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《江西理工大学》 2018年
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宏观经济波动下企业资产结构对财务绩效影响的研究

刘承枫  
【摘要】:有色金属行业作为国民经济的基础性产业,为我国经济、社会稳定发展提供了不可或缺的关键资源,支撑着整个国家的发展。然而,受我国经济增长速度放缓,国家的发展模式由单一的依赖出口、投资逐渐向以消费、出口、投资同时拉动经济增长过渡,有色金属企业作为我国主要的大宗出口及投资行业,受国家政策影响较为明显;同时,有色金属企业内产能过剩、结构不合理、规模效益差自主创新能力不足,行业深层次矛盾突出。就企业而言,其最终目标是追求企业价值的最大化或股东财富最大化。促进企业持续发展的主要驱动力为提高整体绩效水平,企业通过对资源进行合理的分配,将企业效益最大化,就微观企业而言,内部资源配置表现为资产结构。宏观经济波动下,企业资产配置存在着差异性,那么前、后端企业的资产配置对企业绩效的影响是否会随着经济波动而发生变化?多数学者的研究中,以经济增速体现宏观经济的波动情况,并且,以GDP增长率指标反映经济增速状况,因此,本文结合宏观经济学的相关理论,以GDP增长率为依据,将选取2004~2016年为研究期间,将其划分为超高速发展阶段、高速发展阶段及中高速发展阶段;把握宏观经济波动下有色金属整个行业的资产配置特点及行业发展状况,并将有色金属企业按产业链进行划分,分别对有色金属前、后端企业的资产结构及财务绩效状况进行对比分析;运用eviews6.0软件建立回归模型,探究宏观经济波动下整个行业及前、后端有色金属企业资产结构与国家宏观经济因素对企业财务绩效的影响程度的差异性。研究表明,处于宏观经济波动不同阶段,有色金属前、后端企业资产占比之间存在较大差别,财务绩效水平也不尽相同。在不同宏观经济波动阶段下,前、后端企业各资产结构对财务绩效的影响有差异;同一宏观经济环境下,前、后企业由于资产配置的不同对财务绩效的影响也将有所差异。通过分析可知有色金属前、后端企业及时降低经营性金融资产占比,加强对外投资,但效果不显著;企业供需较为平衡,但受国家开采管制,存货管理的好坏对企业财务绩效的影响有变动;前端企业降产能效果不显著;无形资产对企业财务绩效是存在滞后效应。针对研究结果,本文从以下几个方面提出政策建议:调整金融资产的内部结构;盘活存货资产,加快存货周转速度;治理企业产能过剩现状,重点控制后端企业的规模扩张程度;加大研发投入占比,提高研发资金使用效率。
【学位授予单位】:江西理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F275

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【二级参考文献】
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