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《厦门大学》 2001年
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经理股票期权及其会计问题研究

徐珊  
【摘要】: 本文共分五章,可以分为两大部分:第一部分包括第一、二章和第五章,主要对经理股票期权的基本概念、经济性质及其在我国的应用等方面进行了介绍和探讨,是对经理股票期权的研究;第二部分包括第三、四章,主要对经理股票期权相关会计问题的研究。第一部分的第一、二两章同时也是第二部分研究的基础,第二部分的主要观点直接源于这两章的研究结果,而第五章则可视为理论研究后联系实际的部分。 第一章经理股票期权的沿革、特征及要素 本章首先介绍和分析了经理股票期权的起源和得以蓬勃发展的原因,通过笔者掌握的资料考证了经理股票期权在美国的起始时间,指出目前我国有关文献中关于这一情况的介绍是不正确的;接着,通过对与经理股票期权相联系的若干概念——包括期权、员工持股计划、虚拟股票、限制性股票、延期支付和储蓄——股票参与计划等的分析、比较,突出经理股票期权的特征,即经理股票期权是企业所有者与经营者之间订立的一项激励契约;最后,对构成经理股票期权计划的基本要素和内容作了介绍,加深对经理股票期权的认识。 第二章经理股票期权激励机制的理论解析 本章借助现代企业理论从理论上解析经理股票期权,试图了解经理股票期权激励机制的经济本质,并为接下去的会计问题分析打下基础。 一、现代企业中的委托——代理关系 现代企业是与传统资本主义企业对应的,其基本特征是企业所有权与经营权的分离,这种分离必然导致企业中委托——代理关系的产生,而委托——代理关系免不了代理成本的出现。在代理成本的构成中,激励支出与经理股票期权密切相关,是本文所关注的。 二、道德风险、人力资本与激励问题 本节从两个方面分析了企业经营者的激励问题:一是现代企业中经营者的道德风险,二是经营者人力资本的产权特征及人力资本在现代企业经营中的重要地位。通过这两方面的分析论证了经营者激励的必要性。 三、企业剩余索取权分享与激励安排 经理股票期权及其会计问题研究 本节从另一侧面再次论证了拥有企业剩余控制权的经营者需要激励,并进 一步说明这种激励的安排就是让经营者拥有企业剩余索取权。接着,笔者在本节 还解说了经理股票期权与剩余索取权分享的关系。 四、激励机制一一来自博奔论的验证 本节通过一个简单合作博奕模型的例子验证了企业所有者与经营者之间的 代理问题以及解决代理问题的激励机制。 五、经理股票期权的效应分析 本节不仅分析了经理股票期权的正面效应,还特别指出了经理股票期权带 来的负面效应。 第三章经理股票期权的内生性会计问题 经理股票期权的内生性会计问题是指经理股票期权的会计确认、计量和披露 问题。本章在介绍美国相关会计准则的基础上,系统地探讨经理股票期权的内生 性会计问题。本章紧密联系了前两章的分析结果,以经理股票期权蕴涵的经济实 质为基础,结合会计理论重点研究会计“应否”以及“如何”反映经理股票期权。 一、美国关于经理股票期权的会计准则概述 本节对美国《会计研究公报》第37号和第43号之13B章、第25号意见 书和财务会计准则第 123号进行简约的介绍和比较。 二、经理股票期权的会计确认问题 本节首先回顾了会计确认与费用要素的定义,介绍了FASB确认股票期权费 用的理由。在此基础上,研究股票期权是否符合要素的定义,得出了本文的主要 观点:经理股票期权不符合费用要素的定义,因为它体现的是所有者与经营者之 间的利益分享关系。并且经理股票期权也不符合现有的所有会计报表要素的定 义,它己经超越了会计系统处理对象的范围。 三、经理股票期权的计量问题 本节首先分析了会计计量与会计确认的关系,认为会计计量可以与会计确 认适当分离,为本文在不确认经理股票期权费用的基础上继续研究其会计计量做 好铺垫。接着,本节对经理股票期权的会计计量进行研究,得出如下结论:修正 后的Blackscholes模型虽然在估计经理股票期权价值时被证明是有用的,但是 其复杂的数学表达可能会给投资者带来困惑,加之本文主张表外披露经理股票期 2 内 容 摘 要 权的价值并于报告期反映其价值变动倩况,因此本文认为因同时披露经理股票期 权的“直观价值”。 四、经理股票期权的披露问题 本节对经理股票期权披露规则的规范形式和基本内容进行了探讨,认为基 本内容可参照SFAS 123的规定。 五、政策建议 根据本文的研究结果,笔者在本节建议我国不宜要求企业通过会计报表正 式确认经理股票期权费用,而必须从严规范其信息披露制度,并尽早制定相应的 信息披露准则。 第四章经理股票期权的外
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