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《江西财经大学》 2018年
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我国ETF绩效评价的实证研究

潘雨静  
【摘要】:ETF的英文全名是Exchange-Traded Funds,即场内交易基金,在我国命名为场内开放型指数基金。ETF结合了开放型和封闭型基金各自的特点,是一种被动管理的指数基金。对比我国早期的指数型基金,其交易资本更低、交易方式更便利、流动能力更好且跟踪效果佳,此外,它双重交易机制,吸引了越来越多的中国投资者的关注。尽管我国ETF的发展水平较弱于发达国家,但随着我国不断的更新场内开放型指数基金的出品,其市场将迎来更为光亮的远景。为此,正文将从各评价的角度来对ETF的绩效展开研究,为我国场内开放型指数基金(ETF)提升运作的效力提出一些启发。本文在整理了境内外基金绩效的相关评价理论文献的基础上,简单概述了场内开放型指数基金(ETF)的含义、特征和绩效评价的思想基础,并选取2012年12月之前成立的,运行五年以上的所有ETF,共44只,从五个角度,分别为收益率、风险、经风险调整的收益率、选股择时的能力和流动性程度,展开对我国ETF绩效评价的实证研究,通过对各角度指标的选取,最终确立了14个评价指标。本文首先从各单一指标对ETF进行简单的绩效排名及评价,然后通过效度分析、信度分析以及主成分分析筛选出综合评价指标,并建立了综合绩效评分模型,最后,根据所得出的综合绩效评分模型,对所研究的基金进行综合评价及排名,为市场注资者购买指数基金给予一定的参考建议。本文通过研究发现,总体来看,我国ETF基金的风险管理和风险分散能力差异化明显,ETF市场的运作效率还比较低,流动性不足,这也从侧面暗示了我国的证券市场发展水平低,且市场参与者的专业性较弱。从综合绩效角度来看,表现较好且排名前五的ETF分别为嘉实中创400ETF、易方达创业板ETF、招商深证TMT50ETF、广发中小板300ETF以及工银深证红利ETF,尤其是工银深证红利ETF,在较多单一指标中排名靠前,值得推荐,故投资者在投资时可以选择。
【学位授予单位】:江西财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F832.51

【参考文献】
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【共引文献】
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【二级参考文献】
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