收藏本站
《山东大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

“大小非”减持中的盈余管理研究

姜兆军  
【摘要】: 中国资本市场发展之初,基于国有资产保值增值、国家控股权等问题的考虑,做出将国家股、法人股暂不进入证交所交易的规定。长期以来,这一制度性缺陷成为阻碍我国资本市场健康发展的主要因素。要保证我国资本市场健康发展,非流通股减持是必由之路。但在减持过程中非流通股股东可能利用控制权优势操纵市场,形成新的侵占中小股东利益的行为。 本文以股权分置改革后,原非流通股股东减持股份过程中的盈余管理为研究对象,考察大股东在减持过程中是否会为了自身利益引发上市公司新的盈余管理行为,从而为研究公司在套现过程中是否存在为了抬高股价而利用自身的优势进行盈余操纵提供证据。 文章首先对股权分置改革和“大小非”减持相关的文献进行了回顾,认为我国资本市场存在以配合减持为目的的盈余管理。本文对“大小非”减持中盈余管理行为是否存在、产生的动机以及影响因素进行了理论分析,并提出了相关假设。在研究方法上,本文主要采用实证研究的方法。在前人相关理论研究的基础之上遵循“理论—假说—检验”这一研究模式。主要用到的统计方法包括:描述性统计分析、相关性分析、独立样本T检验、线性回归等。 本文通过实证研究发现,与行业平均水平相比较,样本公司在减持年度存在盈余管理行为。这说明,全流通过程中大股东依然可以利用控制权侵害中小股东利益。在研究盈余管理的动机时,本文发现,流动性动机和投机性动机都会导致盈余管理行为的产生,而且这些动机越大,盈余管理行为越明显。在对盈余管理行为的影响因素进行研究时,实证研究结果表明,一年内减持的股份数量和市值过大都容易产生盈余管理行为,这说明监管部门应制定措施控制一年内减持股份的水平。在研究股权集中度对盈余管理的影响时,本文认为,盈余管理行为与股权集中度之间呈“U”形对应关系,股权过于集中或过于分散,都会降低盈余质量。当前五大股东持股比例之和在45%左右时,盈余质量最高。当前我国发生股份减持的公司,减持前股权集中度普遍过高,适当的减持能够提高公司的收益质量。通过对盈余管理的抑制因素的研究,本文认为,适当的股权制衡能够抑制盈余管理行为的发生。但是,董事长与总经理两权分离等公司治理因素不能显著抑制盈余管理。
【学位授予单位】:山东大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.51

手机知网App
【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 黄晋杰;限售股股东在大宗交易平台上的减持行为研究[D];上海交通大学;2012年
2 卢蓉蓉;全流通时代大股东减持行为研究[D];江西财经大学;2012年
3 朱卫清;股权结构对第一大股东减持前盈余管理的影响研究[D];杭州电子科技大学;2013年
4 谢飞;我国上市公司大股东增持、减持动机及市场效应研究[D];江西财经大学;2013年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黄新建,张宗益;中国上市公司配股中的盈余管理实证研究[J];商业研究;2004年16期
2 王咏梅;杨阳;;股权分置改革、资产减值准备与盈余管理[J];财经问题研究;2007年10期
3 周晓苏;张继袖;唐洋;;控股股东所有权、双向资金占用与盈余质量[J];财经研究;2008年02期
4 陈汉文,郑鑫成;可操纵应计的市场反应——来自中国证券市场的实证证据[J];财会通讯;2004年04期
5 蔡宁;;“大小非”减持中盈余管理与监管问题研究[J];财会通讯(综合版);2008年11期
6 李章红;;股权分置改革对会计盈余价值相关性影响实证研究[J];财会通讯;2009年17期
7 黄汉利;佘晓燕;;大小非解禁市场反应实证研究——来自沪深A股市场的证据[J];财会通讯;2009年18期
8 高峻;;基于股权分置改革国有控股上市公司现金股利政策研究[J];财会通讯;2009年27期
9 肖虹;上市公司关联方交易盈余管理实证研究[J];财会月刊;2001年04期
10 鲁桂华;;限售股的减持动机和市场反应透析[J];财务与会计;2007年14期
中国重要报纸全文数据库 前2条
1 本报记者 周翀;[N];上海证券报;2008年
2 记者 徐锐 编辑 祝建华;[N];上海证券报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 曹明;股权流通性变化下的投资者行为与股票价格行为研究[D];湖南大学;2006年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 余明江;股利政策的一般性模式——一个投资行为模型的应用[J];安徽电气工程职业技术学院学报;2004年02期
2 顾振伟;欧阳令南;;频数分布法与上市公司盈余管理动机研究[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2008年01期
