收藏本站
《山东大学》 2010年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

我国股票市场“晴雨表”效应的实证研究

丁书锦  
【摘要】: 在现代市场经济环境下,股票市场已成为一国资本市场乃至整个国民经济中的重要组成部分,成为国家优化资源配置、企业筹集资金、投资者分享经济增长收益的主要渠道之一。股票市场在经济发展中的重要性口益显现,股票市场的发展和稳定是经济发展的重要组成部分,因此,关于股票市场发展和经济发展之间的关联关系一直是有关专家和学者重点研究的方向,而这其中关于股票市场的波动是否能够对经济的发展作出预示,即股票市场能否成为宏观经济的“晴雨表”更加令人关注。 股市“晴雨表”效应是由《华尔街日报》创始人查理斯·道最先提出的,其著作《股市晴雨表》中认为:从根本上讲,股市的运行与宏观经济的运行应当是一致的,经济周期决定股市周期,股市周期的变化反映着经济周期的变动,同时股市的运行状况也会对国民经济的发展产生一定的影响。但是,由于我国股票市场是一个新兴的市场,各方面还不够成熟,限制了我国股票市场“晴雨表”功能的发挥,因此研究我国股票市场与宏观经济之间的关系现状,探讨两者之间的实质关系,对于完善我国股票市场建设,充分发挥股票市场功能有着十分重要的意义。 本文旨在通过定性及定量地分析我国股票市场波动和宏观经济运行之间的关系,结合前人的研究成果,探究股票市场的波动对于实体经济运行的先行指示作用。首先通过梳理现有国内外文献,理论分析股票市场波动对实体经济产生影响的传播途径和传导机制,揭示股票市场与宏观经济之间的关联性;接着选取上证综指和国内生产总值、通货膨胀率、工业产出增加值等12项作为分别反映股票市场波动及实体经济波动的变量指标,为了能够反映两者波动之间的关联性,对所有的变量进行对数化处理;然后,对进行简单处理后的变量数据,分别运用单位根检验模型、协整关系检验模型、格兰杰因果关系检验模型、脉冲响应模型和方差分解模型进行实证分析,判别股票市场与宏观经济之间的关联性,以及股票市场的波动对于宏观经济运行的先行指示作用的强弱;最后在此基础上,对建立市场化成熟机制,健全发展我国股票市场,提升我国股票市场的“晴雨表”功能提出了个人的建议和意见。 本文研究结果表明:我国股市发展至今已经初步成熟,已开始显现其作为宏观经济“晴雨表”的功能,对于宏观经济的某些方面,如货币供应量、储蓄存款、汇率和宏观经济景气指数等,虽然预测的期限有所不同,但是均能做出很好的预测和解释。但是由于股票市场对国内生产总值的预测和解释能力还相对较弱,所以仍然不能充分说明我国股市已经具备了有效的“晴雨表”功能,其有效性还有待加强。 本文的研究成果对相关决策部门、监管机构、投资者等都有着积极的参考价值和应用价值。
【学位授予单位】:山东大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F832.51

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 闫能能;;中国股票市场上的政策市问题研究[J];赤峰学院学报(科学教育版);2011年05期
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 姚兴素;我国股票市场与经济增长的区域差异性研究[D];东北财经大学;2011年
2 孙立洋;美国金融危机对东亚经济体传染效应的实证研究[D];山东大学;2012年
3 刘清宇;中国股票市场“晴雨表”效应研究[D];山东财经大学;2012年
4 李平;全流通背景下我国股票市场运行与宏观经济变量之间的相关性研究[D];沈阳理工大学;2013年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 贾炜;蔡维;樊瑛;;一个关于中国股票市场和宏观经济相互关系的实证分析[J];北京师范大学学报(自然科学版);2007年01期
2 伍志文,周建军;“股经背离”的存在性之争及其实证检验[J];财经研究;2005年03期
3 沈波涛,林静;我国股票市场弱“晴雨表”功效的解释:IS—LM模型分析[J];财经理论与实践;2001年S1期
4 刘勇;我国股票市场和宏观经济变量关系的经验研究[J];财贸经济;2004年04期
5 严武;徐伟;王静;;中国股市周期的划分与实证分析:1991-2004[J];当代财经;2006年10期
6 孙开连,王凯涛,张家恩,陈金贤;从实证角度看我国证券市场的经济“晴雨表”功能——兼议2001年7月以来的股价持续下跌现象[J];当代经济科学;2002年02期
7 殷醒民,谢洁;中国股票市场与经济增长关系的实证研究[J];复旦学报(社会科学版);2001年04期
8 黄向臻;关于中国股市晴雨表功能的思考[J];福建师范大学学报(哲学社会科学版);2004年03期
9 李树桂;我国股票市场的特征、问题和宏观管理[J];中国工业经济研究;1994年01期
