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《厦门大学》 2006年
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我国国债利率期限结构估计及影响因素实证研究

霍竟春  
【摘要】: 利率期限结构(the Term Structure of Interest Rates),是指在相同风险水平下,不同期限的零息债券(Zero-Coupon Bond)的到期收益率与对应期限所组成的一条曲线。作为金融领域的基础变量,利率期限结构已经成为资产定价、金融产品定价、保值和风险管理、套利以及投机等的基准。随着我国金融市场的不断发展和完善,市场对于我国利率期限结构的研究提出了要求,考虑到我国利率期限结构的相关研究大多还存在误区或者略显粗糙,本文拟以此为契机,对该领域研究作一尝试,旨在提出具有现实意义的结论。全文共分五章,具体结构如下: 第一章,导论。主要阐述论文的研究背景和动机,研究内容和方法,以及本文的创新和不足之处。 第二章,理论介绍及文献综述。主要对利率期限结构相关理论进行全面的回顾和介绍,并对国内外相关的实证研究成果加以综述。 第三章,利率期限结构估计及其模型比较。利用交易所国债现货价格数据对不同的利率期限结构静态估计模型进行比较,实证取得较为适合我国国债交易所数据的估计模型,并通过多次截面数据的拟合最终真实描述我国国债利率期限结构的动态特征。 第四章,我国国债利率期限结构影响因素实证研究。在对我国国债发展历程和现状进行简要介绍之后,对通过主成分分析所选取得到的利率期限结构特征变量与宏观经济变量建立向量误差修正模型,从而客观反映利率期限结构与宏观经济变量,尤其是货币政策变量之间的联系。第五章,研究结论。通过之前的实证研究,结合相关经济理论得出具有现实意义的结论。 本文的创新之处主要表现于以下几个方面:首先,通过长跨度、高频率的利率期限结构估计获取相对真实的利率期限结构曲线和利率波动特征。其次,以长短期利率利差作为利率期限结构的特征变量。第三,分析宏观经济变量对利率期限结构的影响。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F832.5;F224

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 陈文正;保险公司债券投资研究[D];南开大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 王青方;我国可转换债券定价的理论与实证研究[D];中南大学;2007年
2 陈哲;利率期限结构预测的实证研究[D];复旦大学;2008年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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3 范龙振;上交所债券利率期限结构与两因子Vasicek模型[J];复旦学报(自然科学版);2003年05期
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5 温彬;我国利率市场化后基准利率选择的实证研究[J];国际金融研究;2004年11期
6 范龙振,王晓丽;上交所国债市场利率期限结构及其信息价值[J];管理工程学报;2004年01期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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4 韩成栋;;SHIBOR市场预期理论的实证检验[J];商业研究;2011年11期
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中国重要会议论文全文数据库 前6条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陈勇;宏观经济、货币政策与债券市场[D];南开大学;2010年
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3 王春丽;我国宏观经济调控中的利率微调问题研究[D];福建师范大学;2010年
4 康书隆;国债利率的风险特征、变化规律及风险管理研究[D];东北财经大学;2010年
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6 张蕊;中国债券市场流动性问题研究[D];天津大学;2010年
7 苏云鹏;利率期限结构理论、模型及应用研究[D];天津大学;2010年
8 郝瑞丽;信用衍生品定价的传染模型[D];上海交通大学;2011年
9 黄启才;我国利率变动及其操作规则的理论与实证研究[D];福建师范大学;2011年
10 王晓静;泰勒规则在我国货币政策调控中的应用研究[D];苏州大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 欧阳修顺;基于SHIBOR运行效应的货币市场基准利率选择研究[D];中国海洋大学;2010年
2 王进勇;人民币利率互换之定价方法与应用研究[D];江南大学;2010年
3 赵银寅;我国企业债券信用利差的宏观影响因素分析[D];昆明理工大学;2010年