3 王昌锐;倪娟;;股权结构、董事会特征与盈余管理[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2012年01期
4 陈超;唐琰;李敏;;农业上市公司盈余管理研究[J];安徽农业科学;2007年06期
5 杨宝臣;王立清;尹辉;;政治联系、负债与公司治理作用[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);2010年04期
6 赵敬德;上市公司会计信息失真的治理[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2003年02期
7 王明虎,罗媛媛;上市公司会计利润操纵的实证研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2003年06期
8 许跃辉;上市公司财务虚假的成因——基于股东投票权完备性角度的研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2005年02期
9 席彦群;刘绍平;;对上市公司盈余管理的几点思考[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2006年06期
10 邓小洋,张琪;盈余管理动机实证研究的发现及政策意义[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2005年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度(第八届)中国法经济学论坛论文集(下册)[C];2010年
2 曾斌;吴锦宇;;市场和政府监管权的比较实证分析——以中国证券市场为例[A];2011年(第九届)“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年
3 张忠松;;坚持科学发展的人力因素和保障体系[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
4 董直庆;王林辉;;相容委托和最优委托权安排:论我国国企治理的另一种分析框架[A];第五届国有经济论坛“海峡两岸企业改革与重组”学术研讨会论文集[C];2005年
5 孙彩;;基于配股权的盈余管理行为例证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
6 黎文靖;江伟;;制度安排、大股东支持与定向增发折价——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
7 马忠;朱栗;;盈余管理计量方法综述与研究展望[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
8 宋力;张玉春;;股权分置改革后实施股权激励的上市公司盈余管理变化分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
9 王泽霞;牟辉;林黎亮;;制衡型股权结构抑制盈余管理有效吗?——来自我国上市公司的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
10 肖星;申睿;;配股前的盈余管理、配股后的资金流向与后续业绩[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨晓艳;公司治理与大股东的掏空和支持[D];中国海洋大学;2010年
2 邓红平;网络会计信息披露真实度评价及影响因素研究[D];华中科技大学;2010年
3 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
4 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年
5 丁业震;国有上市公司重组中的利益冲突与重组绩效[D];南开大学;2010年
6 彭华伟;中国上市公司股权协议转让中的大股东私人收益研究[D];南开大学;2010年
7 李进营;财务报告透明度与投资者保护[D];南开大学;2010年
8 陈月生;中国证券市场资源配置研究[D];福建师范大学;2010年
9 龙建辉;银行监督与公司治理效率[D];浙江大学;2011年
10 赵宇凌;中国A股市场应计错误定价的经验研究[D];东北财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 曹岩;上市公司治理结构与盈余管理相关性的实证研究[D];山东科技大学;2010年
2 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年
3 李明;我国农业上市公司盈余管理研究[D];山东农业大学;2010年
4 周鹏;股权分置改革对公司治理的影响[D];哈尔滨工程大学;2010年
5 田苗;股权分置改革对股票市场功能的影响[D];哈尔滨工程大学;2010年
