收藏本站
《江西财经大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

上市公司高管人员变更与企业绩效关系的实证研究

郭启伦  
【摘要】: 高级管理人员变更与企业绩效的关系是研究公司治理的重要内容。从委托代理理论角度来看,如果公司治理机制是有效的,公司的绩效可以作为股东评价经理人经营管理水平的重要衡量指标。良好的公司治理机制能够及时对绩效低劣公司的高管人员做出惩罚,及时解聘不称职的高管,并且重新选聘更加适合的继任者。伴随着我国社会主义市场经济体制的改革,公司治理结构不断完善,对高级管理人员的各种约束力量也在不断增强,导致了近些年来我国公司高级管理人员的更换频率越来越高,引起了社会各界的高度关注。频繁的高管变更是否因为企业绩效低劣引起?高管变更之后给上市公司带来了怎样的经济后果?再者,在我国这类情况又有所特别,国有控股型上市公司构成了我国上市公司的主流,这种国有股占有的控制地位的独特属性存在诸如委托代理链条超长、最终所有者缺位、公司治理机制尚不科学等问题,那么我国上市公司高管人员的更换与企业绩效之间的敏感性会是如何?这些问题值得我们研究。纵观国内外学者对高管人员变更与企业绩效关系的研究,可以发现以我国上市公司作为研究对象进行研究的国外文献很少。而从国内已有的研究文献来看,绝大多数的研究采用的数据稍显陈旧,并且大多数针对我国上市公司的整体状况,抑或是单单针对国有控股型上市公司的高管人员变更与公司绩效的关系,很少有学者将国有企业与民营企业进行对比分析。这就需要再次对我国国有企业与民营企业高管人员变更与企业绩效关系的差异做出科学、客观的对比分析,收集最新的数据通过实证的手段引以援证,更进一步借此发现我国上市公司约束和激励机制中仍存在的种种缺陷,为国有企业与民营企业上市公司建立更为有效的约束和激励机制提供必要依据。 本文在国内外文献综述的基础上,从委托代理理论和公司治理角度分析了我国上市公司高管变更和企业绩效的相互关系,在探讨了我国国有企业和民营企业在治理机制上存在的差异的基础上,对我国国有企业与民营企业上市公司经营绩效对高级管理人员更换影响的差异进行了对比分析。在实证检验中,本文依照我国上市公司年报披露的高级管理人员的更换原因和理论上约束性更换的概念筛选了我国上市公司2007—2008年度高管变更的样本(数据跨度2005—2009年度),并按照一定的原则选择未发生高管更换的公司作为控制样本。本文选取了总资产净利率和每股收益两个绩效指标,再选择市场竞争变量、公司规模、资产负债率、第一大股东持股比例及监督状况等控制变量,通过建立与高级管理人员更换的回归模型进行实证研究,结果发现:低劣的企业绩效会导致高管更换;国有企业高管变更对企业绩效的敏感性比民营企业低;高层管理人员变更后企业绩效得到短期内显著提高。基于理论上的分析和实证检验的结果,为加强和优化对经理人的约束和激励机制,本文从改革和完善高管人员任免机制、加快经理人市场建设和加强董事会监督作用等方面,提出了相关政策建议。 本文分为五个部分。第一部分为引言,主要概述本文研究的背景和意义,提出将要研究的问题及论文的整体框架;第二部分对国内外有关高管变更理论的研究以及高管变更与企业绩效关系的研究进行回顾,分析有关高管变更与企业绩效关系的不同观点;第三部分为高管变更与企业绩效关系的理论分析。笔者根据梳理高管变更的基本理论,对比分析国有企业和民营企业高管人员任免方面存在的问题,总结前人的观点对高管变更和企业绩效关系,进行分析并提出本文的假设;第四部分是本文的实证分析,从国泰安数据库中提取本文研究样本,通过进行统计分析检验前述假设;第五部分为本文结论,归结高管变更和企业绩效之间的关系,提出相应的政策建议,并总结本文的不足。
【学位授予单位】:江西财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F272;F224

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 单凤儒;试析公司治理结构中的控制机制[J];商业研究;2002年03期
2 丁翔,陈东林;国有资产分级产权新体制下的国有投资公司研究[J];财贸研究;2003年04期
3 于东智,谷立日;公司的领导权结构与经营绩效[J];中国工业经济;2002年02期
4 朱红军;我国上市公司高管人员更换的现状分析[J];管理世界;2002年05期
5 杨瑞龙;论国有经济中的多级委托代理关系[J];管理世界;1997年01期
6 朱琪,彭璧玉,黄祖辉;大股东变更和高层更换:市场绩效的实证研究[J];华南师范大学学报(社会科学版);2004年02期
7 魏刚;高级管理层激励与上市公司经营绩效[J];经济研究;2000年03期
