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《江西财经大学》 2010年
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基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析

马秀萍  
【摘要】: 中小投资者投资于证券市场获得收益的来源主要有两方面:一是股票买卖差价所形成的资本利得,二是上市公司派发的股利。由于我国的证券市场是新兴的资本市场,法律体系和监管体系都存在疏漏,很多上市公司存在现金股利分配很.少或分配行为不规范的现象,大多数的中小投资者只能通过在二级市场上买卖股票来获得差价收益。但事实上,由于股票市场波动剧烈中小投资者不仅没有盈利,反而因为频繁的交易造成了大量的交易费用。不仅如此,证券市场上还存在着许多损害中小投资者利益的行为,如上市公司虚假的财务报表、母公司或大股东肆无忌惮地占用上市公司资金、不平等的关联交易、巨额担保贷款以及不良资产的虚估套现、超能力派现等,这些行为都极大地损害了中小投资者获得收益的权利。 现金股利是公司经营业绩、盈利能力的真实反映,同时也是投资者获得收益的重要来源。与资本利得和股票股利相比,现金股利具有稳定性和低风险的特点。只有使来自上市公司红利分配的收入占到流通股股东股票投资总数中的一个显著比重,才能使我国中小投资者有能力抵御股市的剧烈震荡,才能使长期投资成为股市投资风气中的主流。 正是出于对这个观点的认同以及对我国股市中小投资者权益保护问题的关注,我选择基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析作为我的毕业论文选题。 本文从整体看是按照“提出问题—分析问题—解决问题”的逻辑顺序,采用规范研究的方法,先分析我国上市公司现金股利政策存在的问题,再分析存在问题的原因,然后分析了美国和日本上市公司现金股利发放的特点,借鉴美国和日本现金股利发放的经验,最后提出发挥我国上市公司现金股利政策对中小投资者权益保护的建议这样一个基本思路和方法。 本文主要有五部分组成: 引言是对本文研究的整体情况进行说明,具体包括文章选题背景、国内外研究现状、研究的意义、思路和方法。 第一章是关于现金股利政策与中小投资者保护的理论分析。先回顾了现金股利政策的基本理论,界定了中小投资者的概念和中小投资者权益保护的范围,其次分析了中小投资者权益保护的内容以及中小投资者权益受损的表现形式。最后阐述了现金股利政策对中小投资者权益保护的作用理论。 第二章主要是先分析了我国上市公司现金股利发放存在的问题,其中统计了我国上市公司1999~2009年现金股利分红公司的数量和1999~2009年上市公司现金股利分配水平以及上市公司1999~2009年各种股利分配形式所占的比例;再对我国上市公司现金股利发放存在问题的原因作了分析。分别从公司自身的原因和公司外部原因如大的制度背景等方面进行分析。 第三章主要介绍了美国和日本上市公司现金股利发放的特征;再分析了美国和日本发放现金股利对我国的经验借鉴。 第四章是发挥我国上市公司现金股利政策对中小投资者权益保护的建议。先提出强制分红政策,接着提出了完善法人治理机制以及完善市场环境,强化上市公司的外部约束和加强证券市场的监管等政策建议。
【学位授予单位】:江西财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F275

【引证文献】
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