收藏本站
《山东大学》 2007年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

中国A股上市公司财务危机预警模型构建及实证研究

任惠光  
【摘要】: 公司财务危机预警,不论是在学术界或是实务界都一直备受关注。在实务上,除了银行业者对于贷款者的信用风险管理之外,另外如标准普尔公司(STANDARDPOOR'S)等金融分析机构对于受评企业的信用等级归类,都必须关注受评企业公司财务危机预警。越来越多的投资者通过证券市场对上市公司进行投资,上市公司如果出现财务危机而投资者不能及时掌握相关信息,预警危机的发生,将会面临巨大的风险,造成经济损失,甚至影响整个社会的稳定。2001年,沪深两市的A股全年跌幅曾经达20%和30%,两市A股的总流通市值由2000年末的15506亿元,缩水至2001年末的12454亿元(扣除新股之后),即经过2001年的下跌,沪深两市的A股总流通市值损失了3000多亿元。然而截至2007年8月,我国沪深两市的总市值已经突破23万亿,股民总数超过1.1亿户,沪市日成交金额接近1600亿。上证指数突破5000之后,仍然持续上扬。虽然,国家也在不断的通过上调准备金率,发行特别国债来进行调控,降低市场过热风险;但所有的证券市场参与者,此时更应清醒地认识到股市永远存在风险,除了要记取历史教训对投资对象的选择要慎重外,更需要一个能够有效规避上市公司财务危机风险的预警机制。 近年来,上市公司因财务危机导致经营陷入困境而被列为ST或~*ST公司的例子屡见不鲜,其原因是多方面的,如上市公司经营者决策失误,管理失控,外部环境恶化等。但任何财务危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程。及时准确预警财务危机状况的发生,无论从哪个角度分析都是十分必要的。经营者能够在财务危机出现的萌芽阶段及早采取相应措施,预防失败;投资者在得到上市公司的财务危机预警后及时处理现有投资,避免更大损失;银行等金融机构可以利用这种预警,帮助做出贷款决策并进行贷款控制;相关企业可以在这种预警的帮助下做出信用决策并对应收账款进行有效管理;准备借"壳"或买"壳"上市的公司可以根据预警信息,找到合适的重组目标公司;注册会计师则利用这种预警信息确定其审计程序,判断该上市公司的前景。因此,本论文的研究意义在于,将上市公司财务危机视为一个相对独立的动态系统,探讨财务危机预警的前提和基础,分析财务危机发生的成因,为证券市场参与者构建跨期财务危机预警综合模型。 本研究由六章组成。第一章是绪论部分,在该章节中将主要关注选题的依据与意义、相关概念的界定,并表明研究的思路和方法,最后介绍论文结构安排和创新之处。第二章是文献回顾与评述,以时间为主线,回顾论文相关领域的主要代表人物及其研究成果,包括以下几个方面:财务危机的成因(财务与非财务)、代理问题与公司治理、财务危机预警模型相关的实证研究以及财务危机预警模型的比较与评述。第三章是研究方法,主要包括三部分内容,即财务危机公司操作型定义、研究样本选取与描述以及变量操作性定义。第四章是统计模型的构建与研究假说的设立,首先仅考虑财务变量建立模型,然后逐步依次加入公司治理变量、总体经济变量和经营效率变量,最终建立综合指标模型。在模型构建之后,则在前人研究和文献回顾的基础上,设立一系列的研究假说,作为下文实证的出发点。第五章是实证结果与分析,首先对样本数据进行叙述性统计与分析,剔除不合理的资料;然后将378个样本2002年-2005年跨期数据分别代入第四章所构建包含不同层面变量的预警模型,利用DEA数据包络分析法、Logit模型和类神经网络模型分别运行数据,并进行拟合优度与假说的检测及实证,比较各个模型的数据与实证结果,确定并构建出本研究中最优的跨期财务危机预警综合模型。最后以此模型对2006年A股上市公司1379个全样本数据(剔除金融保险业和数据不全的公司)进行财务危机公司预测,得到全样本第0-10%百分段即可预测出53.03%的ST公司,而全样本的前50%百分段就可涵盖90.15%的ST公司。第六章是结论与后续研究设想,在本章中,将对整个论文加以总结。对得出的研究结论加以汇总、整合;结合实际找出论文研究中存在的不足和局限;并为后来的研究展望及设想提供中肯的意见。
【学位授予单位】:山东大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F832.51;F275

