收藏本站
《江西财经大学》 2003年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

公司治理研究:股权结构与治理机制

严武  
【摘要】: 从20世纪70-80年代开始,关于公司治理问题的研究在西方国家引起重视。到了90年代,形成了一个全球性的公司治理运动,对公司治理的研究已成为全球性的课题。 在国际上公司治理运动兴起的影响下,同时也基于中国国有企业改革深化的要求,尤其是上市公司治理实践提出的要求,国内学术界和有关部门自1993年开始对公司治理问题予以关注和研究。最初对公司治理的研究较多地是集中于国有企业的治理问题。从2001年开始,无论是理论研究还是治理实践,更多地关注于我国上市公司治理问题。 本文的研究主题是分析股权结构和公司治理机制之间的关系,主要包括三方面的问题:(1)股权结构对公司治理机制有哪些影响,这些影响是如何发生和传导的;(2)公司治理的不同机制相互之间存在什么联系;(3)针对中国实际,如何通过适当调整股权结构,提高上市公司治理机制运行效率,改善上市公司治理水平。本文的研究思路是从考察公司股权结构角度出发,分析股权结构对公司治理会产生怎样的影响,它们是如何对各种具体的公司治理机制发生作用的。公司治理机制的运行是有成本的,什么股权结构状态下,公司治理的成本最小,治理效率最好。根据这一理论逻辑和分析框架,讨论在我国上市公司中建立多个大股东的股权制衡结构与治理机制问题,并结合实际提出改善我国上市公司治理的相关对策。本文是一篇从股权结构和治理机制角度研究公司治理的专题论文,全文除导论外,共分为六章。 1.公司治理基本理论与模式 公司治理是关于公司剩余索取权和控制权分配的一整套制度安排,核心问题是解决代理人与委托人利益目标不一致的问题。委托代理理论和不完全契约理论构成公司治理的理论基础。现代公司所有权与控制权的分离导致所有者与经营者的委托代理关系的出现,由于代理人的“经济人”本性,代理人(经营者)有可能并不总是按委托人的利益采取行动,从而在代理行为活动中背离委托人(所有者)的利益目标。根据委托代理理论,现代公司需要建立一套既能有效地监督约束代理人的行为,又能激励代理人按委托人的目标和为委托人的利益而努力工作,从而降低代理成本的公司治理机制与制度安排,这就是公司治理要解决的问题。公司治理的另一理论基础是不完全契约理论。不完全契约理论认为,在一个不确 定性的现实世界中,契约不可能包括对末来各种可能状态的预测及其相应的权利 与义务的安排。即使当事人能够对未来可能发生的各种状态做出预测,要准确地 描述每种状态也是很困难的:即使描述了,由于事后的信息不对称,当实际状态 出现时,当事人和第三方(法院)也不能证实。即使法院能证实,执行起来也可。 能成本太高。这样,契约中总是有一些关于权利义务的分配及相关事项未被包含- 在内。因此,契约就总是不完全契约。根据现代契约理论,企业实际上就是一组; 契约的集合,而契约又总是不完全的。这就产生一个重要的问题,在契约未预期 事件发生情况下,谁行使决策权和控制权。也就是说,企业需要解决剩余控制权 归谁所有的问题,它实际上就是公司治理的一个基本问题。 公司治理理论有四种主要观点或流派,包括:()古典管家理论;u)现代 管家理论;u)主流公司治理理论;N)利益相关者理论。古典管家理论认为, 所有者与经营者之间是一种无私的信赖关系,不存在代理问题。由于其假设前提 与现实相差甚远,对现代公司治理缺乏普遍意义上的现实解释力。现代管家理论 认为,根据现代心理学和组织行为学的研究,代理人并不一定会存在机会主义和 偷懒行为,成就、荣誉和责任等激励因素可以使代理人成为无私的好管家。这种 理论虽然有自己的逻辑体系并得到一些实证支持,但目前并没有引起人们的关注 和认同。主流公司治理理论是建立在委托代理理论和不完全契约理论基础之上, 认为公司治理的核心问题就是要解决委托人与代理人的代理问题,降低代理成本, 对剩余控制权和剩余索取权的分配建立有效的制度安排,而这些措施的根本目的 是要保证公司价值和股东利益的最大化。利益相关者理论认为,公司价值的形成 是由所有利益相关者的共同行动与贡献实现的。公司不应仅仅为股东利益最大化 服务,还应为公司所有的利益相关者创造财富服务。尽管利益相关者理论已产生 一定影响,其中一些思想在实践中已部分采纳,但利益相关者理论尚未被学术界’ 广泛接受。 关于公司治理模式。