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《山东大学》 2011年
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上市公司超募资金投资策略研究

马魁东  
【摘要】:中小企业在世界各国国民经济中都占有重要的地位。在实现在国民经济稳定增长、缓解就业压力、拉动民间投资、优化经济结构等方面都发挥着重要的作用。 企业发展和规模扩张离不开资金的支持,企业融资已成为企业战略发展中的核心内容。近几年来,随着我国投融资体制改革深化和资本市场的不断完善,经过了股份制改造、证券交易所的成立、金融市场的建立和发展,也是我国企业走向发展成熟阶段。一些发展速度较快的中小企业迫切需要解决资金问题,在银行贷款难以满足的情况下,一些股份制集团企业开始公开发行股票。 在没有充分监督的情况下,企业的外源融资往往成为领导个人意图的体现,其募集来的资金往往投资到很多项目中,融资、投资科学性不高,投资风险加大。更由于新股发行市场化定价机制存在一定缺陷,以及大力发展中小企业板和创业板等原因,2009年后,中小上市公司实际募集资金净额经常出现超过计划募集资金金额的情况,超过计划募集资金的部分,就是“超募资金”。2010年,超募资金的规模继续逐年增加,获得超募资金的企业也越来越多,超募资金投资情况以及超募资金的使用效率等成为监管部门、投资者等多方关注的焦点。 本文聚焦中小企业板和创业板上市公司的超募资金情况,主要是探讨上市公司完成股份发行、取得超募资金后的投资策略,通过投资策略的研究,来表述投资策略对企业未来发展的重要性,因而投资策略对于上市公司、尤其是取得自己计划以外的超募资金的上市公司,如何确定正确的投资战略,保持公司持续、长久的发展,也具有现实价值和未来价值。 文章结合实例杰瑞股份超募资金的使用情况,提出了细分市场、专业化发展(战略)是小企业、起步和发展阶段的企业的理性选择,并针对中小企业,尤其是拥有超募资金或者雄厚资金支持的中小企业,在确定投资策略的时候应该重点考虑的因素和原则,注重专业,可以避免未来调整发展战略的“归核化”过程,同时也可以供中小企业在确定投资策略、安排项目投资时参考。
【学位授予单位】:山东大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F276.6

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