公司治理对自愿性信息披露影响的实证研究

【摘要】： 司越来越多的重视。自愿性信息披露是指在强制性披露的规则要求之外,公司管理层自主提供的关于公司财务和公司发展的其他方面相关信息。近三十年来代理理论的迅速发展,为我们提供了研究公司治理与信息披露关系的理论基础。公司治理与自愿性信息披露之间存在密切的联系。完善的公司治理对自愿性信息披露有着积极的影响作用,公司治理通过一套制度安排来保证自愿性信息披露的质量,公司治理的完善程度制约着自愿性信息披露的质量;而自愿性信息披露有助于公司治理和经营管理信息的高度透明,消除信息不对称问题,促进公司治理结构的改善。由此,笔者提出本文的主要观点:公司治理与自愿性信息披露之间存在互补效应,公司治理机制的建立及其有效性对自愿性信息披露水平的提高有着重大的影响。 全文共分四个部分。在第一部分对国内外学者关于自愿性信息披露的研究现状进行综述,以此作为后续研究的基础。第二部分对自愿性信息披露及公司治理的定义进行界定,并从理论上分析了公司治理中的董事会特征和股权结构对上市公司自愿性信息披露行为的影响。第三部分实证分析了公司治理对自愿性信息披露的影响。研究结果表明董事会规模、审计委员会的设立与自愿性信息披露正相关,国有股的比例、股权集中度与自愿性信息披露负相关。第四部分从独立董事制度的建设、审计委员会制度的完善、股权结构的优化、经理人激励机制的构建和证券监管部门的鼓励及规范五个方面,对我国上市公司自愿性信息披露制度的建立和完善提出一些设想和建议。