8 龚玉池;公司绩效与高层更换[J];经济研究;2001年10期
9 张俊瑞 ,赵进文 ,张建;高级管理层激励与上市公司经营绩效相关性的实证分析[J];会计研究;2003年09期
10 赵山;中国上市公司高层更换实证研究[J];改革;2001年06期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙敏;对国有企业建立经理股票期权制度的思考[J];安徽电力职工大学学报;2002年04期
2 王昌锐;倪娟;;股权结构、董事会特征与盈余管理[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2012年01期
3 朱蕾;;农产品企业股权激励市场反应研究[J];安徽农业科学;2008年07期
4 徐德信;;代理人为什么接受委托人的损害:“公有关系合约”的注解[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2006年05期
5 岳香;洪敏;;国有上市公司经营者报酬的影响因素分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2007年03期
6 张淑英;闫永海;姚为宜;;利润质量影响因素实证分析——以农业类上市公司为例[J];安徽科技学院学报;2009年04期
7 艾佳慧;;破产程序中的合约安排——现行破产管理人制度检讨[J];北大法律评论;2011年01期
8 曹凤岐;上市公司高管人员股权激励研究——十论社会主义条件下的股份制度[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2005年06期
9 曹兴权;;商主体制度的逻辑理路与规范展开[J];北方法学;2008年02期
10 李成;秦旭;;股权结构对银行经营业绩的影响分析[J];北方经济;2008年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 周方召;周正;尹龙;;国有上市公司高管激励与绩效关系研究——来自上海证交所国有上市公司的实证分析[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
2 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度(第八届)中国法经济学论坛论文集(下册)[C];2010年
3 时晋;吴锦宇;;试议中国国有控股上市公司高管薪酬的控制——一种法经济的分析(初稿)[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
4 严太华;李佩玻;;我国上市公司薪酬激励长期有效性研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
5 徐德信;;创业经理为什么接受政府的损害:“公有关系合约”的注解[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年
6 肖剑忠;;宗教工作与农村和谐社会的构建[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
7 曹廷求;;公司治理与现阶段商业银行改革[A];第八届国有经济论坛:中国商业银行深化改革与管理创新学术研讨会论文集[C];2008年
8 陈高才;蒋义宏;;会计信息的治理有用性检验[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
9 袁建国;蒋瑜峰;;市场环境、会计信息质量与资本投资[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
10 李丹;;上市公司股权激励与公司业绩实证研究——基于内生性视角的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李国栋;董事会职能影响企业多元化经营绩效的实证研究[D];南开大学;2010年
2 丁业震;国有上市公司重组中的利益冲突与重组绩效[D];南开大学;2010年
3 王昱;中国上市公司股票期权激励契约治理研究[D];东北财经大学;2010年
4 洪峰;基于权衡视角的上市公司管理层薪酬业绩敏感度影响因素研究[D];东北财经大学;2010年
5 刘琴;数字化背景下报纸内容生产及其管理研究[D];武汉大学;2010年
6 浦艳;后股权分置时期上市公司治理结构对技术效率影响的研究[D];吉林大学;2011年
7 李伶俐;公司治理对企业效率的影响研究[D];西南大学;2011年
8 徐全华;会计稳健性与公司投资决策研究[D];暨南大学;2011年
