何种方式达到两权分离的目的,以及控制股东凭借拥有超过现金流权的控制权进行掠夺的实现机制。在第四部分,本文着重考察了中国民营上市公司两权分离的状况。通过层层追溯控制链,辨认了我国民营上市公司的最终控制股东。考察了最终控制股东拥有的控制权与现金流权及其偏离程度,同时考察了最终控制股东分离这两种权利的方式,并以图表的形式举例说明具有代表性的上市公司的所有权结构。第
【学位授予单位】:浙江工商大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F276.6

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 陈思;终极控制权和现金流量权偏离下的企业绩效[D];北京化工大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李颖;公司控制权配置研究[D];山东科技大学;2010年
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前1条
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中国硕士学位论文全文数据库 前4条
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【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前1条
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【相似文献】
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3 沈炳珍;熊芳;;民营上市公司终极控制权与公司绩效关系的实证分析[J];经济论坛;2011年01期
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5 孙文博;;股权集中与公司治理效率的理论分析[J];社会科学战线;2005年06期
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7 曹裕;陈晓红;万光羽;;控制权、现金流权与公司价值——基于企业生命周期的视角[J];中国管理科学;2010年03期
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3 吴粒;马圆圆;尹中华;;中国上市公司外部审计需求的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(上册)[C];2006年
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5 张丹敏;姚明龙;;公司治理中的双重冲突影响要素分析——基于民营上市企业治理绩效的视角[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
6 周方召;周正;曲振涛;;法律保护、控股股东不对称股权结构和公司绩效——基于中国A股民营上市公司的经验研究[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
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中国重要报纸全文数据库 前5条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李芸达;产权制度、投资—现金流敏感性与投资效率[D];南京大学;2011年
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8 许海东;终极控制股东、治理环境与公司技术效率[D];暨南大学;2009年
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10 王声凑;风险投资企业现金流权和控制权的配置研究[D];电子科技大学;2010年
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1 乔道恒;关于现金流操纵的实证研究[D];昆明理工大学;2010年
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6 卢惟;控制权与现金流权分离下的中国上市公司投资效率研究[D];重庆大学;2010年
7 盛亚新;我国上市公司股权结构与内部现金流投资关系的实证研究[D];南京财经大学;2012年
8 陈雪洁;控制权和现金流权分离下的公司治理问题研究[D];浙江大学;2002年
9 周姝;控制权和现金流权分离框架下民营上市公司债务期限研究[D];重庆大学;2010年
10 李途波;我国家族控股上市公司控制权与现金流权分离对投资效率的影响研究[D];西南财经大学;2012年
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