收藏本站
《中国海洋大学》 2004年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

我国国有企业MBO研究

马鑫  
【摘要】:MBO(Management Buy—outs),指公司的管理层利用自有资金或外部融资所获资金购买目标公司的股份,改变公司的所有权结构、控制权结构和资产结构,实现所有者与管理者双重身份的统一,实现企业所有权与企业经营权的统一,进而达到企业重组并改善公司治理结构的一种收购行为。在西方,MBO已经成为企业重组的较佳方式,同时也是国有资本私有化改革的重要方式之一,其实质表现为对两权过渡分离导致企业代理成本过高的一种矫正,是企业价值的实现方式。 在我国,MBO出现于20世纪90年代末期,经过(?)几年的探索已经成为企业产权改革的有益途径,目前正成为国有资本退出一般竞争性领域的初步尝试。国有企业经过26年的改革,逐步确立了公司制度,企业活力极大增强,但是,国有企业仍旧存在国有资本涉及面过宽、经营效率低下,国有产权主体缺位、国有股“一股独大”、无效治理等一系列问题。党的十五大和十五届四中全会分别提出了对国有企业实施“抓大放小”的战略和国有资本要逐步退出一般竞争性领域,十六届三中全会进一步强调了加快建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度。可见,国有资本的产业重组和国有企业的产权改造已经成为国有企业改革的关键。在国有企业的产权改造中,MBO“初试牛刀”,凭借其“有利于促进国有资本的退出”,“有利于优化国有资本配置,促进产业结构调整”,“有利于明确企业产权”等优点逐步应用于国有企业改造,为国有资本退出一般竞争性领域和国有企业产权改革开创了一条崭新的途径。然而,由于当前MBO配套的法规尚未确立,MBO运作的资本市场也欠发达,MBO在国有企业产权改革的实践中产生一系列问题:MBO政策风险较高,现有的国有资产管理法规和经济法规限制MBO在国有企业中的推行;MBO定价依据欠科学,部分国有资产定价过低导致国有资产流失;资本市场欠发达,MBO融资难度大;MBO收购程序不透明,信息披露不够规范。因此,在目前市场环境和国家政策下,国有企业实行MBO的条件尚未成熟,政府部门已经“叫停”在国有企业中实行MBO,预防不规范的MBO给国家造成的国有资产流失。本文认为国有企 业MBO被折停主要源于“外因”而不是“内因”。政府部门并没有否定MBO对 国有企业改革的重大意义,也没有关闭国有企业今后通向MBO的大门,一旦 MBO的运行机制健全起来,MBO在国有企业中将会得到“正名”。因此,当前 时期,我们有必要全面研究国有企业MBO的相关问题,深入分析MBO对国有 企业改革的意义和风险,找出国有企业MBO存在的核心问题,在吸收西方MBO 成果的基础上提出相应的改进建议。 本文从国有企业的产权改革出发,以国有企业MBO为主线,在综合评析 MBO理论及其对国有企业改革的意义和风险的基础上,重点分析国有企业MBO 中的政策问题、定价问题、融资问题、信息披露问题和MBO中介服务。文章的 主要内容分为三部分,第一部分简要地分析了西方MBO产生与发展的背景,在 借鉴国外学者对MBO研究成果的基础上,比较分析了MBO与现代企业理论的 相互关系,形成一套MBO理论体系。第二部分以MBO与国有企业改革为主线, 系统分析了MBO引入我国的背景以及MBO在我国的变异,阐明了MBO在国 有资本战略性重组中拥有巨大的发展潜力。在此基础上,重点评价了MBO对国 有企业改革的特殊意义和风险。第三部分针对国有企业在应用MBO中的具体问 题,重点分析和探讨了在当前市场环境下,国有企业MBO的政策风险,非市场 化定价引发的国有资产流失问题,欠发达的资本市场导致的融资瓶颈,上市公司 MBO“暗箱操作”损害中小股东的利益问题,难以同步发展的MBO中介服务。 同时提出了相应的改进建议。 在研究方法上,行文中,笔者采用了先陈述理论或事实,再加以评论的研究 方法,力求文章的理论性与实践性的统一。其次,围绕中西方MBO的差异,本 文采用了比较研究的方法,系统分析了中西方MBO在本质、目的、运行机制、 融资等方面的异同,同时结合MBO理论,对MBO与现代企业理论的关系也进 行了比较评析。最后,本文的落脚点是为国有企业实际运作MBO服务,实证研 究贯穿全文。
【学位授予单位】:

