收藏本站
《厦门大学》 2008年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

我国上市公司定向增发优势研究

金娜  
【摘要】: 自再融资开闸后,上市公司就一直对定向增发情有独钟,因为与普通增发相比,定向增发具有审核程序简单、发行成本低、信息披露要求低、发行人资格要求低的“一简三低”特征。此外,定向增发并不局限于单纯融资,还与整体上市、引入战略投资者、资产注入等市场题材相连。定向增发作为一种再融资手段自其诞生以来,就显示出其独特的优越性。 本文正是从这些角度出发,对我国上市公司的定向增发优势从理论和实践方面进行了比较系统和详尽的分析。 文章的思路是:首先是定向增发的相关研究,介绍了定向增发的发展和探索历史。其次从理论上分析了定向增发的优势,通过对比其他再融资方式,得出定向增发在市场准入方面的优势和成本优势。同时在优化资本结构理论的基础上,分析了我国上市公司发挥定向增发优势进行融资的前提条件。另外,本文根据上市公司融资目的,把定向增发分为三种模式:资产并购型定向增发、引入战略投资者型定向增发和项目融资型定向增发进行实践分析。在此基础上结合典型案例、对比财务数据,验证了本文的主要结论:定向增发确实具有较大优势,能够很好地满足上市公司不同的融资目标和发展需求。最后文章将针对定向增发中可能存在的问题提出改进的意见。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F832.51;F224

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 苏琪;;定向增发财富效应的研究——以Y公司为例[J];会计之友;2012年28期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 刘建勇;我国上市公司大股东资产注入动因及经济后果研究[D];中国矿业大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 杨婧;定向增发模式比较与分析[D];西南财经大学;2011年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 宋增基,张宗益;上市公司融资效率实证分析[J];商业研究;2003年05期
2 朱敏,郭柳;刍论定向增发——企业战略扩张的新方式[J];重庆邮电学院学报(社会科学版);2004年06期
3 孙菁华;上市公司融资方式及其选择理论的比较研究[J];广东教育学院学报;2005年04期
4 袁国良,郑江淮,胡志乾;我国上市公司融资偏好和融资能力的实证研究[J];管理世界;1999年03期
5 孙兰兰;上市公司融资方式比较研究[J];合作经济与科技;2005年15期
6 陆满平;上市公司增发新股的国际比较与借鉴[J];宏观经济研究;2002年05期
7 黄建中;;增发定价约束、私募寻租与董事会融资权边界[J];经济理论与经济管理;2007年03期
8 李燕妮,杨贵宾;我国上市公司再融资公告效应的实证分析[J];金融教学与研究;2005年03期
9 胡乃武,阎衍,张海峰;增发融资的股价效应与市场前景[J];金融研究;2002年05期
10 刘力,王汀汀,王震;中国A股上市公司增发公告的负价格效应及其二元股权结构解释[J];金融研究;2003年08期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 金道政;刘艳华;;我国股票市场融资效率的研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2006年01期
2 李雪;吴振信;;增发新股对我国上市公司股价走势影响分析[J];北方工业大学学报;2006年01期
3 万力;杨宁;;企业增长机会与股权再融资股价反应相关性分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2007年05期
4 陆正飞,赵蔚松;北京上市公司的融资结构与投资发展战略[J];北京社会科学;2003年03期
5 李传宪;何益闯;;大股东制衡机制与定向增发隧道效应研究[J];商业研究;2012年03期
6 罗健梅,索奇峰;我国上市公司股权融资偏好的行为分析[J];财经科学;2003年S1期
7 靳明;上市公司利用证券市场的主要功能误区分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2001年05期
8 魏聃;王亚平;;可转换债券折价之谜的初步解释——波动率、流动性和增发折价[J];财经问题研究;2007年01期
9 刘力;李广子;周铭山;;股东利益冲突、投资者情绪与新股增发折价[J];财经问题研究;2010年05期
10 刘怀珍,欧阳令南;中国上市公司效率悖论:提出与解读[J];财经研究;2004年08期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