6 孙晶;管理者过度自信对上市公司盈余管理影响研究[D];大连理工大学;2010年
7 黄好杰;管理者风险偏好变化与盈余管理的实证研究[D];大连理工大学;2010年
8 郑欢;薪酬契约、董事会特征与盈余管理[D];大连理工大学;2010年
9 火琛;新会计准则下的上市公司盈余管理研究[D];长沙理工大学;2010年
10 罗芳兰;管理层激励对上市公司会计政策选择的影响研究[D];长沙理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黄常忠,李铮;试析大宗交易对股市流动性的影响[J];北京工商大学学报(社会科学版);2005年01期
2 李常青,管连云;股权结构与盈余管理关系的实证研究[J];商业研究;2004年19期
3 陈耿;陈秋;;全流通时代大股东股份减持的问题与对策[J];商业研究;2009年10期
4 朱玺;沪、深两市大宗交易制度演进及市场交易特征[J];财经科学;2004年02期
5 李宁;刘玉红;;大小非减持过程中的盈余管理行为及监管策略[J];财经问题研究;2009年11期
6 冯芸;刘艳琴;;上市公司退市制度实施效果的实证分析[J];财经研究;2009年01期
7 俞红海;徐龙炳;;终极控股股东控制权与全流通背景下的大股东减持[J];财经研究;2010年01期
8 黄汉利;佘晓燕;;大小非解禁市场反应实证研究——来自沪深A股市场的证据[J];财会通讯;2009年18期
9 王毅;;制衡型股权结构对盈余管理影响的实证研究——来自A股证券市场的经验证据[J];财会通讯;2012年15期
10 傅利平;张大勇;;基于股份减持中的大股东隧道行为实证研究[J];财经理论与实践;2011年05期
中国重要报纸全文数据库 前2条
1 中国证监会黑龙江监管局局长 曹殿义;[N];中国证券报;2007年
2 赵维王成盛;[N];中国证券报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 吴敏晓;基于市场交易视角的中国上市公司大股东行为研究[D];华东师范大学;2011年
2 彭莉;基于股改效应的大宗股权转让问题实证研究[D];华中科技大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李锦文;我国创业板高管减持研究[D];复旦大学;2011年
2 孙爱民;非流通股减持过程中盈余管理的实证研究[D];云南财经大学;2011年
3 杨诚;我国上市公司股权结构对盈余管理影响的实证研究[D];西南交通大学;2011年
4 许雯娜;股权分置改革后股权结构与盈余管理的关系研究[D];贵州财经学院;2011年
5 孙鑫;大股东增持行为对我国股票价格短期影响的实证研究[D];东北财经大学;2011年
6 林峰;上市公司股权结构对盈余质量影响研究[D];西南财经大学;2006年
7 谢贞联;大宗交易对股票价格和流动性的影响[D];暨南大学;2007年
8 高彭冲;大股东减持解禁股与公司控制权结构关系实证研究[D];浙江大学;2008年
9 孙振宇;多元回归分析与Logistic回归分析的应用研究[D];南京信息工程大学;2008年
10 朱青山;大小非减持对股价走势影响的实证研究[D];大连理工大学;2008年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 张国明;中国A股市场大宗交易研究[D];东北财经大学;2012年
2 王晓惠;我国创业板大股东减持的市场反应及其对公司绩效的影响研究[D];华东师范大学;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
2 李常青,管连云;股权结构与盈余管理关系的实证研究[J];商业研究;2004年19期
3 郦玉敏;我国上市公司盈余质量评价的现实方法[J];商业研究;2005年15期
4 赵振全,丁志国,周佰成;国有股流通与股票市场制度修正[J];财经科学;2001年06期
5 朱南,卓贤;对我国股票首次公开发行抑价的实证分析[J];财经科学;2004年02期
6 唐国琼,邹虹;上市公司现金股利政策影响因素的实证研究[J];财经科学;2005年02期
7 陈蛇,陈朝龙;股权分置改革的表决机制为何引发市场异常波动[J];财经科学;2005年04期
8 阳嘉瑛,李江;股权分置改革给我国证券市场带来什么[J];财经科学;2005年04期
9 贺京同,霍焰;投资者行为、实物经济与资产价格——基于损失规避的股价走势与实物经济相脱离现象研究[J];财经问题研究;2005年11期
10 张继袖;陆宇建;;控股股东、政府补助与盈余质量[J];财经问题研究;2007年04期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 许年行;中国上市公司股权分置改革的理论与实证研究[D];厦门大学;2007年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026