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《厦门大学》 2008年
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上市公司股权结构与公司绩效关系的实证研究

姜仁伟  
【摘要】: 股权结构与公司绩效之间的关系一直是国内外学术界关注和研究的热点课题。股权结构作为公司治理体系的产权基础,是企业利益相关者权利和义务的集中反映,它在很大程度上影响甚至决定公司控制权的配置及治理机制的运作方式,最终影响公司绩效。 本文旨在通过研究我国上市公司股权结构对公司绩效的影响,为上市公司股权结构的优化提供实证分析经验。主要内容包括:通过对相关理论和文献的回顾与分析,从中梳理出股权结构对于公司绩效的影响机制;对我国上市公司股权结构现状及其变化趋势进行分析;提出实证研究设计,对样本的选择、被解释变量、解释变量和控制变量的选择、假设的提出以及动态面板数据模型的估计进行详细的介绍;对股权结构与公司绩效的关系进行动态实证研究,验证假设是否成立,并给出结论分析;在实证结论的基础上,提出对策与政策建议。 本文实证结果表明:(1)上市公司股权集中度的提高有利于公司绩效的提升;(2)上市公司股权制衡程度的提高有利于公司绩效的提升;(3)上市公司国有股比例对于公司绩效影响不显著;(4)上市公司法人股比例的提高有利于公司绩效的提升;(5)上市公司管理层持股比例对于公司绩效影响不显著。 本文的创新主要表现在:国内学者对于上市公司股权结构与公司绩效关系的研究大多采用多元线性回归方法对截面数据进行分析,因而无法考虑到上市公司的个体异质性以及股权结构与公司绩效关系的动态变化。本文应用动态面板数据模型进行分析,能够提高自由度、缓解多重共线性、控制个体异质性的影响、描述研究对象的动态变化,并考虑了因变量滞后效应的影响。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F224;F276.6

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 李红梅;科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究[D];苏州大学;2011年
2 徐珊珊;股权结构对创新绩效的影响研究[D];苏州大学;2011年
3 杨淑娅;中国上市公司股权结构与公司绩效关系研究[D];吉林大学;2010年
4 王礼;金融危机下保险资金投资基础设施的策略与思路[D];西南财经大学;2010年
5 杨锦;企业家预期与企业资本结构关系研究[D];华南理工大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 于东智;股权结构、治理效率与公司绩效[J];中国工业经济;2001年05期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 高明华;蔡卫星;曾诚;;股权结构与信息披露质量:来自证券分析师盈余预测特征的证据[A];中国道路:理论与实践——第三届北京中青年社科理论人才“百人工程”学者论坛(2009)论文集[C];2009年
2 周方召;周正;尹龙;;国有上市公司高管激励与绩效关系研究——来自上海证交所国有上市公司的实证分析[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
3 刘茂平;向凯;;市场化进程、治理环境与控制权私人收益[A];2011广东社会科学学术年会——地方政府职能与社会公共管理论文集[C];2011年
4 盖斌;;水电站水库移民补偿研究[A];乌蒙论坛[C];2006年
5 高晓红;;渐进改革中的利率制度安排与变迁[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年
6 王凤荣;谈兆娜;;基于区域经济的公司绩效:对山东、浙江、广东的对比分析[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
7 孙飞;蒲实;;构建中国信托业高能多元优化治理模式[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
8 朱善利;朱启兵;唐正清;;股权结构、治理模式与公司业绩——基于中国上市公司的实证研究[A];北京论坛(2004)文明的和谐与共同繁荣:“全球化背景下的经营管理”经营管理分论坛论文或摘要集[C];2004年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王岩;职业体育联盟的经济分析[D];上海体育学院;2010年
2 杨晓艳;公司治理与大股东的掏空和支持[D];中国海洋大学;2010年
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4 谢敏;开放市场经济条件下中国国有经济控制力研究[D];南开大学;2010年
5 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
6 周杰;公司治理对归核化战略决策及其实施效率的影响研究[D];南开大学;2010年
7 李进营;财务报告透明度与投资者保护[D];南开大学;2010年
8 窦森;基于股权合作的FSFDI技术溢出效应问题研究[D];南开大学;2010年
9 张岭松;资本结构与公司治理机制研究[D];南京大学;2010年
10 陈月生;中国证券市场资源配置研究[D];福建师范大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李颖;公司控制权配置研究[D];山东科技大学;2010年
2 刘洋;我国房地产上市企业综合绩效分析及战略发展方向研究[D];山东科技大学;2010年
3 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年
