收藏本站
《厦门大学》 2008年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国风险投资绩效研究

刘真  
【摘要】: 国内风险投资发展较快,新增投资额2003年至2007年年均增长达214.29%。但多数人对风险投资绩效的认识仅限于媒体报道,关于风险投资绩效的研究也较少。 因此,本文首先就风险投资基金和风险投资项目两个方面回顾和评述了风险投资绩效的实证研究,然后从宏观和微观两个角度分析了决定风险投资绩效的因素。微观因素细分为风险投资项目特征、风险投资基金特征、风险投资过程、投资项目管理和项目退出等5个方面并以风险投资周期为线索展开;宏观因素包括商业周期及股票市场周期、风险资金量及来源结构、风险投资及退出时机、政府及其他宏观因素等。文章进一步选取经济学角度分析了宏观因素对风险投资绩效的间接影响,并基于深圳中小企业板风险投资IPO退出数据对国内风险投资绩效及绩效决定相关因素进行实证分析。 文章实证分析中假设被投资企业新股发行时间为风险投资的退出时间,并以企业首发价格为准来计算IPO退出回报。研究结果表明国内风险投资IPO退出回报较高、分布较为分散。进一步的分析发现选定的7个解释变量(风险投资机构从业时间、注册资本、所在地、风险投资周期、投资规模、投资行业、股票周期)中,只有投资周期与回报关系显著,与内含报酬率显著负相关,与总回报倍数显著正相关;其他解释变量与回报均无显著相关关系。最后,本文在此基础上对国内风险投资的健康发展提出了相关政策建议。 本文创新之处在于系统阐述风险投资绩效及其决定因素,并采用较大样本,着眼于风险投资IPO退出回报的实证分析。文章涵盖了国内中小企业板风险投资IPO退出的绝大部分数据,故实证结果更能准确反映国内风险投资IPO的退出绩效。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F832.48;F224

手机知网App
【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 刘克;我国私募股权基金投资回报分析[D];山东财经大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前8条
1 吴文建;风险投资退出研究综述[J];重庆社会科学;2005年06期
2 王晓东,赵昌文,李昆;风险投资的退出绩效研究——IPO与M&A的比较[J];经济学家;2004年01期
3 刘小玄;中国转轨经济中的产权结构和市场结构——产业绩效水平的决定因素[J];经济研究;2003年01期
4 钱苹;张帏;;我国创业投资的回报率及其影响因素[J];经济研究;2007年05期
5 李姚矿,陈德棉,张玉臣;创业资本的退出:综述[J];科学学研究;2002年02期
6 付强,李涛;我国风险投资市场绩效分析[J];生产力研究;2003年03期
7 王亚民,朱荣林;美欧风险投资业比较研究及启示——基于现代产业组织理论SCP模型分析[J];证券市场导报;2002年11期
8 王亚民,朱荣林;资本市场发展模式新论:一个风险投资视角[J];证券市场导报;2003年01期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 罗光扬;安利;;风险投资的政府支撑体系研究[J];北方经济;2007年02期
2 孙志超;;论风险投资有限合伙协议中的合同自治原则[J];北华大学学报(社会科学版);2008年04期
3 牛爽;;提高哈尔滨市工业产业盈利能力问题研究[J];边疆经济与文化;2008年10期
4 苏广领,夏恩君,闫绪娴;风险投资中的信息不对称[J];北京理工大学学报(社会科学版);2002年S1期
5 徐加,徐祥柱;论美国、德国风险投资的退出机制[J];商业研究;2002年22期
6 洪怡恬,金式容;成长期权在风险创业项目投资决策中的应用[J];商业研究;2003年24期
7 石晓军,安筱鹏;我国软件产业利用风险投资特征的实证研究与对策[J];商业研究;2004年04期
8 李永周;我国风险投资的制度环境与发展对策[J];商业研究;2004年18期
9 欧阳昌民,杨秋林;基于人力资本不确定性的风险投资契约设计[J];商业研究;2005年02期
10 杨柏,曹国华;高新技术企业综合评估系统研究[J];商业研究;2005年07期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 柳江;;交易效率、要素积累与技术进步——关于中国经济增长源泉的检验[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
2 杨志明;;《反垄断法》、市场结构与上市公司的经济绩效——来自2003-2010年的经验证据[A];2012年度(第十届)中国法经济学论坛论文集[C];2012年
3 盖斌;;水电站水库移民补偿研究[A];乌蒙论坛[C];2006年
4 王传荣;徐银良;;市场结构与技术创新行为关系的实证研究——基于面板数据回归分析[A];2010年中国产业组织前沿论坛会议文集[C];2010年
5 陈业宏;黄媛媛;;论我国外商投资创业投资企业法制的完善[A];《WTO法与中国论坛》文集——中国法学会世界贸易组织法研究会年会论文集(二)[C];2003年