10 董直庆;王林辉;;我国通货膨胀和证券市场周期波动关系——基于小波变换频带分析方法的实证检验[J];中国工业经济;2008年11期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈昭;卿前龙;;各地区上市公司数量和经济增长的动态反馈——分省的Panel Data模型分析[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2008年01期
2 陈平;;股票市场对货币政策传导机制影响的实证研究——基于脉冲响应函数和方差分解的技术分析[J];北方经济;2008年10期
3 李兴江;董雅丽;;上市公司与经济增长的文献综述[J];北方经济;2009年22期
4 覃易寒;我国证券市场行为对注册会计师的影响[J];商业研究;2004年09期
5 刘建春;解析我国股票市场代理假说效应[J];商业研究;2005年13期
6 刘仁和,陈柳钦;通货膨胀幻觉对中国股市的影响分析[J];商业研究;2005年17期
7 闫能能;;中国股票市场上的政策市问题研究[J];赤峰学院学报(科学教育版);2011年05期
8 翁东东;;我国股指波动的协整计量分析与实证分析[J];巢湖学院学报;2006年03期
9 闫书祯;崔方略;;宏观经济与资产价格的变动关系[J];财经界;2010年01期
10 穆良平,史代敏;股票市场波动与上市公司整体业绩的关联性[J];财经科学;2002年06期
中国重要会议论文全文数据库 前8条
1 吴慧;林锦国;李为相;萨日娜;;股票价格波动与宏观经济变量关系的实证研究[A];江苏省系统工程学会第十一届学术年会论文集[C];2009年
2 鲁茂;;中国证券市场与宏观经济间的波动关系[A];中国企业运筹学[2012(1)][C];2012年
3 吕江林;;我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年
4 宋扬;杜佳;;基于ADL模型的我国资产价格对通货膨胀影响研究[A];2012管理创新、智能科技与经济发展研讨会论文集[C];2012年
5 余秋玲;朱宏泉;;宏观经济信息与股价联动——基于中国市场的实证分析[A];社会经济发展转型与系统工程——中国系统工程学会第17届学术年会论文集[C];2012年
6 ;第十九章 股票市场的投机动态性[A];21世纪数量经济学(第1卷)[C];2000年
7 黄辰;李睿;;中国存在格林斯潘卖权吗——对前瞻性广义货币政策规则的非线性检验[A];21世纪数量经济学(第14卷)[C];2013年
8 李之光;戴亮;白万平;;偏紧的货币政策背景下关于上证指数的计量模型分析[A];数量经济学视野下经济管理与贵州发展研究[C];2013年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张国庆;后工业经济与经济虚拟化研究[D];南开大学;2010年
2 张富田;权力和权力博弈推动的平滑转型[D];南开大学;2010年
3 王文斌;我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究[D];南开大学;2010年
4 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
5 冯菲;我国货币流通速度分析[D];南开大学;2010年
6 陈勇;宏观经济、货币政策与债券市场[D];南开大学;2010年
7 胡剑;基于利率、汇率、股价联动性商业银行市场风险综合度量的阶段性研究[D];北京交通大学;2010年
8 关大宇;基于货币政策传导的金融条件指数构建及应用研究[D];东北财经大学;2010年
9 罗经华;金融危机与产业均衡[D];浙江大学;2010年
10 王柏杰;资产价格波动与货币政策选择研究[D];西北大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 高雪洁;我国证券市场政府监管法律模式探析[D];山东科技大学;2010年
2 生乐;中国商业银行金融成熟度的测定与实证研究[D];大连理工大学;2010年
3 李常春;中国股票市场制度建设中的公平问题研究[D];长沙理工大学;2010年
4 李东;股权分置改革前后中国股票市场与经济增长关系的比较研究[D];长沙理工大学;2010年
5 崔玉玲;中国股票市场货币政策传导效应研究[D];长沙理工大学;2010年
6 刘婧;中国证券市场非有效性分析[D];中国海洋大学;2010年
7 孙江霞;山东省金融发展与经济增长的关系分析[D];中国海洋大学;2009年
8 胡康;流动性过剩对我国资产价格影响的实证分析[D];江西财经大学;2010年
9 黄姗;中国房地产市场与股票市场关联性分析[D];江西财经大学;2010年
10 马紫昕;我国股票价格与通货膨胀的关系研究[D];江西财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 岳彩军;;中国股市和经济增长关系的实证分析[J];北方经济;2006年04期
