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《华侨大学》 2001年
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利率期限结构及利率风险控制

李楠  
【摘要】: 本文的结构分为两大部分,一部分是利率的期限结构分析,一部分是利率风 险的防范与管理对策。在我国利率还没有完全市场化的情况下,比较现有的利率 品种,国债市场的即期利率最接近于市场化的利率,因此选择国债即期利率作为 本文利率期限结构的研究对象。对现有国债市场即期利率的变化规律进行研究, 有助于探索和建立适合中国国情的浮动利率和基准利率机制。美国等西方发达国 家的金融经济学家已对各自国家的市场利率作了大量的研究,尤其在即期利率的 数学模型方面,更是成果累累。自Engle在1982年提出第一个ARCH模型以来, 其各种推广和变异模型层出不穷,主要的有GARCH模型、ARCH-M模型、EGARCH 模型和AGARCH模型等等。这些模型统称为ARCH类模型,广泛应用于计量经济学 的各个领域。本文利用一年期国债961二级市场的日收盘价数据,提出了我国国 债即期利率的GARCH模型。 本文的第二部分探讨了利率风险的控制与防范方法,并由于国有商业银行在 我国国民经济中的特殊地位,提出了针对国有商业银行的利率风险管理对策。利 率作为货币的价格在整个经济理论及实践中处于核心的地位,利率风险倍受人们 的关注。但在我国由于长期实行计划经济体制,利率由国家统一制定,利率风险 处于一个极其次要的地位。随着我国加入WTO脚步的加快,利率市场化的进程也 在加快,对利率风险防范与管理的研究不仅重要而且必要。本文针对利率收益率 曲线平行且小幅振动和利率收益率曲线非平行且大幅振动的两种情况,探讨了利 率风险的免疫方法。此外,考虑到持续期和凸度对于度量利率风险的重要性,还 对当利率收益率曲线发生位移及斜度和曲度发生变化时持续期和凸度进行了灵 敏度分析。 全文分为四个部分:第一章介绍了与利率有关的定义、概念及利息理论;第 二章回顾现有的利率随机期限结构的连续时间模型和离散时间模型以及这两类 模型的关系,对我国国债即期利率进行了实证分析;第三章讨论了利率风险的度 量方法和利率风险的免疫方法;第四章针对国有商业银行提出了几点利率风险的 管理对策;文章的最后分别是附录和参考文献。
【学位授予单位】:华侨大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2001
【分类号】:F832.1

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 王小川;我国国债利率期限结构研究[D];西南财经大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
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【同被引文献】
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【二级参考文献】
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