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《厦门大学》 2002年
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高新技术项目评价的实物期权法探讨

洪国贤  
【摘要】: 高新技术项目的价值评估一直是个困扰着理论界和实务界的难题。近年来,由于客观实践的迫切需要,许多学者加大了在这方面的研究,终于取得了一些突破性的进展。实物期权方法(real option method)正是众多研究成果中备受看好的一种方法。本文紧紧围绕着该方法在高新技术项目评估中的应用展开,归纳并实际例证了实物期权估价的一般方法。 本文首先介绍了实物期权方法的产生及其相关的理论基础,并将学术界在这方面的研究成果做了一番总结与评述。 本文接着就高新技术项目投资所具有的不确定性、多阶段性和管理柔性进行了详细地分析,深入比较了实物期权方法和传统的贴现现金流量法在处理这几个特性上的区别,突出了实物期权方法的种种优点。 本文最后试着归纳了实物期权估价的一般方法,即项目特征分析、期权的识别、模型的选择、输入变量估计和结果分析五个步骤,同时以厦门高新技术风险投资公司的一个软件项目投资案例验证了该方法的实际应用。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2002
【分类号】:F276.44

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 刘晓颖;实物期权理论及其在风险投资决策中的应用[D];厦门大学;2007年
2 孙浩;基于实物期权视角的企业无形资产价值评估研究[D];西南财经大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 宋逢明;期权定价理论和1997年度的诺贝尔经济学奖[J];管理科学学报;1998年02期
2 谭跃,何佳;实物期权与高科技战略投资——中国3G牌照的价值分析[J];经济研究;2001年04期
3 赵国忻;R&D投资的期权创造和期权享有过程价值研究[J];科研管理;2000年03期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 卢太平,杭文娟;投资评价的净现值法分析研究[J];安徽广播电视大学学报;2002年04期
2 项立群;概率方法在一种期权定价中的应用[J];安徽工程科技学院学报(自然科学版);2003年02期
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4 张梅青,裴琳琳;期权定价理论在技术商品定价中的应用探讨[J];北方交通大学学报(社会科学版);2003年03期
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6 许端;期权定价公式的概率论推导[J];北京工业大学学报;2004年03期
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8 王战果;李岱松;黎朝晖;;分阶段投资的币斗技项目评价[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年06期
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中国重要会议论文全文数据库 前7条
1 张智慧;章宁;韩文英;;实物期权理论在IT投资决策中的应用研究[A];2006北京地区高校研究生学术交流会——通信与信息技术会议论文集(下)[C];2006年
2 周焯华;张宗益;;技术进步对专利价值影响的实物期权分析[A];全国第十届企业信息化与工业工程学术年会论文集[C];2006年
3 孙洪强;樊黎明;;基于选择处理权的公允价值计量修正[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会论文集[C];2010年
4 唐苹;;复合期权在3G项目投资评价中的应用[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
5 韩灵丽;;持股激励的法理探析[A];中国商法年刊第三卷(2003)[C];2003年
6 沈洪;向阳;;基于欧式期权的可延期煤炭开采权估价研究[A];管理科学与系统科学研究新进展——第6届全国青年管理科学与系统科学学术会议暨中国科协第4届青年学术年会卫星会议论文集[C];2001年
7 樊霞;刘西林;;实物期权在企业资本预算决策中的应用[A];中国系统工程学会决策科学专业委员会第六届学术年会论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 沈焱;基于价值实现的电信创新研究[D];电子科技大学;2010年
2 洪峰;基于权衡视角的上市公司管理层薪酬业绩敏感度影响因素研究[D];东北财经大学;2010年