2 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束假说与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
3 李奇;李明刚;;建设社会主义新农村背景下的新型农村集体经济构建[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
4 周建伟;;中国上市公司股权性融资与EVA关系的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
5 张人骥;刘春江;;上市公司增发新股、政策监管与股市波动[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
6 邬展霞;王周伟;;中国证券市场的投资者情绪、股票内在价值与IPO定价[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
7 汤胜;;中国上市公司融资顺序安排分析[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年
8 黄建中;;上市公司非公开发行的定价约束机制研究[A];中国的前沿 文化复兴与秩序重构——上海市社会科学界第四届学术年会青年文集(2006年度)[C];2006年
9 胡玉明;谢立;;中国上市公司绩效评价指标:股权融资偏好的一种行为解释——基于绩效评价指标驱动的财务行为研究[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
10 邬展霞;王周伟;;财务约束、经理人自信和公司投资——基于中国上市公司财务信息的实证研究[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年
2 毕金玲;上市公司股权再融资方式选择研究[D];东北财经大学;2010年
3 张洪辉;制度环境、管理者行为对上市公司效率的影响研究[D];华中科技大学;2011年
4 蒋水冰;我国金融发展的影响因素研究:理论与实证[D];复旦大学;2010年
5 刘建勇;我国上市公司大股东资产注入动因及经济后果研究[D];中国矿业大学;2011年
6 杨靖;定向增发中的控股股东行为研究[D];清华大学;2010年
7 邓铁永;中国上市公司融资决策与公司价值研究[D];天津大学;2012年
8 朱南苗;我国上市公司股利政策研究[D];西南财经大学;2011年
9 王磊彬;多次融资、长期市场反应与公司特征[D];西南财经大学;2010年
10 曾牧;企业政治关系、债务融资与非效率投资研究[D];华中科技大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 叶敬楠;会计收益质量特性对高管薪酬的影响研究[D];大连理工大学;2010年
2 邹宗荣;我国上市公司债务融资的治理效应研究[D];湘潭大学;2010年
3 唐林波;我国A股上市公司增发新股相关者利益平衡研究[D];湘潭大学;2010年
4 毕菡;定向增发资产注入中的利益输送问题探讨[D];江西财经大学;2010年
5 喻姝姝;定向增发新股对上市公司长期股票价格影响的实证研究[D];江西财经大学;2010年
6 彭江;我国A股市场定向增发股价效应及影响因素研究[D];江西财经大学;2010年
7 邓茹;大股东控制下上市公司股权融资偏好与投资行为相关性研究[D];河南理工大学;2010年
8 高明亮;上市公司过度投资及其制约机制研究[D];南京财经大学;2010年
9 谢璐;中国上市公司定向增发的短期财富效应研究[D];中南林业科技大学;2009年
10 韩翔宇;上市公司募集资金投向变更与公司治理关系的实证研究[D];东北财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吴辉;;上市公司定向增发的利益输送研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2009年02期
2 何丽梅;蔡宁;;我国上市公司定向增发长期股价效应的实证研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2009年06期
3 张力上;黄冕;;我国A股市场定向增发定价的实证研究[J];财经科学;2009年09期
4 吕长江;赵宇恒;;ST公司重组的生存分析[J];财经问题研究;2007年06期
5 朱冬琴;陈文浩;;控制权、控制权与现金流权偏离度对并购的影响——来自中国民营上市公司的经验证据[J];财经研究;2010年02期
6 孙铮,王跃堂;资源配置与盈余操纵之实证研究[J];财经研究;1999年04期
7 王蕾蕾;;资产注入与大股东侵占问题研究[J];财会月刊;2010年03期