手机知网App
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张艳萍;财务危机预警系统模型构建和指标选择[J];经济师;2004年11期
2 贺琼;郝汇;;财务预警模型中变量体系的设计[J];当代经济(下半月);2006年09期
3 李国凤;吴惠明;张明亮;;基于判别分析方法的上市公司财务危机预警研究[J];科技信息(学术研究);2007年21期
4 耿贵彬;;上市公司中长期财务危机预警模型的构建[J];财会月刊;2007年26期
5 刘新允;;基于粗糙集理论的财务危机预警研究[J];中国管理信息化(会计版);2007年10期
6 纪长磊;唐建荣;;基于SVM的中小企业财务预警模型探讨[J];商场现代化;2007年32期
7 杨华;;非财务指标在财务危机预警模型中的应用研究——以*ST公司为例[J];山东经济;2007年06期
8 邹睿蓉;王址道;陶艳珍;;关于上市公司财务预警机制的思考[J];九江职业技术学院学报;2007年03期
9 马亮;;关于企业财务危机预警模型的研究[J];职大学报;2007年04期
10 孙菁华,潘莉;企业运用财务预警模型的适用性[J];统计与决策;2005年18期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 关越;;企业财务危机在网络条件下的预警研究[A];第三届全国软件测试会议与移动计算、栅格、智能化高级论坛论文集[C];2009年
2 王满;李坤榕;;辽宁省上市公司财务危机预警的实证分析——基于Z值评分模型的研究[A];2008年度中国总会计师优秀论文选[C];2009年
3 陈雪如;詹淇文;;财务危机与资产减损之关联性探讨[A];中国会计学会审计专业委员会2010年学术年会论文集[C];2010年
4 尚艾芳;;论企业财务危机及防范对策[A];陕西省社会科学界解放思想论坛文集[C];2003年
5 陈博文;陈彦臻;;基于支持向量机的董事会行为视角下公司财务危机预警研究[A];2009年中国智能自动化会议论文集(第二分册)[C];2009年
6 边海容;万常选;李国林;杨莉;;Web金融信息情感倾向与上市公司财务危机的关系研究[A];信息化、工业化融合与服务创新——第十三届计算机模拟与信息技术学术会议论文集[C];2011年
7 张根明;向晓骥;王殊伟;;基于BP神经网络的上市公司财务预警研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
8 林铭玲;;论如何建立财务预警系统[A];福建省会计学会理论研讨论文集(2007年)[C];2007年
9 李强;曾勇;;杠杆融资企业的技术创新采用决策研究[A];中国运筹学会第七届学术交流会论文集(下卷)[C];2004年
10 尚艾芳;;论企业财务危机及防范对策[A];陕西省经济发展战略研究会成立大会论文集[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 广发证券股份有限公司 何沛俐 章早立;立体空间下的全新财务危机远期预警模型[N];证券时报;2003年
2 广发证券股份有限公司 何沛俐 章早立;立体空间下的全新财务危机远期预警模型[N];中国证券报;2003年
3 本报记者 陈小波 黄保才;“八转八变”看飞跃[N];台州日报;2011年
4 郑羽;直面企业危机,我们准备好了吗?[N];机电商报;2006年
5 张宪郝力平 涂春辉 王法力 洪明 刘年财;全流通后警惕公司财务危机[N];中国证券报;2007年
6 乾羽;从第三方监督看“高校财务危机”[N];华夏时报;2006年
7 阮晓琴 陈刚;纵横集团舵手15天跌落百富榜[N];经理日报;2008年
8 本报记者 张宇哲;借租赁渡财务危机 航空上市公司美化报表[N];财经时报;2003年
9 特约记者  罗绮萍;香港富豪刘学林陷财务危机[N];21世纪经济报道;2006年
10 许育媛;现代企业应建立财务危机预警体系[N];北方经济时报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张昕源;基于数据挖掘技术的中国上市公司财务危机预警分析[D];吉林大学;2004年
2 任惠光;中国A股上市公司财务危机预警模型构建及实证研究[D];山东大学;2007年
3 时建中;上市公司财务危机集成预警建模研究[D];南京理工大学;2012年
4 邢精平;企业财务危机预警分析[D];西南财经大学;2003年
5 孙晓琳;基于Kalman滤波和BP神经网络的财务危机动态预警模型研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
6 王璐;企业财务危机组合预警与控制应用研究[D];河海大学;2007年
7 赵军;基于GIS空间统计分析的区域房地产动态预警模型[D];中国地质大学(北京);2011年
8 池景清;企业财务危机原因的实证研究[D];暨南大学;2006年
9 汪冬华;我国上市公司行业分析方法及违约风险预警模型研究[D];华中科技大学;2004年
10 张云波;工程项目工期延误原因及预警模型研究[D];天津大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于慧艳;中国上市公司财务危机预警及管理对策研究[D];东北农业大学;2004年
2 于萍;基于现金流的上市公司财务危机预警研究[D];浙江大学;2003年
3 熊莉;基于公司治理结构的财务危机预警模型研究[D];同济大学;2007年
4 王萍;我国城镇经济适用住房制度研究[D];东北财经大学;2007年
5 吴开新;我国上市公司财务预警系统研究[D];江苏大学;2005年
6 刁延晨;上市公司财务预警研究及应用[D];天津大学;2005年
7 唐马驯;上市公司财务危机预警模型研究[D];东北财经大学;2007年
8 宋志霆;我国上市公司财务危机预警模型的研究[D];西安建筑科技大学;2009年
9 周志文;我国信息技术类上市公司财务危机预警研究[D];江苏大学;2008年
10 刘小岑;凯乐公司财务危机预警模型建立研究[D];沈阳理工大学;2009年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026