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《江西财经大学》 2010年
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CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制研究

徐丽  
【摘要】:中国有代表性的黄金市场形成不到十年的时间,黄金期货市场形成也不过三年的时间,近年来中国已经成为黄金供给与需求的大国,黄金价格的形成机制值得研究,作为对世界黄金价格具有较强影响的CME黄金期货价格对中国黄金价格是否具有影响力,中国黄金价格形成机制是否与世界黄金价格接轨,CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导的机制如何,传导中的影响因素有哪些等等都是完善中国黄金市场价格形成功能所需研究的问题。 本文就针对这些问题展开研究,共分为五章。第一章是引论,分别阐述研究的背景和意义、界定相关概念、对相关文献进行综述、最后阐明本文的写作思路与框架、研究方法、主要创新点与不足。第二章是期货价格对现货价格传导的机理分析,主要有建立在持有成本理论、期望价格理论、蛛网模型理论与噪声理论等价格传导的机理分析。第三章是CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导路径及机制分析,首先对传导路径展开分析,随后在传导路径的基础上对传导机制进行分析,分别从供需关系、期货价格、中国国内宏观经济因素、国外黄金价格对国内黄金价格的影响因素等方面来展开机制分析。第四章是CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导实证分析,采用VAR模型、Johansen协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分解与方差分解等计量方法展开实证研究。第五章是完善中国黄金现货价格形成的对策建议,主要针对排除价格形成中的干扰与加强中国黄金期货市场建设两方面提出建议。 本文研究的主要观点是现阶段CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导的利大于弊。通过实证研究我们得出CME黄金期货价格对中国黄金现货价格的传导机制受到阻碍,中国黄金期货的价格发现功能未有效发挥等结论,这主要是由于中国黄金价格形成存在一定的干扰因素,中国期货市场建设存在一定缺陷。鉴于存在的问题,文章提出了的建议如下:优化黄金场内交易主体结构、促进黄金现货市场的竞争;优化黄金期货投资者结构、研发小型黄金期货合约、开放黄金期货电子盘交易、适度放宽交割制度。
【学位授予单位】:江西财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F832.54;F724.5

【参考文献】
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【共引文献】
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【同被引文献】
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