4 王一通;中国MBS定价估值研究与投资价值分析[D];昆明理工大学;2010年
5 吴强;中国城市土地证券化研究[D];中南林业科技大学;2009年
6 贺畅达;中国利率期限结构动态估计[D];东北财经大学;2010年
7 张玉倩;中国市场利率期限结构及其影响因素的实证研究[D];东北财经大学;2010年
8 梅芳;不同期限SHIBOR的基准性研究[D];浙江工商大学;2010年
9 陈稹;期权关联石油债券的设计与定价[D];浙江工商大学;2011年
10 程赵宏;期货价格期限结构隐含信息及其应用研究[D];浙江工商大学;2011年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨汉生;朱启荣;;人工神经网络及其在经济领域的应用[J];巢湖学院学报;2008年02期
2 杨大楷,杨勇;关于我国国债收益率曲线的研究[J];财经研究;1997年07期
3 张德华,陶融;布莱克-斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用[J];财经理论与实践;1999年06期
4 何飞平;;我国银行间同业拆借利率期限结构的影响因素分析[J];财贸研究;2006年01期
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6 秦学志,吴冲锋;可赎回的可转换债券的博弈定价方法[J];系统工程;2000年05期
7 陈典发;利率期限结构的一致性[J];系统工程;2002年01期
8 黄健柏,钟美瑞;考虑了信用风险的可转换债券定价模型[J];系统工程;2003年04期
9 谢海玉;我国债券收益率变动分析[J];国际金融研究;2004年07期
10 潘英丽;论我国政府债券市场的功能及其发展[J];华东师范大学学报(哲学社会科学版);2000年05期
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 孙红妮;商业银行利率风险管理研究[D];吉林大学;2004年
2 曾志坚;股票与债券市场间收益率及流动性联动关系研究[D];湖南大学;2006年
3 陈震;中国国债收益率曲线研究[D];复旦大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 武晓炜;基于人工神经网络的股价预测模型研究[D];大连理工大学;2004年
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4 刘君;我国可转换债券定价研究[D];中国海洋大学;2005年
5 吴华星;基于神经网络的股票价格预测[D];中国科学院研究生院(计算技术研究所);1998年
6 王映乔;基于神经网络的汇率预测及系统设计[D];西南财经大学;2007年
7 张文君;基于神经网络的人民币/美元汇率预测与风险规避[D];厦门大学;2007年
8 郭枫;台湾公债收益率与宏观经济指标间关系的实证研究[D];厦门大学;2007年
9 杨青山;国债利率期限结构的实证研究及其应用[D];南京财经大学;2008年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 何忠洁;我国可转换债券定价理论及实证[D];浙江大学;2009年
2 井忠慧;固定收益证券定价研究[D];天津大学;2009年
3 姜道彬;我国上市公司可转换债券定价问题研究[D];西南大学;2010年
4 叶伟;我国国债收益率曲线和货币政策的相关性研究[D];安徽大学;2010年
5 田芳;基于无套利模型的单向违约风险的利率互换定价[D];哈尔滨工程大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨大楷,杨勇;关于我国国债收益率曲线的研究[J];财经研究;1997年07期
2 阎坤,徐佳蓉;中国国债规模若干重要观点述评[J];财贸经济;2000年03期
3 李扬;国债规模:在财政与金融之间寻求平衡[J];财贸经济;2003年01期
4 范龙振;上交所债券利率期限结构与两因子Vasicek模型[J];复旦学报(自然科学版);2003年05期
5 陈典发;利率期限结构的一致性[J];系统工程;2002年01期
6 郑建良;财政赤字与国债规模适度[J];宏观经济管理;2002年09期
7 刘国光;关于当前经济形势[J];经济学动态;2003年12期
8 贾康,赵全厚;国债适度规模与我国国债的现实规模[J];经济研究;2000年10期
9 经济增长前沿课题组;经济增长、结构调整的累积效应与资本形成——当前经济增长态势分析[J];经济研究;2003年08期
10 刘树成;新一轮经济周期的背景特点[J];经济研究;2004年03期
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1 唐祥来;从国债规模的迅速扩张看我国国债的期限结构[J];合肥联合大学学报;2001年03期
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3 徐占军;张绍良;张建;刘卫;朱新华;;农地流转影响因素:基于农户层面的实证研究——以江苏省为例[J];农村经济;2008年11期
4 李若冰;马晓维;;现金持有量影响因素实证研究综述[J];财会通讯;2009年21期
5 颜爱民;李顺;;企业人力资源生态系统稳定性影响因素实证研究[J];统计与决策;2009年18期
