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《厦门大学》 2002年
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现代金融制度分析

林辉  
【摘要】: 本文以金融交易的信息不对称为切入点,以建立在信息经济学(契约经济学) 和制度经济学基础上的现代金融理论(微观金融理论)为主要理论依托,采用博 弈论、比较经济制度分析、历史分析和实证分析等研究方法,结合发达国家和发 展中国家金融制度的发展动态,从信息技术的发展对金融业和传统金融中介理论 的影响,金融危机、金融安全网和谨慎性金融监管之间关系,金融制度的比较和 设计等角度探讨现代金融制度的内在规律性,以期对我国金融制度的改革和设计 的理论体系建设有所益处。 本文的主体由5个部分组成,篇章结构安排如下: 第1章“信息成本与金融中介”从理论上探讨金融交易的信息摩擦问题,分 析信息技术革命对银行和其他金融中介机构生存和发展的影响,以及对传统金融 中介理论提出的挑战。 第2章“信息技术与金融业的变革”首先从新金融中介理论的角度分析信息 技术革命下银行在减少参与成本中的重要作用和银行业重点功能的变化,其次从 规模经济和范围经济角度分析银行业组织结构的变化和对银行业效率、金融制度 稳定性的影响。 第3章“信息不对称与金融制度稳定性”立足于金融交易的信息不对称分析 银行危机生成理论和最优金融安全网选择,分析存款保险制度与金融制度稳定性 之间的关系以及如何通过金融监管制度的设计增强金融制度的稳定性。 第4章“信息成本与金融制度结构”在考察不同金融制度结构形成和发展历 史的基础上,分析了银行与资本市场在促进经济增长中的相对效率,以及动态地 分析金融制度结构变化的内在规律和对转轨经济金融制度改革和设计的借鉴意 义。 第5章“我国金融制度的稳定性与效率性”首先从金融制度结构和银行业组 织结构的角度分析了我国金融制度的效率性问题,其次从金融安全网(主要是存 款保险制度)和金融监管角度探讨了我国金融制度的稳定性问题。 本论文的主要结论有: 1、 金融交易的信息不对称导致的逆向选择和道德风险严重制约金融制度的 现代金融制 度分析 运行效率,而银行和其他金融中介机构的重要经济功能就是利用信息生产优势减 少金融交易的信息摩擦,从而提高金融制度的运行效率。 2、随着信息技术的发展,银行传统信息生产优势的弱化是必然趋势。但是银 行可以通过新金融产品的设计、通过提供隐性保险降低客户的参与成本,也为自 身的生存和发展开辟新的空间。 3、信息技术发展带来的银行业的规模经济和范围经济是推动1990年代以来 银行业并购(包括联合)浪潮的重要经济原因,银行业组织结构的变化也为金融 制度稳定性和金融安全网运行带来新的隐患。 4、不同银行危机生成机制将决定不同最优金融安全网选择,如果银行危机 是“太阳黑子”现象,最优的金融安全网是存款保险制度;如果银行危机是对真 实商业周期的反应,最优的金融安全网是中央银行的最后贷款人机制。 5、近年来建立存款保险制度的国家迅速增加,存款保险制度有利于减少存 款挤兑对银行的冲击,但同时促使银行承担过度的风险。存款保险对金融制度稳 定性的影响,取诀于存款保险制度本身的设计和存款保险制度运行的制度环境。 6、谨慎性金融监管的水乎和效率直接影响到金融制度的稳定性和金融安全 网的运行成本。除了进一步完善资本充足率在金融监管制度中的核心作用之外, 通过制度创新强化市场纪律对银行道德风险的约束是金融监管制度改革的重要 方向。 7、不同金融制度结构的形成和发展具有路径依赖的特征。银行和资本市场 在促进经济增长中各有其相对优势,从监督成本角度看,产业组织结构是诀定最 优金融制度结构的重要因素。金融制度对经济增长的贡献度与该国的法律制度 (特别是投资者权益保护和金融契约履行的法律强制力)有着密切联系。 8、转轨经济金融制度设计的起点应该以银行为主,通过银行有效约束企业 的道德风险,随着经济和金融的发展,应该过渡到以资本市场为主,通过资本市 场上证券价格的信息反馈功能使企业做出更好的决策。 9、鉴于我国产业组织结构和转轨经济的特征,坚持银行主导型金融制度至 少是近期内我国最优金融制度结构选择,但是并不意味着要对银行业实行过度的 保护和限制资本市场的发展。 10、建立显性存款保险制度将是我国金融安全网建设的必然选择。存款保险 制度对金融安全网的影响,既取决于存款保险制度设计本身,也取决于我国金融 内 容提要 监管制度的效率。提高我国金融监管制度的效率要求提高我国银行业的资本充足 率和加强市场纪律对银行行为的约束。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2002
【分类号】:F832.1

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