8 徐斌;俞静;;究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣——来自中国证券市场的证据[J];财贸经济;2010年04期
9 邓路;黄欣然;;集团大股东资产注入对上市公司价值的影响——基于中国船舶的案例分析[J];财务与会计;2009年22期
10 刘建勇;朱学义;李鑫;;定向增发、资产注入与产业整合[J];财务与会计(理财版);2010年11期
中国重要报纸全文数据库 前3条
1 联合证券 杨伟聪;[N];中国证券报;2006年
2 东方证券 张曼;[N];证券时报;2006年
3 联合证券 刘湘宁;[N];证券时报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 余明桂;中国上市公司控股股东的代理问题研究[D];华中科技大学;2004年
2 李琪;企业并购定价及交易策略研究[D];天津大学;2005年
3 周中胜;大股东控制、利益输送与投资者保护[D];厦门大学;2007年
4 许年行;中国上市公司股权分置改革的理论与实证研究[D];厦门大学;2007年
5 王志彬;中国集团公司整体上市与公司绩效关系的研究[D];华中科技大学;2008年
6 刘锴;并购交易特征、股权结构与市场绩效研究[D];暨南大学;2009年
7 唐运舒;全流通进程中大股东侵害及中小投资者权益保护研究[D];合肥工业大学;2009年
8 赵根;我国上市公司定向增发定价偏好及经济后果研究[D];西南财经大学;2009年
9 吴彦艳;产业链的构建整合及升级研究[D];天津大学;2009年
10 高洁;我国上市公司关联交易与盈余管理的实证研究[D];暨南大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前8条
1 陈少华;亏损公司关联交易与盈余管理的实证研究[D];暨南大学;2003年
2 张爱军;从分拆上市到整体上市[D];首都经济贸易大学;2007年
3 赵宇佳;全流通时代我国上市公司资产重组绩效分析[D];复旦大学;2008年
4 季明猛;我国高速公路上市公司的资产注入问题研究[D];复旦大学;2008年
5 张榆;中美上市公司的若干比较[D];大连海事大学;2009年
6 范银华;我国上市公司资产注入重组绩效研究[D];长沙理工大学;2009年
7 吴德满;我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究[D];厦门大学;2009年
8 李海川;定向增发资产注入与上市公司绩效关系的实证研究[D];江西财经大学;2009年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 刘爽;王军辉;刘玉锁;;轻资产企业价值评估的探讨[J];会计之友;2014年20期
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 张晴;资产注入中的大股东侵害行为及其制约对策研究[D];首都经济贸易大学;2013年
2 邓悦;定向增发过程中控股股东掏空行为探讨[D];江西财经大学;2013年
3 周慧鲜;上市公司信息透明度抑制大股东侵占资金研究[D];首都经济贸易大学;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 周焯华,王冬梅;新股发行定价的聚类分析方法研究[J];商业研究;2004年03期
2 李梦军,陆静;上市公司增发新股信息与股票价格波动的实证研究[J];财经理论与实践;2001年04期
3 周革平;上市公司增发新股股价效应分析[J];重庆工商大学学报(社会科学版);2003年01期
4 谢百三,陈霆;我国上市公司增发新股现象剖析[J];当代财经;2001年10期
5 夏伟芳,张维然;我国上市公司增发公告股价效应研究[J];华东经济管理;2003年03期
6 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期
7 沈艺峰,田静;我国上市公司资本成本的定量研究[J];经济研究;1999年11期
8 俞乔,程滢;我国公司红利政策与股市波动[J];经济研究;2001年04期
9 李康,杨兴君,杨雄;配股和增发的相关者利益分析和政策研究[J];经济研究;2003年03期
10 王珠林 ,杨如彦 ,孟辉 ,魏刚;增发情况下国有股减持方案对相关主体价值影响的经济分析[J];金融研究;2002年02期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 唐黎军;定向增发——外资并购的创新性路径选择[J];南方金融;2004年01期
2 黄建中;;警惕定向增发中的关联交易[J];新财经;2006年06期
3 闫莉;;定向增发:烫手山芋变成香饽饽[J];股市动态分析;2006年28期
