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《厦门大学》 2014年
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产品市场竞争、高管薪酬激励与盈余质量

邢立全  
【摘要】:本文以中国当前的经济制度环境为背景,将产品市场竞争、高管薪酬激励与上市公司盈余质量纳入到一个分析框架,采用实证研究的方法,检验了产品市场竞争对高管薪酬激励的影响,并从高管薪酬视角进一步探讨了产品市场竞争对上市公司盈余质量的影响及其影响路径。 本文以中国2007-2012年沪深两市上市公司为样本,首先讨论并实证检验了产品市场竞争对高管薪酬与上市公司业绩之间敏感性的影响,研究发现产品市场竞争会增强高管薪酬业绩敏感性。其次,基于盈余管理的薪酬红利假说,检验了产品市场竞争对盈余管理的影响,具体包括应计盈余管理和真实活动盈余管理,实证结果表明,产品市场竞争会促使高管进行应计盈余管理和真实活动盈余管理。再次,本文还进一步探讨了产品市场竞争对上市公司会计稳健性、盈余持续性和盈余反应系数的影响,实证结果表明,产品市场竞争与上市公司会计稳健性、盈余持续性和盈余反应系数之间存在显著的负相关关系。综合来讲,本文研究发现,在中国当前经济制度背景下,由于产品市场竞争会增强高管薪酬业绩敏感性,为了增加私有薪酬,那些面临更激烈产品市场竞争的上市公司的经理人,具有更强的动机进行应计盈余管理、真实活动盈余管理以及降低会计稳健性水平,以此操纵公司业绩,最终表现为产品市场竞争对上市公司盈余质量具有负面影响。同时,沿着相同的分析思路,本文还探讨并检验了上市公司在行业内所处的竞争地位对高管薪酬业绩敏感性以及盈余质量的影响,实证结果表明,上市公司在行业内所处的竞争地位对高管薪酬业绩敏感性具有显著地正向影响;而竞争地位对盈余质量的影响却比较复杂,上市公司在行业内的定价力量和所占市场份额对其盈余质量具有不同的影响。 本文的主要创新和贡献表现在:(1)现有研究普遍认为,作为一种外部治理机制,产品市场竞争能够降低信息不对称并缓解管理层和股东之间的代理问题。本文的研究则表明,在我国当前经济制度背景下,产品市场竞争可能存在负面的治理效应,会激化管理层和股东之间的代理问题。这不仅为全面理解产品市场竞争的外部治理效应提供了新的经验证据,更为深入认识我国当前制度背景下的公司治理问题和企业财务报告行为提供了新的研究视角。(2)在国内首先探讨行业集中度对上市公司会计稳健性、盈余持续性和盈余反应系数的影响。(3)首先探讨上市公司在行业内所处的竞争地位对真实活动盈余管理、盈余持续性和盈余反应系数的影响。(4)为我国政府部门调整行业竞争格局、完善公司治理以及规范企业财务报告行为提供了理论依据和经验支持。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2014
【分类号】:F275;F272.92;F273.2

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