2 郭萍;;对新兴市场国家金融危机传染性探析[J];北京工业大学学报(社会科学版);2009年04期
3 贾炜;蔡维;樊瑛;;一个关于中国股票市场和宏观经济相互关系的实证分析[J];北京师范大学学报(自然科学版);2007年01期
4 魏永芬,王志强;我国货币政策资产价格传导的实证研究[J];财经问题研究;2002年05期
5 范恒森,李连三;论金融危机传染路径及对我国的启示[J];财经研究;2001年11期
6 曾志坚;江洲;;宏观经济变量对股票价格的影响研究[J];财经理论与实践;2007年01期
7 刘勇;我国股票市场和宏观经济变量关系的经验研究[J];财贸经济;2004年04期
8 温彬;刘淳;金洪飞;;宏观经济因素对中国行业股票收益率的影响[J];财贸经济;2011年06期
9 杨再斌,匡霞;股票市场与中国经济增长关系的实证研究[J];财贸研究;2004年03期
10 陈黎明;吴伟;谢治华;;股市发展与经济增长的相关性及启示[J];重庆科技学院学报(社会科学版);2010年01期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 余军华;中国区域经济差异及协调发展研究[D];华中科技大学;2007年
2 武占云;2007-2009国际金融危机传染的时空机制研究[D];华东师范大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 姚瑶;我国股票市场和经济发展的相关性研究[D];江西财经大学;2010年
2 董彩丽;股价指数与宏观经济变量关系的实证研究[D];东北财经大学;2010年
3 宋雪琼;我国股票市场与宏观经济之间的协整分析[D];中南大学;2011年
4 郑雅妮;资本市场促进西部地区经济发展研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
5 龙飞凤;财政货币政策对我国股市的影响研究[D];湖南大学;2009年
6 赵侠;宏观经济对股市收益影响的协整计量分析[D];首都经济贸易大学;2005年
7 童明余;中国股市波动性研究[D];重庆师范大学;2006年
8 曹丽慧;我国股票市场与经济增长关系的实证研究[D];东北财经大学;2005年
9 孙晶晶;金融危机的国际传染性研究[D];青岛大学;2007年
10 费春成;我国股票市场和经济增长的关联性分析[D];东北师范大学;2007年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 马进;关伟;;我国股票市场与宏观经济关系的实证分析[J];财经问题研究;2006年08期
2 刘金全,王风云;资产收益率与通货膨胀率关联性的实证分析[J];财经研究;2004年01期
3 沈波涛,林静;我国股票市场弱“晴雨表”功效的解释:IS—LM模型分析[J];财经理论与实践;2001年S1期
4 黎春,罗健梅,杨志兵;通货膨胀的测度以及与股票市场相关关系的分析[J];财经理论与实践;2001年S1期
5 刘勇;我国股票市场和宏观经济变量关系的经验研究[J];财贸经济;2004年04期
6 侯永建,周浩;在不同市场态势下证券系统性风险实证研究[J];财贸研究;2002年03期
7 梁冰,顾海英;中国股票市场过度反应行为:完整牛市和熊市周期中的实证[J];东北林业大学学报;2004年03期
8 吕江林,朱怀镇;中国股票市场对货币政策影响的实证分析[J];当代财经;2004年11期
9 孙开连,王凯涛,张家恩,陈金贤;从实证角度看我国证券市场的经济“晴雨表”功能——兼议2001年7月以来的股价持续下跌现象[J];当代经济科学;2002年02期
10 张卫国,马文霞,任九泉;中国股价指数与宏观影响因素的协整关系研究[J];当代经济科学;2002年06期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘存绪;论中国股票市场的国际化[J];财经科学;2000年04期
2 李晓慧;建立股票市场和经济增长的协调运行机制[J];财政研究;2000年11期
3 古小松;新股市,新股票,新开张 去越南炒股?[J];东南亚纵横;2000年09期
4 朱世宏;我国股票市场需要进行结构调整[J];经济学家;2000年04期
5 刘彦春;关于当前中国股票市场有关问题的思考[J];煤炭经济研究;2000年01期
6 袁东;论股份公司股权结构与股票市场机制的有效性[J];东南学术;2000年04期
7 杜扶昌,张俊领;加入世贸组织与中国股票市场[J];决策探索;2000年03期
8 张佳;实现股票市场与实体经济的良性循环[J];当代经济;2001年09期
9 林振宇;略论十年来我国股票市场存在的五大问题[J];中共成都市委党校学报(社会科学版);2001年04期