4 陈玉娟;我国国有上市公司高层管理人员薪酬与公司绩效相关性研究[D];山东农业大学;2010年
5 张红梅;上市公司内部控制信息披露影响因素的实证研究[D];山东农业大学;2010年
6 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
7 陆怡然;中小民营上市公司股权结构与公司绩效关系研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
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10 李彩娟;引入监管变量的上市高新企业高管薪酬与企业业绩的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王艳茹,赵玉洁;现代资本结构理论的演进及评析[J];商业研究;2005年15期
2 孙伊然;股权结构、公司价值与中国股市的低效率[J];财经科学;2002年03期
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9 孔爱国,王淑庆;股权结构对公司业绩的影响——基于中国上市公司的实证分析[J];复旦学报(社会科学版);2003年05期
10 张卫国,吴静,陈学梅;电子电器行业上市公司的股权结构与绩效关系[J];重庆大学学报(自然科学版);2004年04期
中国博士学位论文全文数据库 前9条
1 刘彤;中国上市公司所有权结构效率研究[D];厦门大学;2003年
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3 童勇;中国上市公司资本结构研究[D];复旦大学;2006年
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5 蔡玉;中国上市公司资本结构研究[D];暨南大学;2008年
6 蔡乙萍;公司最优资本结构的理论与实证研究[D];西南财经大学;2009年
7 曾海舰;宏观经济因素与公司资本结构[D];暨南大学;2010年
8 方琳瑜;科技型中小企业自主知识产权成长机制与脆弱性评价研究[D];中国科学技术大学;2010年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李宇;税收对上市公司资本结构的影响研究[D];浙江大学;2011年
2 陈敬容;风险与资本结构选择[D];湖南大学;2009年
3 周俊梅;理性预期宏观经济模型的建立与解析[D];厦门大学;2001年
4 宋勇;企业股权结构与企业价值[D];清华大学;2001年
5 邬润龙;寿险资金在城市基础设施建设中的运用[D];西南财经大学;2004年
6 苏加峰;保险资金投资基础设施探讨[D];湖南大学;2004年
7 郝娟;上市公司股权结构与公司治理[D];首都经济贸易大学;2005年
8 陈加旭;养老基金实体经济投资可行性研究[D];西南财经大学;2006年
9 张华;对我国保险资金进入基础设施领域相关问题的探讨[D];东北财经大学;2005年
10 包新亭;中小企业板上市公司股权结构与公司绩效研究[D];厦门大学;2006年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 程坦;;我国金融证券业上市公司股权结构与公司绩效关系的变量分析[J];沧州师范学院学报;2012年03期
2 王海平;;股权结构对经营绩效的影响及其优化[J];改革与战略;2013年09期
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 张春晖;旅游上市公司股权结构对经营绩效的影响[D];陕西师范大学;2011年
2 李奕萍;上市公司股权集中度与公司绩效关系的行业对比分析[D];东华大学;2012年
3 程健;我国高新技术上市公司股权结构与公司绩效的关系研究[D];中南大学;2011年
4 邢丹丹;我国旅游上市公司无形资产明细及价值相关性研究[D];陕西师范大学;2012年
5 张海洋;中国上市公司股权结构与企业价值关系的实证研究[D];南京财经大学;2012年
6 李卿;股权结构对国有上市公司自主创新能力的影响研究[D];山东财经大学;2013年
7 王林果;管理层激励与企业创新绩效的关系研究[D];华南理工大学;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吴淑琨,席酉民;基于监控主体的公司治理模式探讨[J];中国工业经济;1998年09期
2 苏启林;代理问题、公司治理与企业价值——以民营上市公司为例[J];中国工业经济;2004年04期
3 陈湘永,张剑文,张伟文;我国上市公司“内部人控制”研究[J];管理世界;2000年04期
4 杜莹,刘立国;股权结构与公司治理效率:中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2002年11期
5 朱红军,汪辉;“股权制衡”可以改善公司治理吗?——宏智科技股份有限公司控制权之争的案例研究[J];管理世界;2004年10期
6 刘国亮,王加胜;上市公司股权结构、激励制度及绩效的实证研究[J];经济理论与经济管理;2000年05期
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8 谢军;;第一大股东、股权集中度和公司绩效[J];经济评论;2006年01期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 谢军;曾晓涛;;股权结构和公司成长性:上市公司股权激励结构的实证分析[J];华南师范大学学报(社会科学版);2005年05期
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3 赖国毅;;工业企业上市公司成长性的归因分析[J];四川教育学院学报;2007年01期
