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《安徽工业大学》 2011年
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我国上市公司可转换债券融资动机研究

邓伟  
【摘要】:可转换公司债券是一种介于债券和股票之间的混合融资工具,它赋予投资者在一定时期内按照特定的转股价格将其转换为公司普通股票的期权,既有债权特性,又有股权特性,同时还具有期权特性,由于其独特的多重金融特性,它与传统单纯的融资工具,比如普通债券和股票相比,都更具有优势,无论对于发行公司还是大众投资者而言都具有更大的吸引力,因而成为当今国际市场上独具魅力的融资工具和投资工具。可转换债券最早出现于美国,经过160多年的发展,它已经成为了一个品种繁多、用途广泛的金融工具,最近30年可转换债券市场的发展更为迅猛,在美国、欧洲和日本,可转换债券已经成为这些国家资本市场上不可或缺的重要组成部分,并为其经济发展做出了不可磨灭的贡献。 20世纪90年代,我国资本市场上出现了第一支可转换债券,经过十几年的发展,可转换债券已经成为我国上市公司重要的融资方式之一。随着我国可转换债券市场的发展,国内学者对可转换债券的研究越来越多,但主要集中在可转换债券基本理论的研究、可转换债券定价理论的研究、可转换债券投资价值的研究和可转换债券对公司业绩影响的研究等方面,而涉及可转换债券融资动机的研究却很少。 本文在借鉴国内外研究的基础上,把代理理论、信息不对称理论、财务危机理论和风险不确定性理论引入可转换债券融资理论的分析,研究了在存在代理成本、信息不对称成本、财务危机成本和风险不确定性成本四种外部融资成本时,上市公司利用可转换债券融资的动机,由于我国可转换债券市场的发展不同于国外,因而本文从融资环境、公司治理结构和法律限制三个方面研究了国内上市公司利用可转换债券融资的动机,同时与股权融资对比,考察了可转换债券融资对上市公司业绩的后续影响。研究的目的是为了帮助上市公司更好地利用可转换债券这种独特的融资工具为企业的发展服务,同时为政府管理部门制定法律政策提供有益的参考,以促使我国可转换债券市场朝着健康有序的方向发展。
【学位授予单位】:安徽工业大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F275

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
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【参考文献】
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