从世界范围看,公司治理并无统一的形式,根据治理结” 构和治理机制的一般形式和特点,可以将公司治理分为三类模式:()市场导向 型治理模式(m毗et心nented corporate govemance人这种模式以美国、英国为代表, 其主要特征是:公司股权分散,以股票市场为主导的外部治理机制发挥重要作用; (2)网络导向型治理模式(lC咖rk刃fimtCd COrporatC gOVCffignCJ。这种模式以德 国、日本为代表,其主要特征是:股权集中,大股东控制公司,银行在公司治理 中发挥重要作用;臼)家族控制型治理模式(fmily七ontrolled corporate govern删e人 这类模式以东南亚和东亚的一些国家
【学位授予单位】:

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 周明生;;民营企业股权结构与治理机制转换分析[J];首都经济贸易大学学报;2008年04期
2 张伟,贾小立;优化股权结构是推进国有企业治理机制改革的关键[J];唯实;2003年Z1期
3 龙静;金光华;;关于股权结构、治理机制与盈余管理的关系研究——来自中国上市公司的经验数据[J];中国管理信息化;2008年16期
4 胡成玉;;国外上市公司股利政策实践的特征及启示[J];消费导刊;2007年13期
5 纪建悦,王元月,栾复江;浅析我国上市公司股权结构存在的问题及完善措施[J];金融理论与教学;2001年04期
6 申瑞林;;从股权结构与治理机制的角度看我国公立高等学校的产权改革[J];中国经贸导刊;2010年04期
7 胡乐明;;完善我国公司治理的机制选择[J];山东社会科学;2007年09期
8 宋玮;论国有商业银行的产权制度改革与治理机制[J];南开经济研究;2003年04期
9 黄义志;关于中国上市公司治理机制的再思考[J];经济评论;2002年04期
10 徐晓红;;我国现代公司治理机制探析[J];市场周刊(理论研究);2007年08期
11 任海云 ,李丽;股权结构与公司绩效的关系探析[J];财会月刊;2005年23期
12 徐雪高;;农业上市公司股权结构与经营业绩的实证分析[J];新疆农垦经济;2007年05期
13 梅丹;;国有上市公司的治理机制与过度投资[J];上海立信会计学院学报;2008年04期
14 赵息;汤志强;;中国上市公司治理与公司绩效的实证研究[J];西北农林科技大学学报(社会科学版);2010年02期
15 林森;论国有保险公司股份制改革中股权结构的选择与建立途径[J];皖西学院学报;2004年01期
16 安美花;寻找最优的股权结构——股权集中度与公司治理效率间的研究[J];黑龙江对外经贸;2005年06期
17 刘耘彤;;论我国公司治理结构及治理机制与对策[J];全国商情(经济理论研究);2007年09期
18 叶陈云;潘军明;陈丽芹;;上市公司治理机制中的障碍因素及改进策略[J];当代经济管理;2007年05期
19 雷岩;廖慧芳;;上市公司股权结构与公司绩效的关联性研究——基于我国制造业上市公司的实证研究[J];科技创业月刊;2011年02期
20 张宗新,孙晔伟;股权结构优化与上市公司治理的改进[J];经济评论;2001年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王琨;候宇;;股权结构对公司市盈率的影响——来自中国股市的实证研究[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
2 王俊秋;张奇峰;;治理环境、治理机制与信息披露质量:来自上市公司的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
3 喻梦颖;肖淑芳;;股改前后,谁在导演现金股利的角色?[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
4 董南雁;张俊瑞;;股权结构对审计意见类型的影响:一个实证检验[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
5 朱艳春;;从股权结构看子公司的股权管理[A];第九届中国煤炭经济管理论坛暨2008年中国煤炭学会经济管理专业委员会年会论文集[C];2008年
