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《山东大学》 2005年
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机构投资者参与上市公司治理研究

马宁  
【摘要】:一般认为,机构投资者的发展与成熟是资本市场成熟的一个重要标志。20世纪80年代以来,随着机构投资者的发展壮大,在以美国为代表的西方发达国家资本市场上兴起了机构投资者积极主义的浪潮,机构投资者通过积极行动在公司治理中发挥了日益重要的作用,不仅使自身获得巨大收益并快速发展,而且有力地推动了公司治理的变革和完善。目前我国证券市场正处于发展和变革阶段,公司治理结构不完善成为长期以来阻碍我国证券市场和上市公司健康发展的顽疾。随着近年来机构投资者规模的快速扩大,其主动参与上市公司治理以维护自身权益和获取长期投资收益的意愿逐步显现。借鉴了西方资本市场的一些实践做法,通过推动机构投资者对公司治理的积极参与来进一步完善我国上市公司治理结构,无论对于我国证券市场还是上市公司来说,无疑具有重大的现实意义。 论文第一部分介绍了机构投资者的概念、类型以及在西方发达国家的发展状况。论文第二部分介绍了国外机构投资者参与公司治理的实践活动和相关理论。在回顾国外机构投资者积极主义的兴起与变迁的历史过程的基础上,对机构投资者公司治理战略由消极到积极转变的成因分内因和外因两个层面进行了分析,进而对机构投资者参与公司治理传统理论和新兴理论进行了剖析,最后介绍了机构投资者参与公司治理的主要方式、运作模式以及机构投资者积极主义产生的作用和影响。论文第三部分介绍了我国机构投资者发展历程及现状,分析了机构投资者参与上市公司治理的实践及存在的现实障碍,并借鉴西方资本市场的经验对如何促进我国机构投资者积极参与公司治理进行了初步的思考。
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