3 俞萍萍;激励政策下发电企业可再生能源战略投资研究[D];浙江工商大学;2011年
4 孙钰;基于奇异摄动理论的马尔可夫机制转换波动模型下的期权定价[D];东华大学;2011年
5 李佳;航运企业经营管理决策研究——船舶投资与航线配船[D];大连海事大学;2011年
6 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
7 唐朝贤;生物质发电项目投资风险分析与决策研究[D];中南大学;2011年
8 郑湘明;基于期权博弈理论的企业并购决策研究[D];中南大学;2011年
9 白承彪;基于期权博弈理论的企业投资策略[D];复旦大学;2011年
10 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 吴力飞;论股票期权激励制度在我国的应用与发展[D];华东政法大学;2010年
2 于晓;基于实物期权的资本预算研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
3 胡健;海外创业板估值方法在我国的应用研究[D];江西财经大学;2010年
4 李建勤;新三板企业的特征分析及其股权价值评估[D];南京财经大学;2010年
5 刘邦;基于期权博弈的房地产投资研究[D];河北工程大学;2010年
6 袁楚海;玻璃膜项目投资决策分析[D];华南理工大学;2010年
7 于艳娜;在分数布朗运动环境下期权定价的鞅分析[D];哈尔滨理工大学;2010年
8 孟冲;实物期权方法在钢铁企业并购定价中的应用[D];江西理工大学;2010年
9 文兴普;实物期权理论研究及在公司投资决策中的应用[D];武汉理工大学;2010年
10 贾作广;风险投资家后续投资选优决策研究[D];东华大学;2011年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王明明;张年武;韩刚;;基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年03期
2 肖淑芳;阿晓芸;;复合期权在生物制药项目评估中的应用研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2005年06期
3 刘春杰,齐海滔;实物期权在企业并购价值评估中的应用[J];商业研究;2002年15期
4 张丽,杨春鹏,余玲;实物期权及其在风险投资中的应用[J];商业研究;2003年03期
5 刘三昌;;采矿权无形资产会计核算探讨[J];财会通讯(综合版);2007年12期
6 刘照德,周木生;现实期权在高科技企业风险投资中的应用[J];重庆师范学院学报(自然科学版);2002年01期
7 刘英,宣国良;现实期权:企业战略投资决策的新视点[J];当代财经;2000年02期
8 齐安甜,张维;企业并购投资的期权特征及经济评价[J];系统工程;2001年05期
9 马超群,任德平;基于扩张期权的目标企业价值特征分析及评估方法[J];系统工程;2004年03期
10 范龙振,唐国兴;投资机会价值的期权评价方法[J];管理工程学报;2000年04期
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 赵红瑞;基于实物期权的高新技术企业风险投资价值评估研究[D];太原理工大学;2011年
2 李青;基于实物期权理论的电信运营企业顾客资产测量研究[D];湖南大学;2009年
3 冯楠楠;风险项目投资的模糊复合实物期权定价模型研究[D];南昌大学;2009年
4 孙萍萍;基于实物期权的BOT高速公路投资决策方法研究[D];江苏科技大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 宋逢明;期权定价理论和1997年度的诺贝尔经济学奖[J];管理科学学报;1998年02期
2 张志元;发展我国高技术产业化风险投资的难点及对策[J];科学学与科学技术管理;1998年06期
3 沈厚才,王文平,黄凯;基于期权定价理论的R&D投资决策思想[J];科研管理;1998年04期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 舒文静,赵修卫;实物期权法与净现值法在R&D项目评价中的比较[J];科技创业月刊;2005年09期
2 赵修卫;舒文静;;实物期权法与净现值法在R&D项目评价中的比较[J];中国资产评估;2006年09期
3 赵越峰;钱小军;;新材料技术价值评估的实物期权分析[J];管理评论;2006年08期
4 江兵,刘洪,夏晖;FHW在高新技术项目评价中的应用[J];系统工程理论方法应用;1996年01期
5 余胜哲;廉明;;实物期权在R&D项目投资决策应用中的比较研究[J];商场现代化;2006年34期
6 孟天山;;用实物期权法分析高科技项目刍议[J];社会科学家;2007年01期
