收藏本站
《中国科学技术大学》 2012年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

石油市场结构性转变与价格驱动机制演变过程研究

许金华  
【摘要】:2000年以来,国际石油市场格局已经发生了重大的变化。直到2008年全球经济危机爆发之前,全球经济呈现高速增长的趋势,这带动了石油需求的持续增长,使石油生产国组织—欧佩克的产能利用率提高到前所未有的水平,同时,非欧佩克国家产量份额不断提高,使欧佩克对油价的控制力不断下降,石油市场全球化趋势进一步加强。另外,石油期货市场的蓬勃发展和金融衍生工具创新使石油市场与宏观经济、金融市场的关系日益紧密,金融属性凸显,石油价格已不完全受制于自身供求基本关系的影响,而是一个受诸多因素影响的金融学概念,供需基本面仅成为影响油价走势的一个基本因素。在此背景下,本文采用结构性改变模型、协整技术、Granger因果检验方法、体制转换模型等工具考察了2000年后石油市场价格机制的演变过程,以及不同市场机制下的油价驱动因素,并开展了一系列研究,论文主要完成了以下几个工作: (1)基于市场机制可以随时间而改变(结构性转变)的思想,建立了基于结构性改变的石油市场分析框架,主要考虑三类油价影响因素:石油供需基本面、石油的金融属性和地缘政治事件,并假设不同时期油价的影响因素可以不同,作为本文研究的分析框架,并在此框架下开展了一系列的石油市场价格机制改变过程和油价影响因素的研究。 (2)借助于结构性改变检验工具和结构性断点监控方法,对油价的结构性改变特征进行判断和监控,进一步探索了油价波动规律。 (3)基于结构性改变模型和多因素回归模型,考察了石油市场机制的演变过程,以及不同市场机制下油价的主要影响因素,厘清了不同时期影响油价的主要因素和作用关系。 (4)基于体制转换模型,考察了2000年以来国际油价波动的体制转换特征,以及在不同的价格波动体制下,油价的波动特点和规律。 (5)采用多因素模型和Granger因果检验方法,考察了在不同结构性改变时期,投机因素对油价波动的影响。 (6)基于事故树仿真的方法对油气田开发过程中的事故概率风险进行了定量分析。 通过以上的研究工作,本文得到以下的主要结论,第一,采用内生结构性改变方法,本文发现石油市场在2000年以后经历了三次重大的市场机制调整过程,存在3个结构性改变点,分别对应2004年3月12日、2008年7月4日和2010年4月26日,对应3个结构性改变点,将石油市场划分为四个阶段,分别是“市场相对平静”时期、“市场泡沫累积”时期、“全球经济危机”时期和“后经济危机”时期。本文从全球经济增长和石油市场基本面的角度分析了导致市场结构性改变点出现的原因,并通过考察不同市场机制内油价的主要影响因素,厘清了供需基本面和金融市场因素等因素和油价相互作用机制的演变过程,拓展了Miller and Ratti(2009)的研究。结果证实,相关金融市场因素的确在2008年之前的“市场泡沫累积”时期和2010年之后的“后经济危机”时期对油价改变产生重要影响,但作用方式有所不同。 第二,通过结构性改变模型和Markov体制转换模型,发现石油市场价格波动过程存在明显的结构性(体制)转变特征。在不同的结构性(体制)时期内,市场价格的波动方式不同,引起油价改变的影响因素也不尽相同,存在不同的价格波动规律。 第三,通过石油价格结构性改变特征判断和监控方法,发现自1974年2月一2008年10月之间,石油价格出现了4次显著的均值漂移过程,而且导致每次价格均值漂移的原因都不相同。前两次均值漂移和战争因素和石油危机紧密相关,可以归咎于石油供给侧的原因,最近两次均值漂移和经济基本面紧密相关,可以归咎于石油需求侧的原因,这反映了石油市场的一个重要变化,即石油定价权从石油供给方逐渐向石油需求方转移,市场化程度越来越高,使石油供给寡头垄断组织OPEC难以像七八十年代一样几乎完全控制油价的涨跌。 第四,投机因素是石油金融属性的一个集中体现,本文对投机因素的研究显示,投机因素是2008年之前油价波动和上涨的主要影响因素,同时也是2010年4月以后“后经济危机”时期油价波动的重要影响因素。Granger因果检验结果显示,投机力量推动了2008年之前石油远期期货价格的上涨,并在2008年7月2010年4月金融危机期间撤出了石油期货市场,但随着全球经济的复苏和资金避险需求下,投机力量重新回到石油期货市场,成为了价格的追随者,根据油价的涨跌来决定采取买多还是卖空策略,体现了投资者的避险情绪。 