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9 俞云;何朝林;;开放式基金交易行为影响因素的实证研究[J];池州学院学报;2010年05期
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1 柳思维;黄毅;张国政;;农产品营销力影响因素模型与实证研究[A];纪念农村改革30周年学术论文集[C];2008年
2 覃志刚;;我国上市公司多元化经营成功因素实证研究[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年
3 柳思维;黄毅;张国政;;农产品营销力影响因素模型与实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
4 高勇强;陈磊;华兴;李根;;中国企业政治贿赂影响因素研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
5 蒋明山;崔毅;;小板董事会治理结构影响因素实证研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年
6 彭克强;;中国稻谷生产收益影响因素的实证研究[A];技术创新与现代农业发展[C];2009年
7 韩亮亮;姚海鑫;;民营上市公司资本结构影响因素的实证研究——来自56家制造业民营上市公司的经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
8 郭跃华;苏翔;;企业创新采纳决策实证研究[A];提高全民科学素质、建设创新型国家——2006中国科协年会论文集[C];2006年
9 邓波;胡辉;王尚;;团队导向下个人报酬影响因素的实证研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年
10 许海平;傅国华;许能锐;;天然橡胶产业对农民增收的实证研究——以海南为例[A];热带作物产业带建设规划研讨会——天然橡胶产业发展论文集[C];2006年
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1 林娜 吴华南;货币市场利率演绎分割局面[N];证券时报;2006年
2 李翠旭;推出国债期货还缺哪些条件?[N];期货日报;2004年
3 袁媛;外资投行:“一箭多雕”[N];上海证券报;2007年
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5 本报记者  秦宏;小幅爬升 加息后首个短期利率落定[N];上海证券报;2006年
6 周舜凌 詹茂军;国债与金融债利差扩大[N];金融时报;2006年
7 ;机构竞猜二期国债定价[N];上海证券报;2006年
8 李云龙 张雁 侯捷宁 石海平;流标与叫停 谁之尴尬[N];证券日报;2003年
9 银河证券 吴天舒;短期利率继续走高[N];中国证券报;2006年
10 胡进之;2.9760%:一年期央票利率见顶?[N];第一财经日报;2007年
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1 刘志标;转型期中国民营企业信用缺失影响因素研究[D];暨南大学;2007年
2 赵一夫;中国农产品贸易格局的实证研究[D];中国农业大学;2005年
3 徐青;ERP实施知识转移影响因素实证研究[D];浙江大学;2006年
4 李馨弘;内部控制信息披露影响因素的实证研究[D];浙江大学;2007年
5 袁京鹏;安全标志有效性影响因素实证研究[D];浙江大学;2009年
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7 冯炜;消费者网络购物信任影响因素的实证研究[D];浙江大学;2010年
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9 闫森;东盟五国通货膨胀的实证研究[D];厦门大学;2009年
10 徐忠伟;中国民营企业可持续成长影响因素的实证研究[D];复旦大学;2005年
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1 霍竟春;我国国债利率期限结构估计及影响因素实证研究[D];厦门大学;2006年
2 滕弋;利率期限结构研究—基于扩展的CIR模型[D];厦门大学;2008年
3 沈俊媛;昆明地区自助加油站用户接受意愿影响因素实证研究[D];昆明理工大学;2009年
4 徐佳;收益平滑的影响因素及市场反应研究[D];重庆大学;2005年
5 郎福臣;重庆市普通公务员激励模式构建的实证研究[D];重庆大学;2005年
6 苗德宏;非耐用消费品市场顾客忠诚研究[D];广东外语外贸大学;2007年
7 王一捷;中国产业内贸易的发展及实证研究[D];吉林大学;2008年
8 陈燕;管理自我效能感影响效果和影响因素的实证研究[D];重庆大学;2008年
9 蒋兰杰;农业上市公司资本结构的影响因素研究[D];西南大学;2009年
10 冯亮;对“中国式分权”下地方政府规模影响因素的解释[D];复旦大学;2009年
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