6 麻彦春;张洁;彭诗言;;国有商业银行产权制度改革研究[A];第八届国有经济论坛:中国商业银行深化改革与管理创新学术研讨会论文集[C];2008年
7 唐清泉;何怡忠;钟伊梅;;软件项目管理业绩与影响因素——基于软件项目管理的实证研究[A];信息经济与国民经济增长方式的转变——中国信息经济学会2006年学术年会论文集[C];2006年
8 应益荣;上官甜;邢凯;;创业板风险度量研究[A];第十二届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2010年
9 刘灿;;试论我国自然垄断行业放松管制的所有制基础与企业改革[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年
10 方军雄;;所有制与经营绩效之谜:政策优势还是管理优势?[A];全球化与中国经济 创新·发展·安全——上海市社会科学界第四届学术年会文集(2006年度)(经济·管理学科卷)[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 周宪锋;中国奶业产业发展的问题及监管研究[D];华中科技大学;2010年
2 王贵荣;新疆奶业结构、行为与绩效研究[D];新疆农业大学;2010年
3 刘梅生;金融结构对产业结构变动的影响研究[D];暨南大学;2011年
4 高林玉;公用事业投资问题研究[D];东北财经大学;2010年
5 刘道信;中国石油资源产业安全评价与实现机制研究[D];中国地质大学(北京);2011年
6 聂磊;移动商务联盟治理结构与治理机制研究[D];华中科技大学;2011年
7 陈林;转轨时期中国行政垄断的经济绩效研究[D];暨南大学;2011年
8 禹久泓;中国私募股权投资决策与绩效研究[D];华东师范大学;2011年
9 胡志刚;市场结构的品牌经济分析[D];山东大学;2011年
10 杨骞;中国烟草产业的行政垄断问题研究[D];山东大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 霍彪;不同条件下风险投资家与风险企业家之间的激励博弈模型[D];辽宁师范大学;2010年
2 李银银;中国风险投资产业分析[D];安徽农业大学;2010年
3 邱万军;中国建筑业产业集中度与市场绩效关系研究[D];湘潭大学;2010年
4 游春;国有企业的政策绩效[D];江西师范大学;2010年
5 杨磊;我国风险投资退出收益影响因素的实证研究[D];南京财经大学;2010年
6 李淼;沈阳市高新技术企业成长性评价研究[D];沈阳理工大学;2010年
7 贺道安;风险投资IPO退出的绩效研究[D];华东理工大学;2011年
8 杨轲;中外创业板社会基础及运作机制比较研究[D];东北财经大学;2010年
9 李慧;风险投资回报影响因素的实证研究[D];浙江工商大学;2011年
10 孔雪;风险投资的评价体系研究[D];大连交通大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 杨丹辉;渠慎宁;;私募基金参与跨国并购:核心动机、特定优势及其影响[J];中国工业经济;2009年03期
2 宋军;钟哲元;;欧洲私募股权基金:发展与经验[J];金融博览(银行客户);2010年11期
3 程静;风险投资项目退出的方式及其在我国的适用性分析[J];南方经济;2003年04期
4 宋永辉;尤丽屏;;中国私募基金的道德风险分析[J];全国商情(经济理论研究);2006年04期
5 丁响;;私募股权资本退出与公司治理因素关系的实证研究[J];上海金融;2009年01期
6 吕厚军;;私募股权基金治理中的反向代理问题研究[J];现代管理科学;2007年12期
7 王伟峰;占超;;关于目前中国私募股权投资两种存在形式的思考[J];中国金融;2007年23期
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 陈启明;私募股权投资在中国金融市场环境下的运作分析[D];复旦大学;2009年
2 于绯;风险投资回报及其影响因素研究[D];暨南大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 姚佐文;风险资本家与企业家之间的控制权分配和转移[J];安徽农业大学学报(社会科学版);2004年03期
2 王谢勇;论政府在风险投资中制度创新的角色[J];财经问题研究;2003年03期
3 戴国强,王国松;信息不对称和风险资本退出[J];财经研究;2002年02期
4 劳剑东,李湛;控制权的相机分配与创业企业融资[J];财经研究;2004年12期
5 刘曼红,胡波;风险投资理论:投资过程研究的理论发展和前沿[J];国际金融研究;2004年03期
6 李姚矿,陈德棉,张玉臣;美国风险资本有限合伙制研究的新进展[J];合肥工业大学学报(社会科学版);2001年03期
7 万俊毅,罗明忠;创业投资的退出方式:比较与选择[J];华南金融研究;2004年03期
8 王晓东,赵昌文,李昆;风险投资的退出绩效研究——IPO与M&A的比较[J];经济学家;2004年01期
