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《济南大学》 2017年
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金融结构与中国M_2/GDP关系研究

刘叶  
【摘要】:改革开放以来,我国M_2/GDP迅速上升,从1978年的24.19%上升至2015年的203.1%,超越美国等发达国家以及新型经济体,至今仍维持上升趋势。M_2/GDP表面意思为生产一单位GDP所需要的货币量。我国M_2/GDP为203.10%,生产一单位的GDP需要2.03单位的M_2。而美国等发达国家的M_2/GDP一直还未超过1,这已经违背了资源利用效率原则,我国M_2/GDP已经非常高,而为了保持我国GDP的增长,我国需要更多的货币供给。从另一方面来看,2015年我国债务总量与GDP的比值高达249%,负债率不断创新高。从货币创造的角度来讲,银行等金融中介通过发放信贷创造货币。那么结合我国如此高的债务率和如此高的M_2/GDP,我们需要思考为什么我国的货币化率这么高,因而本文旨在从金融结构角度来探究我国高货币化现象,分析影响我国M_2/GDP畸高的原因。本文在我国M_2/GDP与债务率均畸高的背景下,通过对学者的研究以及对货币的创造机制研究,在分析我国金融结构以及M_2/GDP发展历程的基础上,发现金融结构是导致我国M_2/GDP高的根本原因,由于我国一直以来的大金融政策,导致银行不论是在融资规模以及资产结构方面占据垄断地位,而我国的资本市场起步晚,发展不完善,金融工具单一,导致直接融资比重低、居民投资渠道少储蓄率高等,因而银行通过货币乘数创造了大量的货币。本文选用VAR模型,对金融结构与M_2/GDP关系进行实证检验。选取直接融资比重、金融资产结构指标、储蓄率和不良贷款率作为自变量,协整检验显示,直接融资比重、金融资产结构指标均与M_2/GDP负相关,储蓄率和不良贷款率均与M_2/GDP成正相关关系,并且通过方差分解分析出金融结构对M_2/GDP的影响随着时间的延长而不断加大。通过理论和实证检验,发现金融结构对M_2/GDP的影响,并对此提出建立相对均衡的金融体系、协调直接融资和间接融资以及发挥政府的支持和监管作用三点建议,通过深化改革,逐步调整和优化金融结构,结束金融约束,更好地发挥金融功能、提高金融体系效率。
【学位授予单位】:济南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F832;F124;F822

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