7 夏红刚;;房地产项目评估新方法探讨[J];南方国土资源;2007年11期
8 陶福平;向刚;孙璐;;企业持续创新项目的实物期权管理初探[J];科技进步与对策;2007年03期
9 张永峰,杨树锋,陈汉林,贾承造,凌春华;基于实物期权的油气开采许可证策略分析[J];浙江大学学报(理学版);2005年02期
10 张航;;实物期权在风险投资价值评估中的应用[J];商业会计;2009年13期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 赵景峰;;内蒙古草产业发展及新技术应用[A];中国草学会牧草育种委员会第七届代表大会论文集[C];2009年
2 邱定蕃;江培海;王成彦;;矿浆电解新技术[A];新世纪 新机遇 新挑战——知识创新和高新技术产业发展(上册)[C];2001年
3 ;采矿的技术进步与矿山的可持续发展[A];第五届全国矿山采选技术进展报告会论文集[C];2006年
4 杨铁荣;;中小型水电站水力机械新技术应用研究[A];2006年水力发电学术研讨会论文集[C];2006年
5 吴云林;;早期胃癌临床筛选的现状和进展[A];中国中西医结合第十九次全国消化病学术会议暨国家级中西医结合消化疾病新进展学习班论文汇编[C];2007年
6 刘全兴;;我国高炉热风炉的发展[A];2007中国钢铁年会论文集[C];2007年
7 姚仕明;卢金友;;长江中下游护岸工程技术与防护效果研究[A];纪念’98抗洪十周年学术研讨会优秀文集[C];2008年
8 王晓惠;曹乃冈;;浅谈建筑新技术在工程质量中的应用[A];河南省建筑业行业优秀论文集(2004)[C];2004年
9 刘汉龙;陈永辉;;高速公路软土地基处理新技术[A];全国岩土与工程学术大会论文集(下册)[C];2003年
10 童阳春;周源;;现代盐湖卤水矿床开采新技术[A];第八届全国采矿学术会议论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 赵艳秋;新产品新技术斗艳PCB展[N];中国电子报;2004年
2 本报记者 姚耀富;专攻化工“三废”的一批新技术亮相[N];中国化工报;2005年
3 王冀;不该尴尬的新技术[N];中国汽车报;2003年
4 本报记者 尼梅;解读“新技术民族主义”[N];电脑报;2004年
5 陈丽萍;新技术对专利法的挑战[N];法制日报;2003年
6 龚怡 顾德宁;牙科新技术为何这么贵[N];新华日报;2004年
7 张畅;废轮胎利用新技术[N];中国知识产权报;2001年
8 记者 陈蕾;利乐在2006Abuga展推出一系列食品加工和包装新技术[N];中国包装报;2006年
9 王宁;高宝展示高品质、个性化、专业化印刷特点[N];中国包装报;2007年
10 本报记者  凌维;自动化新技术异彩纷呈[N];中国工业报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 纳拉卡;海运中人为因素与新技术的研究[D];大连海事大学;2010年
2 陈小良;基于公共物品属性和市场效率的输电项目评价理论研究[D];华北电力大学(北京);2010年
3 吴枚;石油公司投资决策与组合优化研究[D];天津大学;2003年
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5 赵斌;磁共振成像新技术对乳腺肿瘤的临床应用研究[D];山东大学;2005年
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8 程相志;低阻油气层识别评价技术及分布规律研究[D];中国石油大学;2008年
9 孙晓光;城市基础设施建设及其投融资研究[D];天津大学;2004年
10 刘军安;贫困地区乡镇卫生院建设与健康促进项目绩效评价[D];华中科技大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 洪国贤;高新技术项目评价的实物期权法探讨[D];厦门大学;2002年
2 刘绍云;高新技术产业化项目的评价研究[D];重庆大学;2001年
3 胡效源;创业投资项目评价理论及应用研究[D];华中师范大学;2007年
4 孙丽云;龙达公司草甘膦扩建项目可行性研究[D];中国海洋大学;2009年
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6 戴利辉;实物期权法在农业高新技术项目评价中的应用研究[D];浙江大学;2006年
7 李娟;基于实物期权的房地产投资项目经济评估研究[D];浙江大学;2004年
8 陈作华;企业价值评估理论在我国的适用性研究[D];中国海洋大学;2005年
9 张婷;基于期权博弈论的R&D投资决策研究[D];武汉大学;2005年
10 许月丽;实物期权在项目投资决策中的应用探讨[D];华中科技大学;2006年
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