6 金成隆;纪信义;李欣蓉;;公司股权结构与创新活动绩效之关连性分析:中国新兴市场[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(下)[C];2005年
7 陈汉文;刘启亮;余劲松;;国家、股权结构、诚信与公司治理——以宏智科技为例[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
8 陈春华;;中国上市公司股权融资偏好影响因素分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
9 姚燕;王化成;;主并公司股权结构与上市公司长期财富效应——基于我国控制权转移事件的分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
10 王港;应益荣;;上市公司关联交易行为的回归分析[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2005年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 项文卫 天津市审计局副局长;对构建“小金库”长效治理机制几个基本问题的探讨[N];中国审计报;2011年
2 记者 程颖;完善车辆超限超载长效治理机制[N];平顶山日报;2008年
3 曹红辉;上市公司治理的出路:股权结构化繁为简[N];21世纪经济报道;2003年
4 通讯员 陈超;平利财政创新源头治理机制[N];安康日报;2006年
5 本版编辑 记者 田甲申 张乐华 屈杰文;全方位构筑勤务安全防范体系[N];人民武警;2007年
6 经济学博士 宏观经济观察研究人士 傅勇;中国经济分权的治理机制[N];上海证券报;2010年
7 记者 陈宇;大规模重建要杜绝安全隐患[N];四川日报;2009年
8 康育生 本报记者 郑颖;“社区是我们共同的家”[N];江西日报;2006年
9 高纪开;双流:探索村级治理机制 激发农村发展活力[N];成都日报;2008年
10 平安证券 林小明 高春涛 杨晓康;完善治理机制 保护股东利益[N];证券时报;2002年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 严武;公司治理研究:股权结构与治理机制[D];江西财经大学;2003年
2 栾天虹;投资者法律保护:理论与实证研究[D];浙江大学;2004年
3 金鑫;上市公司股权结构与公司治理[D];复旦大学;2003年
4 张奎;股权结构、多元化经营与公司价值[D];复旦大学;2004年
5 胡洁;股份公司股权结构研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年
6 朱健;中国上市公司若干治理机制与公司价值关系研究[D];重庆大学;2005年
7 周国林;公司内部治理的理论与实证研究[D];暨南大学;2005年
8 沈维涛;中国上市公司融资结构、股权结构与治理结构研究[D];厦门大学;2003年
9 刘洋;公司治理结构与中国上市公司治理问题研究[D];复旦大学;2004年
10 夏文贤;上市公司审计委员会设立与效率研究[D];厦门大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 祝孔海;股权融资与企业治理机制研究[D];苏州大学;2003年
2 吴小军;股权结构与公司治理研究[D];华中师范大学;2007年
3 王渊博;上市公司股权结构优化研究[D];辽宁工程技术大学;2002年
4 殷明;国有商业银行股权结构缺陷与优化设想[D];对外经济贸易大学;2006年
5 叶小霞;城市商业银行公司治理研究[D];云南财经大学;2009年
6 裴亚坤;我国中小企业上市公司股权结构与公司绩效研究[D];天津财经大学;2007年
7 俞勇国;我国保险公司治理研究[D];合肥工业大学;2006年
8 姜焱;股权结构与公司绩效的实证研究[D];浙江大学;2006年
9 刘彦军;我国上市公司股权结构与经营绩效的关系研究[D];苏州大学;2007年
10 陈得力;水运上市公司股权结构与公司绩效的实证研究[D];大连海事大学;2006年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978