第五,通过油气开采过程中事故风险的考察,从石油供给侧考察了石油供给过程中事故风险概率计算的不确定性,将贝叶斯修正引入到事故概率计算中,提高了事故概率估计的可靠性,通过Monte Carlo仿真求解概率分布降低了事故概率计算的不确定性。 本文的主要创新点有,第一,采用市场结构性检验模型对石油价格进行建模,结合石油市场基本面和全球经济增长情况,研究了石油市场的结构性改变特征和结构性转变点的监控问题,并对价格驱动机制的演变过程进行了研究。第二,厘清了在市场机制的演变过程中,油价的主要驱动因素,以及不同因素对油价的作用方式和程度。第三,通过对比回归分析和Granger因果检验,厘清了投机力量在金融危机前后以及“后经济危机”时期在油价波动中发挥的作用,是对石油金融属性研究的一个重要补充。第四,提出了我国油气田开采过程中事故风险概率分布的计算方法,部分上弥补了事故基础统计资料不足在事故概率计算中的缺陷。
【学位授予单位】:

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 吴国志;1999年国内石油市场主要影响因素分析[J];国际石油经济;1999年01期
2 许宗荫;建设中远期石油交易市场是现实选择——专家三谈“建设现代石油市场”[J];中国石油企业;2004年04期
3 孙永生;;国际石油市场能否走出“供应担忧”和高油价的困扰——2005年国际石油市场述评及2006年展望[J];当代石油石化;2006年01期
4 夏丽洪;;国内外石油市场热点聚焦——第七届中国石油商贸大会综述[J];国际石油经济;2006年05期
5 周少甫;周家生;;国内与国际原油市场波动溢出效应研究[J];中国石油大学学报(社会科学版);2006年03期
6 ;经贸[J];中国远洋航务;2008年10期
7 何鸿;张寿庭;张照志;张涛;;欧佩克战略政策的影响因素分析[J];资源与产业;2010年03期
8 杨春;徐军;张刚;;中美石油市场风险价值比较研究[J];常州大学学报(社会科学版);2010年04期
9 贾金思;人民币升值对中国石油行业的影响[J];银行家;2005年09期
10 孙永生;;国际石油市场将继续打造油价新高——2006年2季度国际石油市场述评及3、4季度展望[J];当代石油石化;2006年07期
11 吕文栋;潘慧峰;;基于广义谱的石油市场弱式有效检验[J];中国管理科学;2009年06期
12 张绍槐,胡健;中国石油市场:现状与未来(一)[J];西安石油学院学报(自然科学版);1994年02期
13 肖国信;;谁来管管加油站?[J];农业机械;1994年06期
14 肖信;近期国内石油市场的变化和前景[J];国际石油经济;1995年01期
15 王向东;1995~1997年间散货、石油市场展望[J];世界海运;1995年03期
16 尚翱声;发挥市场在石油资源配置中的基础性作用──关于建立石油市场体系的意见之四[J];石油企业管理;1995年07期
17 杨景民;经济发展“流”论点滴(续)[J];石油企业管理;2000年05期
18 姚国会;;警惕高油价背后的基金黑手[J];天然气经济;2006年04期
19 王小马;;石油经济复杂性的初步分析[J];中国矿业;2008年04期
20 余良晖;贾文龙;薛亚洲;;石油价格与储备的联动机制探索[J];中国国土资源经济;2009年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 青焦;钟元;郭永新;;Granger Causal Influence Predicts BOLD Activity Levels in the Default Mode Network[A];2010中华医学会影像技术分会第十八次全国学术大会论文集[C];2010年
2 藏波;杨庆媛;周滔;;基于Granger因果检验的房价与地价关系研究——以六大区域代表性城市为例[A];2010年中国土地学会学术年会论文集[C];2010年
3 ;Detecting the Topologies of Complex Networks with Stochastic Perturbations——A Statistical Approach[A];第七届全国网络科学论坛论文集[C];2011年
4 谢丽琨;张力菠;;基于Granger因果关系的国际原油价格与我国原油进口量互动关系研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