4 谢军;;资本结构激励效应的行业比较:来自上市公司成长性的证据[J];统计与决策;2006年15期
5 刘晓英;毛道维;;剖析G族上市公司——股权分置改革对成长性、资本结构与公司价值考验的实证分析[J];当代经理人(中旬刊);2006年21期
6 刘晓东;;基于混合数据的房地产上市公司成长性判别模型[J];金融经济;2008年24期
7 曾江洪;李莹;;股权集中度与中小上市公司成长性的实证分析[J];事业财会;2007年02期
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9 缪小明;李淼;;科技型企业家人力资本与企业成长性研究[J];科学学与科学技术管理;2006年02期
10 庞资胜;孙强;;SGR与上市公司成长性[J];云南大学学报(自然科学版);2006年S1期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谢军;;股利政策、公司成长性和资源配置:基于大股东掏空的视角[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
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3 蒋涛;刘运国;;谁能免予薪酬惩罚?——基于ST公司的研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
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5 刘亭立;杨松令;;基于关系的股权结构与公司价值研究——以实际控制人为切入点[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
6 张奇峰;张鸣;王俊秋;;公司控制权安排、审计师选择与市场价值——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
7 孙冰蕾;王德武;;全流通时代我国现金股利政策与公司特征关系实证研究[A];第八届沈阳科学学术年会论文集[C];2011年
8 徐宁;;股权激励对象分布及其影响因素研究——基于中国上市公司股权激励草案的经验证据[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
9 蒋义宏;陈辉发;;年报预约披露情况研究——来自2004-2006年A股上市公司的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(中册)[C];2007年
10 徐寿福;;地区法律环境对企业融资约束的影响研究——来自中国上市公司的证据[A];上海市经济学会学术年刊(2009)[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 ;在阵痛中蜕变 中小上市公司成长性可期[N];中国证券报;2011年
2 记者 王璐;刘啸东:上证380代表沪市公司成长性[N];上海证券报;2011年
3 华泰证券 孙立平郝国梅;掘金业绩高增长公司[N];证券时报;2008年
4 记者 吴正懿;盈利能力出现下滑 创业板公司成长性面临考验[N];上海证券报;2011年
5 本报记者 马玉荣;新兴产业公司成长性高 基金追捧频出高价明星[N];证券日报;2010年
6 大鹏证券 康凯;从东方钽业年报看 新材料公司成长性[N];证券时报;2001年
7 实习生黄鑫;业绩认同度提高 公司成长性较差[N];经济日报;2002年
8 周小雍;不景气时财报关注点[N];第一财经日报;2009年
9 记者 何安;上海家化:六神稳定增长 佰草集是最大看点[N];第一财经日报;2010年
10 吕东;中小企业板特色凸显[N];证券日报;2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 曹亚勇;公司社会责任理财实证研究[D];西南交通大学;2013年
2 张旭辉;次大股东对公司治理的影响研究[D];西南交通大学;2012年
3 王建文;重要股东市场行为传导机制与控制研究[D];合肥工业大学;2012年
4 程彦敏;中国公司交叉上市IPO及其后价格行为研究[D];东华大学;2010年
5 李东阳;中国上市公司竞争战略因素与战略绩效关系的研究[D];天津大学;2010年
6 官心怡;控股股东的代理问题对公司持续成长的影响[D];复旦大学;2008年
7 张冬;我国创业板上市公司成长性评价及投资价值研究[D];西南财经大学;2013年
8 宋浩;公司自愿性信息披露的治理效应研究[D];西南财经大学;2012年
9 黄雷;基于终极控制权论的上市公司股权分置改革和公司治理研究[D];西南交通大学;2010年
10 曾小龙;上市公司分类监管研究[D];中南大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 鲁潇;中部六省上市公司成长性分析[D];南昌大学;2012年
2 唐冠华;中小板上市公司股权结构对公司成长性的影响研究[D];湖南大学;2013年
3 朱娜;中国制造业上市公司成长性研究[D];西安电子科技大学;2012年
4 李玲玲;中国境内外上市公司成长性的比较研究[D];山东大学;2013年
5 张南熙;中小企业板上市公司成长性及其影响因素研究[D];郑州大学;2013年
6 梁博;股权结构与中小板上市公司成长性相关性研究[D];南京财经大学;2011年
7 李楠;治理机制与并购后目标公司成长性研究[D];东北财经大学;2013年
8 丁倩;医药上市公司成长性影响因素分析[D];西南财经大学;2011年
9 韩笑;创业板上市公司股权结构与公司成长性关系的实证研究[D];西南财经大学;2012年
10 赵晶晶;上市公司董事会特征与公司成长性关系的实证研究[D];南昌大学;2012年
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