9 林大庞;股权激励的公司治理效应:基于盈余管理与公司业绩视角的实证研究[D];暨南大学;2011年
10 禹久泓;中国私募股权投资决策与绩效研究[D];华东师范大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 钱前;论我国上市公司股权激励制度[D];华东政法大学;2010年
2 陈玉娟;我国国有上市公司高层管理人员薪酬与公司绩效相关性研究[D];山东农业大学;2010年
3 刘伟;管理层薪酬激励对信息披露质量的影响研究[D];大连理工大学;2010年
4 沈巍宇;辽宁上市公司经理层治理评价及实证研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
5 陈冲;上市公司高管薪酬结构与企业价值的相关性研究[D];长沙理工大学;2010年
6 李彩娟;引入监管变量的上市高新企业高管薪酬与企业业绩的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
7 曾珍;中国商业银行董事会特征与绩效关系的实证研究[D];长沙理工大学;2010年
8 马睿;我国电力企业高管薪酬影响因素的实证分析[D];长沙理工大学;2010年
9 马艳红;高新技术企业人力资本股权激励研究[D];长沙理工大学;2010年
10 罗芳兰;管理层激励对上市公司会计政策选择的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈志广;高级管理人员报酬的实证研究[J];当代经济科学;2002年05期
2 冯根福;西方国家公司经理行为的约束与激励机制比较研究[J];当代经济科学;1998年06期
3 龚玉池;经理股票期权的产权基础[J];大连理工大学学报(社会科学版);2000年04期
4 周业安;经理报酬与企业绩效关系的经济学分析[J];中国工业经济;2000年05期
5 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期
6 魏刚;高级管理层激励与上市公司经营绩效[J];经济研究;2000年03期
7 孙永祥;所有权、融资结构与公司治理机制[J];经济研究;2001年01期
8 龚玉池;公司绩效与高层更换[J];经济研究;2001年10期
9 何浚;上市公司治理结构的实证分析[J];经济研究;1998年05期
10 吴淑琨,柏杰,席酉民;董事长与总经理两职的分离与合一——中国上市公司实证分析[J];经济研究;1998年08期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王杜平;吴忠晓;;上市公司高管人员薪酬水平与企业绩效的相关性分析[J];中国有色金属;2010年S1期
2 高峰;夏爱华;;我国上市公司高管持股与企业绩效关系探讨[J];长沙理工大学学报(社会科学版);2008年02期
3 高雷;宋顺林;;高管报酬激励与企业绩效——来自中国上市公司的证据[J];财经科学;2007年04期
4 王前锋;于蕾;;企业家社会资本对企业绩效的影响——以江苏省上市公司为例[J];企业经济;2010年05期
5 檀力;汪金龙;;上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望[J];财会月刊;2010年15期
6 杨万荣;朱永飞;;上市公司多元化经营与企业绩效关系实证研究[J];改革与开放;2009年08期
7 靳明;邓广华;;上市公司多元化经营与绩效关系研究[J];财经论丛;2009年06期
8 艾健明;;多元化经营与企业绩效关系的实证研究——以医药生物制品类上市公司为例[J];企业经济;2006年11期
9 孙烨 ,曲德淼 ,袁莉娜;东北老工业基地上市公司薪酬激励与企业绩效的实证分析[J];社会科学战线;2004年06期
10 尚洪涛;冯茹;;多元化经营与企业绩效的关系[J];现代商业;2010年29期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王益民;水兵兵;;国际化成长与企业绩效:基于上市公司数据的实证研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2010年
2 杨艳;孙慧;陈收;;多元化战略资源配置对企业绩效的影响1——基于我国制造业上市公司的经验数据[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年
3 陈默;刘海建;梁鲁晋;;人力资源管理实践与企业绩效关系研究:基于Meta分析[A];第五届(2010)中国管理学年会——组织行为与人力资源管理分会场论文集[C];2010年