5 苏韡;;建设用地扩张影响因子的Granger因果检验[A];2008年中国土地学会学术年会论文集[C];2008年
6 朱振亚;王树进;;农业劳动力膳食热量变化与农业机械化水平的关系分析——以江苏省为例[A];农村公共品投入的技术经济问题——中国农业技术经济研究会2008年学术研讨会论文集[C];2008年
7 赵安周;;西安旅游业与城市化发展水平的互动关系检验研究[A];地理学核心问题与主线——中国地理学会2011年学术年会暨中国科学院新疆生态与地理研究所建所五十年庆典论文摘要集[C];2011年
8 李岩;;世界石油格局的演变及中国在其中的地位[A];地理学与生态文明建设——中国地理学会2008年学术年会论文摘要集[C];2008年
9 童晓光;窦立荣;;中国跨国油气勘探开发的进展和苏丹勘探成功的经验[A];第二届中国石油地质年会——中国油气勘探潜力及可持续发展论文集[C];2006年
10 杜绍成;;建立适应市场经济需要的石油商品流通体制[A];全国市场经济与商业发展理论研讨会论文集[C];1993年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 中国石油大学(北京) 王建良 赵林;全球石油市场:金融危机影响在“发酵”[N];中国石油报;2011年
2 雨杉;美公司有望进入俄石油市场[N];中国石化报;2004年
3 ;石油市场动荡不可避免[N];期货日报;2004年
4 中国石油基金论坛 冯跃威;“被危机”的石油市场[N];中国石油报;2010年
5 国家计委能源所所长周大地 副研究员杨青;完善石油市场体系和机制迫在眉睫[N];工人日报;2003年
6 夏鹏;未来石油市场将出现三大变化[N];中国经营报;2001年
7 中国物流信息中心 陈秀芝;近期石油市场供需增势不减[N];中国工业报;2004年
8 刘宏;日刊评论:控制石油市场沙特与俄携手[N];中国石化报;2003年
9 汪巍;有计划开拓非洲石油市场[N];中国经济导报;2009年
10 中国物流信息中心 陈秀芝;石油市场价格震荡加剧[N];现代物流报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 许金华;石油市场结构性转变与价格驱动机制演变过程研究[D];中国科学技术大学;2012年
2 罗强;生物系统建模中的网络重构方法[D];国防科学技术大学;2010年
3 王旻;次贷危机背景下中国房地产投资信托基金研究[D];上海交通大学;2010年
4 颜峻;基于时空数据挖掘的社会安全(刑事)事件成因研究[D];清华大学;2009年
5 谢梓菁;基于多元Granger因果分析的针刺治疗中风偏瘫的机制研究[D];北京中医药大学;2013年
6 关慧;中国农村公共物品供给不足的财政政策研究[D];辽宁大学;2009年
7 刘翌琼;装备建设财力优化配置研究[D];国防科学技术大学;2011年
8 陈磊;石油市场的内外部联系、价格发现与风险管理研究[D];电子科技大学;2012年
9 贺红兵;我国碳排放影响因素分析[D];华中科技大学;2012年
10 龙山;汇率与油价波动对企业价值的影响研究[D];湖南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王培;石油市场金融化下的风险分析及防范策略[D];中国石油大学;2011年
2 沈蓉;基于Granger因果的脑卒中运动机制研究[D];华中科技大学;2012年
3 李兵;我国石油市场与兵团石油有限公司的竞争战略[D];对外经济贸易大学;2002年
4 李辉辉;失语症的灰质形态学及脑网络研究[D];电子科技大学;2012年
5 郭祎;基于Swarm的石油政策仿真研究[D];中国地质大学(北京);2011年
6 罗晶;基于美国次贷危机G20成员国股市联动性分析[D];电子科技大学;2012年
7 张阳;对外贸易与环境污染关系研究[D];河南大学;2010年
8 张雪夫;石油市场及其稳定供给的策略研究[D];浙江大学;2006年
9 周家生;国内与国际原油市场收益波动溢出效应研究[D];华中科技大学;2006年
10 马荣荣;针刺阳陵泉穴对卒中偏瘫患者被动运动时基于Granger因果的fMRI研究[D];北京中医药大学;2013年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978