4 刘亮;;海航定向增发悬疑[J];资本市场;2006年07期
5 黄建中;;“九折规则”失灵与定向增发泛滥[J];股市动态分析;2006年31期
6 索建宏;;定向增发方案主要内容[J];会计师;2006年11期
7 索建宏;;定向增发对投资者利益影响分析[J];会计师;2006年11期
8 凌爱文;;定向增发登陆A股市场[J];首席财务官;2006年06期
9 高正昶;;上市公司为何热衷于定向增发[J];财务与会计;2006年22期
10 杨海蓉;;定向增发作为并购工具在资本市场的应用[J];世界经济情况;2006年05期
中国重要会议论文全文数据库 前7条
1 黎文靖;江伟;;制度安排、大股东支持与定向增发折价——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
2 章卫东;邹斌;廖义刚;张蓉星;;定向增发股份解锁后机构投资者减持行为与盈余管理——来自我国上市公司定向增发新股解锁的经验数据[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年
3 俞静;;究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣?——来自中国证券市场的证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
4 吴育辉;魏志华;吴世农;;定向增发的时机选择、停牌操控与控股股东掏空[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
5 熊剑;陈卓;;大股东营私:定向增发与减持套利——来自中国上市公司的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
6 裘莹;宋英慧;安亚人;;定向增发对象类型对公司业绩的影响研究——来自我国A股上市公司的经验数据(2006~2010)[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
7 俞静;徐斌;;发行对象、市场行情与定向增发市场反应异象——基于中国证券市场数据的实证分析[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 刘丽靓;定向增发慎防“概念”炒作[N];证券日报;2007年
2 侯捷宁;定向增发相关规则正在完善[N];证券日报;2007年
3 朱宝琛;定向增发频遭红牌的背后[N];证券日报;2007年
4 张歆;定向增发股 暴涨暴跌藏风险[N];证券日报;2007年
5 ;新股定向增发规则指引将颁布[N];财会信报;2006年
6 CUBN记者 邓赞赞;压缩寻租空间 定向增发新规或将出台[N];中国联合商报;2007年
7 余凯;关注定向增发新潮流下的投资机会[N];中国冶金报;2006年
8 本报记者  曹腾;全流通时代 定向增发变脸“资产证券化”[N];中国证券报;2006年
9 江苏天鼎 秦洪;定向增发 新的奶酪[N];中国证券报;2006年
10 本报记者 赵凯;驰宏锌锗 定向增发方案顺利通过[N];中国证券报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 赵根;我国上市公司定向增发定价偏好及经济后果研究[D];西南财经大学;2009年
2 曹立竑;定向增发中的市场时机行为研究[D];华中科技大学;2012年
3 谢琳;上市公司的定向增发与股票收益研究[D];上海交通大学;2011年
4 郭巧莉;我国上市公司定向增发融资效应研究[D];内蒙古农业大学;2013年
5 杨靖;定向增发中的控股股东行为研究[D];清华大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王娜娜;定向增发折价影响因素研究[D];西南财经大学;2011年
2 陈大福;我国上市公司定向增发前后经营业绩变化的实证研究[D];浙江工商大学;2012年
3 罗欣;我国上市公司定向增发中认购者与募投项目的类型对长期股价效应的实证研究[D];西南财经大学;2012年
4 丁正武;后股权分置时期我国上市公司定向增发及其影响研究[D];复旦大学;2008年
5 江渭洲;我国上市公司定向增发相关法规问题研究[D];复旦大学;2008年
6 郑菁梅;定向增发认购者身份与信息披露关系的研究[D];暨南大学;2009年
7 周鹏;我国A股市场定向增发折价及其长期市场表现的实证研究[D];厦门大学;2009年
8 吴德满;我国A股上市公司定向增发经营绩效实证研究[D];厦门大学;2009年
9 林丽芳;上市公司定向增发的市场反应及利益输送行为研究[D];厦门大学;2009年
10 李海川;定向增发资产注入与上市公司绩效关系的实证研究[D];江西财经大学;2009年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026