9 郑京海;刘小玄;Arne Bigsten;;1980—1994期间中国国有企业的效率、技术进步和最佳实践[J];经济学(季刊);2002年02期
10 王聪,段西军;中国证券市场佣金制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架[J];经济研究;2002年05期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陶敏;谁来见证中国风险投资?[J];中国科技信息;2000年01期
2 ;都是风险投资惹的祸——瀛海威收购安评析[J];IT经理世界;2000年18期
3 吕炜,杨毅;关于中国风险投资问题之探讨[J];江西财税与会计;2001年02期
4 毛瑞杰;;对2000年风险投资发展的思考[J];江苏科技信息;2001年02期
5 贾利平;中国风险投资何时走强[J];管理与财富;2002年05期
6 理工;一树独先天下春——2003年中国风险投资业发展前景预测[J];科技创业;2003年04期
7 孔均仁;成思危:风险投资迎来新发展期[J];中国创业投资与高科技;2005年11期
8 龚伟;;孵化器与风险投资——论企业抚育与风险资本的融合[J];中国高新区;2006年05期
9 洪丽;;提高浙江中小企业竞争力的研究——发展浙江风险投资[J];金融经济;2006年16期
10 陈阳;赵晋超;;“海归”创业:风险投资从何入手[J];劳动保障世界;2010年10期
中国重要会议论文全文数据库 前6条
1 王庆仁;;发展我国的风险投资基金[A];中国风险投资与资本市场会议论文集[C];2004年
2 樊鸿雁;姜南;;我国风险投资退出的法律环境分析[A];中国商法年刊(2008):金融法制的现代化[C];2008年
3 李洁;;2007年美中风险投资趋势——兼论江苏风险投资发展对策[A];全国美国经济学会第八届会员代表大会论文集[C];2007年
4 陈勇鸣;;影响上海提升自主创新能力的因素分析及对策研究[A];中国经济60年 道路、模式与发展:上海市社会科学界第七届学术年会文集(2009年度)经济、管理学科卷[C];2009年
5 钱奕;黄仲兰;;WTO法律专家应更多关注金融与风险投资领域(从外管局11号文和29号文的出台与更迭看中国金融管制的缺陷)[A];中华全国律师协会WTO专门委员会2005年年会会议手册[C];2005年
6 张松梅;;完善山东自主创新激励机制和政策研究[A];建设经济文化强省:挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集(2)[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 金晓玲;2008中国风险投资论坛在沈阳举行[N];辽宁日报;2008年
2 证券时报记者 胡学文 见习记者 杨丽花;实现上市是企业做强做大捷径[N];证券时报;2009年
3 计财;2002中国风险投资50强[N];计算机世界;2002年
4 成思危(全国人大副委员长);中国风险投资存在五大不利因素[N];国际金融报;2003年
5 袁元;风投盛会,怎一个火字了得[N];证券日报;2008年
6 ;从“生活天堂”到“投资天堂”[N];四川日报;2008年
7 ;中国风险投资且行且学[N];中国电子报;2002年
8 本报记者  董克伟;中国风险投资在全球地位提高[N];中国改革报;2006年
9 特约记者 姜锐;第二届中国风险投资大会即将举行[N];商务时报;2007年
10 健钧;中国风险投资陷入误区[N];中国高新技术产业导报;2004年
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 吴景贤;经济转轨时期中国风险投资发展战略研究[D];厦门大学;2003年
2 郭占力;中国风险投资发展研究[D];哈尔滨工程大学;2005年
3 徐剑钧;中国风险投资形成机制研究[D];西北大学;2002年
4 刘贵斌;转轨时期中国风险投资业发展模式研究[D];西北大学;2008年
5 康伟;风险投资中介机构理论与实践研究[D];东北林业大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邱娟;中国风险投资的城市分布与网络体系研究[D];华东师范大学;2012年
2 陈畋宏;中国风险投资发展研究[D];上海交通大学;2011年
3 尹洁;中国风险投资与高新技术产业创新[D];浙江大学;2012年
4 单丽翡;中国风险投资领域的绩效研究[D];华东理工大学;2013年
5 林光彬;风险投资理论与中国风险投资的发展[D];西北大学;2001年
6 殷圣平;中国风险投资存在的问题与对策研究[D];武汉大学;2005年
7 曾艳;中国风险投资发展中的政府行为研究[D];西南农业大学;2002年
8 蔡伟;中国风险投资的法律调整[D];西南政法大学;2004年
9 王海玉;中国风险投资业发展现状浅析及建议[D];厦门大学;2002年
10 盛希诺;中国风险投资机构投资及管理行为研究[D];清华大学;2004年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026