4 张晓玲;赵毅;李东;;商业模式基本构成要素间的匹配对企业绩效影响研究——以创业板及中小企业版企业为例[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年
5 高遐;井润田;万媛媛;;管理决断权、高管薪酬与企业绩效的实证研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2009年
6 聂坪;张春锋;;市场导向、非经济资本与农村新创企业绩效[A];第六届(2011)中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2011年
7 顾汉杰;符正平;;联盟组合构建频率与次序对企业绩效的影响研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年
8 赵铁成;;论企业文化与企业绩效的关系[A];中国新时期思想理论宝库——第三届中国杰出管理者年会成果汇编[C];2007年
9 何韧;王维诚;王军;;管理者背景与企业绩效:基于中国经验的实证研究[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集(年度主题卷)[C];2008年
10 王雪荣;阙中园;许婷;王斌;;智力资本与企业绩效关系:基于中国三类行业的实证研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 周松林 王辉;上市公司高管被诉概率明显增加[N];中国证券报;2007年
2 本报记者 王京华;高管落马不见得都是坏事[N];中国企业报;2005年
3 中国社科院金融研究所 王国刚;规范法人权益 提高上市公司质量[N];上海证券报;2005年
4 江国成;证监会:严禁上市公司高管等短线“炒股”[N];新华每日电讯;2007年
5 记者 毛娜;全区上市公司、证券公司高管人员会议召开[N];西藏日报;2007年
6 刘盈宾;美证交会出新规约束公司高管[N];中国信息报;2006年
7 周明;上市公司高管实名买卖股票是好事[N];中国证券报;2008年
8 徐锋;“七条意见”对企业的现实意义[N];经理日报;2009年
9 徐静;你了解董责险吗[N];上海金融报;2007年
10 贾伟;沪深证交所加强对上市公司董事、监事和高管人员所持股份及其变动的监管[N];经济日报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 袁平;互动导向、市场环境、战略类型与企业绩效之关系研究[D];吉林大学;2010年
2 申小莉;动漫企业智力资本结构及其对企业绩效的影响与提升研究[D];中南大学;2010年
3 张平;我国民营企业家领导行为与企业绩效关系研究[D];西南交通大学;2009年
4 张北阳;上市公司信用风险、公司治理和企业绩效关联研究[D];吉林大学;2011年
5 楼润平;信息系统运作决策及其对企业绩效的影响[D];暨南大学;2010年
6 任海云;基于公司治理的R&D投入与企业绩效关系研究[D];西北大学;2010年
7 程承坪;企业家人力资本开发及其与企业绩效关系研究[D];武汉理工大学;2002年
8 张平;我国上市公司高层管理团队异质性与企业绩效的关系研究[D];华南理工大学;2005年
9 魏举峰;企业国有股权稀释问题研究[D];辽宁大学;2006年
10 戚文举;超额控制权、投资者法律保护与企业绩效[D];浙江大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 龚一云;高管人员薪酬结构对企业绩效的影响研究[D];湖南大学;2009年
2 周进良;中国上市公司高管薪酬激励与企业绩效实证研究[D];暨南大学;2008年
3 姜艳;我国国有上市公司股权激励绩效研究[D];江苏大学;2009年
4 杨松;中国上市公司股权结构与企业绩效关系分析[D];西南大学;2006年
5 暴平菊;我国上市公司独立董事与企业绩效之间关系实证研究[D];哈尔滨工业大学;2006年
6 蔡志刚;制造业上市公司电子商务对企业绩效影响的实证研究[D];重庆大学;2005年
7 云丽娜;中国上市公司多元化经营程度与企业绩效关系[D];西南财经大学;2006年
8 刘青霞;高管薪酬激励与企业绩效的相关性研究[D];北京交通大学;2010年
9 崔颖;我国上市公司管理层股权激励效果实证研究[D];北京林业大学;2008年
10 毕铮;河南省上市公司治理结构与企业绩效关系的实证研究[D];河南科技大学;2011年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026