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《济南大学》 2017年
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制度环境下政府补贴对企业社会资本投资影响的实证研究

徐薇  
【摘要】:在“互联网+”时代的今天,企业之间的竞争日益激烈,从原有的物质资本的竞争逐步转向新资本(社会资本、人力资本被称为新资本)的竞争。社会资本被誉为现代企业竞争的“新石油”,在正式制度安排缺位背景下,社会资本作为正式制度的替代性机制之一,对经济增长、企业发展的作用受到越来越多企业和学者的重视。对于企业而言,社会资本可以为其带来降低交易成本、获得稀缺资源、减少不确定性等一系列竞争优势。就处于经济转轨时期的中国来说,其资本市场还远不成熟,市场化水平低下,法律制度不健全,政府干预经济发展的意愿强烈,很多关键资源仍然掌握在政府手中,市场制度与行政干预并存这一现象引发了许多问题,使得许多企业对政企关系投资表现出了极大的热情,希望能通过政企关系从政府手中获取企业发展所需要的各种资源,来适应当前复杂的制度环境。纵观世界各个国家的经济运行来看,企业对政企关系资本进行投资是一种很普遍的现象。这种现象引起了许多学者的关注,他们致力于研究出现这种现象的原因以及政企关系资本投资的经济后果。因此,关于政企关系资本的研究是非常多的,但是这些研究主要集中在政企关系资本对企业绩效、创新、政府补贴的影响等方面,很少有学者从政企关系资本投资的影响因素视角进行研究。鉴于我国特殊的制度环境与文化背景决定了政企关系这一资源不仅在企业发展过程中具有无可替代的重要作用,还是研究企业投资行为时难以规避的存在,再加上当前政企关系资本的影响因素方面存在较大研究空间,因此,以我国制度环境为依托,探究政府补贴、制度环境等外部因素对企业政企关系资本投资产生何种影响是十分有必要的。本文以我国的制度环境、文化背景为依托,以寻租理论、交易费用理论、行为经济学等理论为基础,在回顾国内外相关研究的基础上,按照“理论分析——实证检验与分析——提出政策建议”这一思路展开研究。以我国沪深两市2013—2015年A股上市公司的财务数据为样本,实证检验了政府补贴、制度环境对企业社会资本投资的影响,并根据实证研究结论提出对应的政策建议。研究得出以下结论:(1)政府补贴对企业社会资本投资有显著的正向影响,即政府向企业提供的补贴金额越多,企业的社会资本投资会随之增加。(2)政府治理环境对企业社会资本投资有显著的负向影响,即在政府治理环境越差的地区,企业的社会资本投资反而越多。(3)市场竞争强度对企业社会资本投资有显著的正向影响,即在市场竞争强度越大的地区,企业的社会资本投资越多。基于此,本文认为企业应减少对政企关系的依赖,降低企业社会资本投资成本,通过创新来增强自身硬实力;政府应提高财政透明度,严格规范政府补贴的发放内容、发放程序,构建有效的政府补贴监管体系;提高政务公开透明度,实现政府治理的“阳光化”,同时政府还应该减少对企业生产经营的干预,为企业发展提供公平的竞争环境。
【学位授予单位】:济南大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F275;F812.45

【参考文献】
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