10 白莹;;略论我国股票市场的规范化管理[J];河北金融;2001年12期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 郑长德;;中国股票市场与经济增长关系的实证分析[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年
2 周丽辉;;转轨期中国股票市场制度设计分析[A];第三届中国金融论坛论文集[C];2004年
3 李玉梅;闫相斌;胡洋;;在线股评对股票市场的影响分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
4 郑勇;叶瑞红;;我国股票市场对居民消费需求影响的思考[A];第十一届全国经济管理院校工业技术学研究会论文集[C];2012年
5 王文举;刘硕;;股票市场机构投资者共谋违规行为监管的博弈分析与动态仿真研究[A];21世纪数量经济学(第9卷)[C];2008年
6 陆蓉;徐龙炳;;中国股票市场对政策信息的不平衡性反应研究[A];经济学(季刊)第3卷第2期(总第10期)[C];2004年
7 廖士光;;中国股票市场流通性价值研究[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集(2007年度)(经济·管理学科卷)[C];2007年
8 杨淑慧;;股票的价值——透过表象看本质[A];中国对外经济贸易会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年
9 ;第十五章 股票市场的实证研究[A];21世纪数量经济学(第1卷)[C];2000年
10 郭多祚;徐占东;;第三十八章 中国股票市场β和收益关系的实证分析[A];21世纪数量经济学(第3卷)[C];2002年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 易倍生;股民需要全新的预测方法[N];山西经济日报;2002年
2 本报记者 聂莹;车市平淡是受股市影响?[N];贵阳日报;2007年
3 凌志军;1992:惊心动魄的“证券大集”[N];经济观察报;2007年
4 徐立凡;当前稳定股票市场的着力点在哪里[N];华夏时报;2008年
5 证券时报记者 陈楚;文盲母亲带出来的股票投资高手[N];证券时报;2011年
6 汇添富基金研究总监 韩贤旺;股票与狗:股票投资那些事儿[N];上海证券报;2014年
7 记者 曾仁;股票投资之恋[N];中国证券报;2005年
8 万联证券  丁守军;买不买股票?[N];中国证券报;2005年
9 郑秉文;股票·福利·经济制度[N];光明日报;2002年
10 冯冰 ;房地产与股票市场的资金博弈[N];中国经济时报;2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王兰军;中国股票市场功能演进与经济结构战略性调整研究[D];西南财经大学;2002年
2 苏波;交易者的学习适应性行为对股票市场影响的仿真实验研究[D];厦门大学;2009年
3 阙紫康;中国股票市场制度效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年
4 刘柯杰;中国股票市场促进经济增长研究[D];复旦大学;2003年
5 阙伟成;中国股票市场发展问题研究[D];武汉大学;2004年
6 张炳雷;中国股票市场的制度缺失研究[D];吉林大学;2006年
7 武晓春;中国股票市场效率研究[D];南京农业大学;2005年
8 邹琳;人工股票市场建模与实验方法及混沌控制研究[D];湖南大学;2008年
9 卢长洪;我国股票市场运行特征的理论阐述与计量检验[D];吉林大学;2010年
10 王峰虎;分工、契约与股票市场效率[D];西北大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 潘勋;政府调控股票市场行为的博弈分析[D];吉林大学;2009年
2 陈梅;中国股票市场与经济增长相互作用机制及实证研究[D];重庆大学;2002年
3 陆强;中国股票市场对国民经济增长作用机制研究[D];湖南大学;2003年
4 费春成;我国股票市场和经济增长的关联性分析[D];东北师范大学;2007年
5 聂家福;我国股票市场对经济增长贡献的实证分析[D];厦门大学;2007年
6 鲍未平;中国股票市场异常收益之实证研究[D];山东大学;2008年
7 谭峻;基于我国股票市场的货币政策传导机制的研究[D];广东外语外贸大学;2008年
8 彭枫;中国股票市场的系列政策效应[D];复旦大学;2008年
9 肖杰;我国股票市场发展与经济增长的关系研究[D];华中科技大学;2007年
10 李敏;股票市场投机性泡沫测度研究[D];大连理工大学;2009年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026