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 王履宣;对推进国有企业改革若干问题的思考[J];社科纵横;1998年05期
2 刘苍劲;国有企业改革不可忽视的几个问题[J];经济与管理研究;1999年03期
3 刘学敏;对于国有企业改革中几个认识的辨析[J];理论与现代化;1997年10期
4 王洪友;重新定位 缩短战线 推向市场──国有企业改革之我见[J];特区理论与实践;1999年01期
5 周叔莲;不能再用计划经济模式要求国有企业改革[J];人民论坛;1999年07期
6 王超;不断深化的改革[J];IT经理世界;2003年05期
7 张春子;国企改革战略调整大思路[J];企业研究;1997年11期
8 牛志霖,高振莉;关于国有企业改革中若干问题的思考[J];山西高等学校社会科学学报;1997年04期
9 吴占军,刘宝庵;谈当前国有企业改革矛盾及对策[J];技术经济;2004年03期
10 范恒山;国有企业改革三论[J];新长征;1995年07期
11 杨启先;国有企业改革的形势与发展趋势[J];经济工作导刊;1995年01期
12 姜纯成,刘仲颖;对国有企业改革的再思考[J];财经理论与实践;1996年04期
13 王奎荣;当前国有企业改革的难点及对策[J];创造;1998年05期
14 戴三法;建立现代企业制度 加快国有企业改革[J];福建建材;1998年03期
15 郑循刚,曹正勇;对国有企业改革的再思考[J];经济论坛;2000年18期
16 夏行佩;国有企业改革的难点及对策[J];华东经济管理;1995年05期
17 肖月琴;加快推进国有企业改革的思考[J];华东经济管理;1998年02期
18 王玲玲;国有企业改革要在难点重点问题上有所突破[J];中国党政干部论坛;2000年02期
19 刘茂才,王小刚;国有企业改革的基本思路与社会环境研究[J];经济体制改革;1998年05期
20 毛元斌;国有企业改革的方向[J];时事(时事报告大学生版);1999年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张卓元;;新世纪国有企业改革面临的六个问题[A];国有经济论丛2001——“企业家与专家高层论坛:国企改革新思路学术研讨会”论文集[C];2001年
2 齐建国;;国有企业改革的核心是建立有效的激励机制[A];国有经济论丛2001——“企业家与专家高层论坛:国企改革新思路学术研讨会”论文集[C];2001年
3 刘伟;;国有企业改革应进一步解放思想[A];国有经济论丛2001——“企业家与专家高层论坛:国企改革新思路学术研讨会”论文集[C];2001年
4 杨瑞龙;;国有企业退出机制问题[A];国有经济论丛2001——“企业家与专家高层论坛:国企改革新思路学术研讨会”论文集[C];2001年
5 ;前言[A];国有经济论丛2001——“企业家与专家高层论坛:国企改革新思路学术研讨会”论文集[C];2001年
6 黄淑和;;加快国有企业改革和发展 促进东北老工业基地的崛起和振兴(代序)[A];“深化国有企业改革,振兴东北老工业基地”国有经济长春论坛文集[C];2003年
7 孙利艳;;振兴国有企业要加强企业家和职工队伍的塑造[A];新世纪 新思考[C];1999年
8 杨佩芩;;试论国有企业的战略性改组[A];社会主义与市场经济——全国社会主义与市场经济学术交流大会论文集[C];1999年
9 许有伦;;国有企业改革问题的理论探索[A];陕西省经济学学会会员代表会议暨第十九次年会论文集[C];1999年
10 宋冬林;;老工业基地改革不能单项推进[A];国有经济论丛2001——“企业家与专家高层论坛:国企改革新思路学术研讨会”论文集[C];2001年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 乔新生;应提倡国有企业改革中的职工参与[N];中国经营报;2004年
2 本报编辑部;坚定不移地推进国有企业改革[N];经济日报;2005年
3 湖北省孝感市市委书记 张昌尔;论国有企业改革中的政府职能[N];中国经济时报;2001年
4 符钢战;企业制度创新与发展互动[N];宝鸡日报;2005年
5 孙亚菲;国企:改制攻坚愈挫愈奋[N];南方周末;2003年
6 本报记者 王梓;国资委都干了些什么?[N];21世纪经济报道;2004年
7 张春霖;国企改革二十年[N];经济观察报;2003年
8 记者  刘艳;市属国企将陆续组建大(集团)公司[N];厦门日报;2006年
9 杜国强;纷纭“人才”如何理?[N];机电商报;2005年
10 李晓帆;浅析国有企业政策性关闭破产[N];安徽经济报;2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 金珍庆;中韩国有企业改制及其相关保护小股东权益问题之研究[D];中国政法大学;2004年
2 张万成;我国转轨时期企业资本结构选择问题研究[D];吉林大学;2004年
3 周昊;国有企业分拆上市的法律分析[D];中国政法大学;2005年
4 安洋;日本特殊法人研究[D];吉林大学;2005年
5 周权雄;双重任务、共同代理与国有企业创新激励[D];暨南大学;2010年
6 李天庚;国有企业财务风险管理研究[D];中南大学;2003年
7 王强;中国企业家激励约束机制研究[D];西北农林科技大学;2004年
8 徐晨光;国有企业董事会运行机制研究[D];湖南大学;2005年
9 孟令国;中国企业管理层隐性激励机制研究[D];暨南大学;2006年
10 章迪诚;中国国有企业改革的制度变迁研究[D];复旦大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 朱轶恒;我国证券市场的发展与国有企业改革[D];华中师范大学;2000年
2 马鑫;我国国有企业MBO研究[D];中国海洋大学;2004年
3 洪远湘;对国有企业改革的思考与分析[D];厦门大学;2001年
4 杨皎洁;论西欧国有企业改革及其对我国的启示[D];吉林大学;2004年
5 王德国;国有企业改革与社会保障制度[D];吉林大学;2004年
6 高平湖;国有企业机制创新问题研究[D];吉林大学;2004年
7 黄新炎;国有企业财务管理中存在的典型问题[D];对外经济贸易大学;2004年
8 徐丽敏;国有企业重组改制中的债务转移法律问题研究[D];对外经济贸易大学;2005年
9 刘汪敏;关于对进一步深化国有企业改革的探讨[D];厦门大学;2001年
10 张晓红;资本结构与国有企业“债转股”[D];中国社会科学院研究生院;2001年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978